tag:blogger.com,1999:blog-88988373382798299492024-03-05T16:55:29.265+01:00Jakten på ekonomisk frihetPå min blogg skriver jag främst om svenska aktiebolag och gör egna analyser. Erik82http://www.blogger.com/profile/05874758781224653733noreply@blogger.comBlogger101125tag:blogger.com,1999:blog-8898837338279829949.post-83364961511487108652019-05-05T00:36:00.001+02:002019-05-05T00:36:54.048+02:00Eget företag analys<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgarExhtSIVqluWnpB1JSCO1dCB94sE61hJxQtEMqpFzLV1dLDHzY5F4zGXFBbci-LrxACFDW2Ey9TG-tjiJSIk1110SEcDQ7ZoJLiVKf57mYUhK2ATeM64ouuma6xy330vwwPsGOEO89tk/s1600/Ska%25CC%2588rmavbild+2019-05-04+kl.+22.55.21.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="248" data-original-width="756" height="130" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgarExhtSIVqluWnpB1JSCO1dCB94sE61hJxQtEMqpFzLV1dLDHzY5F4zGXFBbci-LrxACFDW2Ey9TG-tjiJSIk1110SEcDQ7ZoJLiVKf57mYUhK2ATeM64ouuma6xy330vwwPsGOEO89tk/s400/Ska%25CC%2588rmavbild+2019-05-04+kl.+22.55.21.png" width="400" /></a></div>
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
De senaste året har jag inte fokuserat lika mycket på aktier eftersom jag köpte en restaurang för ganska exakt ett år sedan. Oftast när man köper en restaurang köper man ett hyreskontrakt. I det här fallet köpte jag en fastighet med en rörelse på som riskspridning till min aktieportfölj. Av skattemässiga skäl köpte jag fastigheten privat och öppnade ett nytt AB. Då jag har en bakgrund i restaurangbranschen var det ett naturligt steg för mig. Bild från restaurangen nedan.<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhzHYu-k1iHrQZ3eu70cTrXpPmoNOStkAOchJht8cQ3m0qnretVI1mkQfeWmWEGvxYih11jJXWM7cepE7w-SbtRf6vvrTkiqUU7EDfaUmNhOrjTP1zDmC7yzbVDoLSObv0LeXQJWunudU8T/s1600/1+ba%25CC%2588st+1.JPG" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="1067" data-original-width="1600" height="213" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhzHYu-k1iHrQZ3eu70cTrXpPmoNOStkAOchJht8cQ3m0qnretVI1mkQfeWmWEGvxYih11jJXWM7cepE7w-SbtRf6vvrTkiqUU7EDfaUmNhOrjTP1zDmC7yzbVDoLSObv0LeXQJWunudU8T/s320/1+ba%25CC%2588st+1.JPG" width="320" /></a></div>
<br />
<br />
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;">Bakgrund:</b><br />
Restaurangen ligger i Djupvik ca 2 mil norr om Borgholm. Det har varit lite olika konstelationer sedan 50-talet då det var en kiosk som har byggts ut i omgångar. Idag finns det ca 100 sittplatser i restaurangen utöver det finns det en lounge för bargäster samt en café del. Totalt är uteserveringen över 1000m2 och ligger väldigt nära vatten med magiska solnedgångar. <br />
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;">Ledning och storägare:</b><br />
<span style="font-family: Times New Roman, Times, FreeSerif, serif;"><span style="background-color: white; font-size: 15.399999618530273px;">Jag äger 50% av bolaget och fastigheten, min lillebror äger lika mycket.</span></span><br />
<span style="font-family: Times New Roman, Times, FreeSerif, serif;"><span style="background-color: white;"><span style="font-size: 15.399999618530273px;">Gemensamt har vi ca 30 års erfarenhet av restaurangbranschen främst på några av Stockholms bästa krogar samt internationell erfarenhet i ett flertal länder där restaurangerna tillhör premiumsegmentet. </span></span></span><br />
<br />
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;">Finansiel info:</b><br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhc54ridvL0SYdVhyphenhyphenY162C2OEHqDXpnImtKXZCdxhuRE6HAB9Of9bNcEn2XAt4xSBdKOnVrKRscl-xjGwVIoA1OM29_DLlrWuunvvvCEs38mpaClQyKD0NDQ-A21u1H8f-DUZF29t-vAOri/s1600/Ska%25CC%2588rmavbild+2019-05-05+kl.+00.01.07.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="204" data-original-width="756" height="86" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhc54ridvL0SYdVhyphenhyphenY162C2OEHqDXpnImtKXZCdxhuRE6HAB9Of9bNcEn2XAt4xSBdKOnVrKRscl-xjGwVIoA1OM29_DLlrWuunvvvCEs38mpaClQyKD0NDQ-A21u1H8f-DUZF29t-vAOri/s320/Ska%25CC%2588rmavbild+2019-05-05+kl.+00.01.07.png" width="320" /></a></div>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<span style="background-color: white;"><span style="font-family: Times New Roman, Times, FreeSerif, serif;"><span style="font-size: 15.399999618530273px;">Då vi köpte restaurangen hade vi väldigt höga förväntningar på oss själva. Om först året var en lyckoträff med en omsättningsökning på över 40% eller om vi lyckas öka omsättningen även i år återstår att se. Mitt mål är att öka försäljningen med ca 30% i år. Det vill jag uppnå genom en vägskylt på landsvägen där många bilar passerar dagligen i båda riktningar, ökad närvaro i sociala medier, bättre hemsida, </span></span></span><span style="font-family: Times New Roman, Times, FreeSerif, serif;"><span style="font-size: 15.399999618530273px;">seo, bättre kännedom av vad gästerna efterfrågar, byggt upp en positiv bild av restaurangen från 2018 som vi kan jobba vidare med, nytt bokningssystem samt marknadsföring i olika kanaler. Det borde framförallt resultera i en ökad omsättning den första tre veckorna på säsongen som var svaga förra året.</span></span><br />
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;">Marknaden och konkurrenter:</b><br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgGWshNCy9wpJnNUNqis9KLVusDcSJWcSB5328im_BJkbnosaBDTyUY96yqGiAkuOnDT30dEgPJK6DjUzmPQjgXgToiE5s67V9GJ8iKWjWI2vJ7a_L2M5EeZRiESJOunxw9m_QojNxMrb5B/s1600/Ska%25CC%2588rmavbild+2019-05-04+kl.+23.43.46.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="876" data-original-width="1158" height="302" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgGWshNCy9wpJnNUNqis9KLVusDcSJWcSB5328im_BJkbnosaBDTyUY96yqGiAkuOnDT30dEgPJK6DjUzmPQjgXgToiE5s67V9GJ8iKWjWI2vJ7a_L2M5EeZRiESJOunxw9m_QojNxMrb5B/s400/Ska%25CC%2588rmavbild+2019-05-04+kl.+23.43.46.png" width="400" /></a></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<br /></div>
<span style="background-color: white;"><span style="font-family: Times New Roman, Times, FreeSerif, serif;"><span style="font-size: 15.399999618530273px;">Bilden ovan är siffror för hela Sverige från Scb i miljoner sek. Även om restaurangbranschen historiskt sett har varit en lågmarginals bransch är efterfrågan på bra restauranger god i Sverige. Restaurangbranschen är en växande bransch där ca 30% av svenskarnas matbudget går till "restaurang mat". Jämför man med USA så är siffrorna 50% av gästernas budget går till </span></span></span><span style="font-family: Times New Roman, Times, FreeSerif, serif;"><span style="font-size: 15.399999618530273px;">restaurang mat och Sverige ligger i en stigande trend främst i storstäderna. Jag skulle vilja kalla de en mega trend där gäster inte bara går ut och äter för att bli mätta utan man kan även träffa vänner och familj ute eller gå på vissa restauranger för upplevelses skull. </span></span><br />
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<span style="font-family: Times New Roman, Times, FreeSerif, serif;"><span style="background-color: white;"><span style="font-size: 15.399999618530273px;">Titta vi mer lokalt så finns det ca 120 restauranger på </span></span><span style="font-size: 15.399999618530273px;">Öland. Sommartid främst midsommar till mitten av augusti kommer det ca 2 miljoner turister till Öland. Av dessa är ca 200 000 bofasta med sommarhus mot 20 000 boende på vintern på ön. Min restaurang ligger som en undangömd sommarpärla i Djupvik där restaurangen är en samlingspunkt för ca 350 sommarstugor. Sju km norrut ligger tre restauranger i ett kluster i Sandvik utöver det är Borgholm största staden på Öland som ligger 20 km söderut med ett brett utbud av restauranger på sommaren.</span></span><br />
<span style="font-family: Times New Roman, Times, FreeSerif, serif;"><span style="font-size: 15.399999618530273px;"><br /></span></span>
<span style="font-family: Times New Roman, Times, FreeSerif, serif;"><span style="font-size: 15.399999618530273px;">Jag ser inte några av restaurangerna som konkurrenter på Öland utan har en helhetsbild av Öland som destination som konkurrerar om sommargäster med Gotland, Stockholm, Tylösand eller Båstad för att nämna några. De senaste åren har antal gästnätter ökat på Öland vilket är kul. Nedan kan vi se en positiv trend i ökande antal gästnätter på Öland sedan 2015.</span></span><br />
<span style="font-family: Times New Roman, Times, FreeSerif, serif;"><span style="font-size: 15.399999618530273px;"><br /></span></span>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh-23vbZq0b8XtlJUnUWQJlb8HUV4sG9yx90emAkelc5mnyDKgduAbdHGeuvFDZ4fUgCuLfx9feHdtWJg6AYXafKqT7Ygw2BLrpIPyCwhzhqQvMytvhCpO_j2XOVzu7nivLfM15D_d3MaUi/s1600/Ska%25CC%2588rmavbild+2019-05-04+kl.+22.32.44.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="815" data-original-width="1600" height="202" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh-23vbZq0b8XtlJUnUWQJlb8HUV4sG9yx90emAkelc5mnyDKgduAbdHGeuvFDZ4fUgCuLfx9feHdtWJg6AYXafKqT7Ygw2BLrpIPyCwhzhqQvMytvhCpO_j2XOVzu7nivLfM15D_d3MaUi/s400/Ska%25CC%2588rmavbild+2019-05-04+kl.+22.32.44.png" width="400" /></a></div>
<br />
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;">Framtiden:</b><br />
<span style="font-size: 16px;">För oss är ett restaurangbesök mycket mer än en måltid. Vi tror att minnesvärda upplevelser skapas när flera sinnesintryck är i samspel. Därför försöker vi skapa en familjär stämning och dela med oss av vår glädje till mat. Här samlas lokalbefolkningen och livsnjutare med vänner och familj. </span><br />
<span style="font-size: 16px;"><br /></span>
Vi såg första året 2018 som ett läroår och vill inför varje säsong förbättra och optimera helhetsupplevelsen för gästerna. Det gör vi genom att analysera allt under och efter säsongen för att hitta nya lösningar och anpassa restaurangen efter gästernas önskemål.<br />
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;">Risker:</b><br />
<span style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;">Dåligt väder kan göra att hela säsongen regnar bort, när man bara har öppet 50 dagar per år är säsongen väldigt intensiv. </span><br />
<span style="font-family: Times New Roman, Times, FreeSerif, serif;"><span style="font-size: 15.399999618530273px;">Det är väldigt svårt att hitta duktig personal för en så kort period. </span></span><br />
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><span style="background-color: white; font-family: inherit;">Slutsats:</span></b><br />
Jag har höga förväntningar på säsongen 2019 och det ska bli väldigt roligt att öppna upp den 20 juni.<br />
Har du vägarna förbi Öland i sommar tycker jag absolut att du ska titta förbi på Elise.<br />
<a href="https://www.elise.bar/">https://www.elise.bar</a><br />
<br />Erik82http://www.blogger.com/profile/05874758781224653733noreply@blogger.com2tag:blogger.com,1999:blog-8898837338279829949.post-73473757060915780532018-01-28T12:40:00.002+01:002018-01-28T12:41:29.081+01:00Analys Simris Alg<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiI-xAx6bfDaBSnlDfS3EwGdrUa1eKZQD88yOspGTqqFDxKL9Q38wXpXlNgJjkSFXCO0t5wPQw7c-8CFqa67IwHsabfHX9jfrLahUURlozvQfkuO0DIdR_GfoHwuK-MJ_EnioJ3Wy1PloFx/s1600/Screen+Shot+2018-01-28+at+10.09.12.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="151" data-original-width="527" height="113" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiI-xAx6bfDaBSnlDfS3EwGdrUa1eKZQD88yOspGTqqFDxKL9Q38wXpXlNgJjkSFXCO0t5wPQw7c-8CFqa67IwHsabfHX9jfrLahUURlozvQfkuO0DIdR_GfoHwuK-MJ_EnioJ3Wy1PloFx/s400/Screen+Shot+2018-01-28+at+10.09.12.png" width="400" /></a></div>
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<b>Bakgrund:</b><br />
<div style="box-sizing: inherit; margin-bottom: 1.5625rem;">
<span style="font-family: inherit;">Företaget Simris Alg grundades av Fredrika Gullfot, som även är bolagets VD.</span><span style="font-family: inherit;"> Idag producerar man egna alger som är grundkällan för omega-3</span><span style="font-family: inherit;"> i en toppmodern anläggning med den senaste tekniken i Hammenhög i Skåne. Utöver de samarbetar de med andra "algbönder" där man har en portfölj av produkter (te, </span>chips och kosttillskott<span style="font-family: inherit;">) som säljs under det egna varumärkena Simris Alg och Simris Select. </span></div>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif;">Ledning och storägare:</b><br />
Fredrika Gullfot har jobbat på finansmarknaden i Tyskland och senare forskat bioteknik vid KTH i Stockholm där hon nördade in sig i alger.<span style="font-family: inherit;"> Efter sin doktorsexamen bestämde sig Fredrika för att lämna forskningen och starta Simris Alg. Hon är som tidigare nämnt bolagets VD och äger själv ca 10% av bolaget och är även största ägare. Större delen av personalen har optioner i Simris Alg om än ganska blygsamma </span>positioner<span style="font-family: inherit;">. </span><br />
<br />
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif;">Finansiel info:</b><br />
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif;"><br /></b>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh6WPZkdm9kkUjffWYrhb5B9bBcsRY8QSAFYzu4lWqY7OklMxwCTo7pLYaXRvub0WlMPsb0GPMXOgk6foT2VUIcvgjAtB6NCVZnmcz1XAoQi4saXrjA5YF_Ozr4qjDgJXKWCydD7Cx4-Np2/s1600/Screen+Shot+2018-01-28+at+10.42.28.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="61" data-original-width="481" height="50" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh6WPZkdm9kkUjffWYrhb5B9bBcsRY8QSAFYzu4lWqY7OklMxwCTo7pLYaXRvub0WlMPsb0GPMXOgk6foT2VUIcvgjAtB6NCVZnmcz1XAoQi4saXrjA5YF_Ozr4qjDgJXKWCydD7Cx4-Np2/s400/Screen+Shot+2018-01-28+at+10.42.28.png" width="400" /></a></div>
<br />
<br />
<br />
<br />
För några dagar sedan presenterade Simris Alg finansiella mål. Här kan vi i det grön fältet ovan se hur stor maxkapaciteten är om man skulle välja att bygga ut den befintliga anläggningen i två omgångar. Bolaget understryker dock att det inte är aktuellt i dagsläget att bygga ut anläggningen då man fokuserar på försäljning. Med andra ord finns det inga kunder än så länge vilket återspeglar sig i kvartalsrapporterna med blygsamma försäljningar i sexsiffriga belopp. Till Simris Alg försvar har man inväntat ett godkännande från Eu som fortfarande inte get något direkt godkännande även om det ser lovande ut enligt företaget. Även på andra marknader globalt är det främst byråkratin som har fördröjt den förväntade försäljningen. Om vi bryter ner försäljningsmålen i omega-3 kapslarna som bolaget själva tillverkar och säljer för ca 450 sek per förpackning som räcker i en månad så kan olika antaganden göras beroende på hur mycket man säljer via egna kanaler eller andra återförsäljare. I mitt antagande räknar jag på att de får i snitt 225 sek per förpackning vilket skulle motsvara en försäljning på 180 888 förpackningar per år för att nå en omsättning på 40,7 Msek. Delar man ytterligare på det och räknar på att varje kund köper 12 förpackningar per år (vilket är osannolikt men ändå) så blir det 15 074 kunder. För närvarande går bolaget back ca 5,7 Msek per kvartal eller 22,8 Msek per år.<br />
<br />
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgcZK98TmihfS-2HDHxHTIWV8ko86zmbOm940IqbVJ7VXJUwIUJ3t6iwT5iN3wUeB5zu6MuEPY0uEfA0JiczG0yhknDlsGJYInp0UMK7XedpiTlTdOmyAT0LkEgBP_fXWC3jvjHLYUgvJfm/s1600/Screen+Shot+2017-12-18+at+23.00.11.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="568" data-original-width="958" height="117" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgcZK98TmihfS-2HDHxHTIWV8ko86zmbOm940IqbVJ7VXJUwIUJ3t6iwT5iN3wUeB5zu6MuEPY0uEfA0JiczG0yhknDlsGJYInp0UMK7XedpiTlTdOmyAT0LkEgBP_fXWC3jvjHLYUgvJfm/s200/Screen+Shot+2017-12-18+at+23.00.11.png" width="200" /></a><br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif;">Marknaden och konkurrenter:</b><br />
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj3mlHjd9-TLe18APj-BfY-vS7PMz2Yg62HgCRQG7pTDJsKJGWAUTRuIGT3c43dPUwpOYccVbbh7Q2j2ezdTpBJflMX8-3ny3ggB3AEG7yK7ekQFkCX7kTgsV378RugRQxNGbfZZkuhyphenhyphends_/s1600/Screen+Shot+2018-01-28+at+10.50.13.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="384" data-original-width="1052" height="145" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj3mlHjd9-TLe18APj-BfY-vS7PMz2Yg62HgCRQG7pTDJsKJGWAUTRuIGT3c43dPUwpOYccVbbh7Q2j2ezdTpBJflMX8-3ny3ggB3AEG7yK7ekQFkCX7kTgsV378RugRQxNGbfZZkuhyphenhyphends_/s400/Screen+Shot+2018-01-28+at+10.50.13.png" width="400" /></a></div>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif;"><br /></b>
<span style="font-family: "times new roman" , "times" , "freeserif" , serif;">Som vi ser ovan så utgörs endast 2,2 procent av all Omega-3 av alger under 2015 samtidigt som försäljningen för alger motsvarar 12,7 procent av det totala värdet. Med andra ord är alger en premium produkt som även växte med 8,2% mot 2014. </span><br />
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif;"><br /></b>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiToFG4BI0FKDmJb4l_TKNgJSkTAGAzj2cYzvjLX2Nfj2xqv7qEuaZR_rX9YjD_molY_YRVlFH6O5DVDEPGwk3Wy3CJ2H3WgvcrwpeceSoP4NVTDp7GsBqRbxP8mYtvdE1Fb5SCp9lyN2Q4/s1600/Screen+Shot+2018-01-28+at+10.52.13.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="391" data-original-width="1061" height="146" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiToFG4BI0FKDmJb4l_TKNgJSkTAGAzj2cYzvjLX2Nfj2xqv7qEuaZR_rX9YjD_molY_YRVlFH6O5DVDEPGwk3Wy3CJ2H3WgvcrwpeceSoP4NVTDp7GsBqRbxP8mYtvdE1Fb5SCp9lyN2Q4/s400/Screen+Shot+2018-01-28+at+10.52.13.png" width="400" /></a></div>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif;"><br /></b>
<span style="font-family: "times new roman" , "times" , "freeserif" , serif;">Som vi ser ovan så är Usa den största marknaden i världen där man nyligen skaffat sig en <a href="http://simrisalg.se/investerare/nyheter/?id=A15883159D10531A">samarbetspartner</a> som säljer produkten på nätet samt i en fysik butik än så länge men det kommer rullas ut i fler butiker under början av året. I Sydkorea har man sen tidigare ett annan strategisk partnerskap med <span style="color: #0000ee;"><u>Inforell</u></span>. På hemma marknaden samarbetar man bl.a. med Ll</span><span style="background-color: white;"><span style="font-family: inherit;">oyds Apotek som har 79 apotek runt om i landet och ingår i Celesio Group, ett ledande internationellt tjänsteföretag inom läkemedel, apotek och hälsa, med verksamhet i 14 länder. Alla nämnda samarbeten visar att det finns ett starkt </span>intresse<span style="font-family: inherit;"> bland företag att </span>sammarbeta<span style="font-family: inherit;"> med Simris Alg.</span></span><br />
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif;">Framtiden:</b><br />
Simris Alg är verksamma inom ett premium segment och väljer även att marknadsföra sig på de sättet bland annat med en lansering av produkterna där man förknippas med Vogue under ett event i Berlin. Den första fysiska butiken i Usa som säljer deras produkter ligger i Palo Alto. Jag är övertygad att bolaget gör helt rätt när det väljer att marknadsföra sig på det sättet. Nya investeringar som skulle kunna göras är som tidigare nämnt att dubbla produktionen i olika omgångar till en kostnad av ca 25-30 Msek per 2000m2 utbyggnad. Simris Alg har även tittat på möjligheten att frystorka alger själva. En annan nisch är algmjöl där man har sökt motsvarande godkännande från Eu.<br />
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif;">Risker:</b><br />
<span style="font-family: "times new roman" , "times" , "freeserif" , serif;">Den största risken som jag ser är att Fredrika är en så starkt drivide kraft i företaget. Även om man rekrytera fel nyckelpersoner så kan de ha en enorm negativ påverkan på företaget när de är så få anställda. Att deras produkter inte blir godkända av Eu skulle vara katastrof för bolaget. Det finns mig veterligen inga bevis på att omega-3 är jättebra för kroppen utöver att det är bra att ha en bra balans mellan omega-3 och omega-6. </span><br />
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif;"><br /></b>
<span style="font-family: inherit;"><b>Bull/Bear scenario:</b></span><br />
<span style="font-family: inherit;">Bear </span>scenariot<span style="font-family: inherit;"> är att de flesta som äter omega-3 idag är nöjda med sina produkter och letar inte efter någon ersättare. Om Simris Alg ska kunna sälja sin premium produkt måste de på något sätt kunna övertyga omega-3 användare att deras produkt är mycket bättre. </span>Alternativt<span style="font-family: inherit;"> hitta nya kunder som inte använder några kosttillskott idag. </span><br />
<span style="font-family: inherit;">Bull scenariot är att många kändisar blir </span>ambassadörer<span style="font-family: inherit;"> för Simris Alg för att de älskar produkten och det enda problemet för Simris Alg är att hitta mark med samma solförhållanden för att kunna bygga fler alg anläggningar. </span><br />
<span style="font-family: inherit;"><b><br /></b></span>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif;"><span style="background-color: white; font-family: inherit;">Slutsats:</span></b><br />
<span style="font-family: "times new roman" , "times" , "freeserif" , serif;"><span style="background-color: white;">Min slutsats är att det ligger flera år bort innan man blir lönsamma. Risken är att investerare tröttnar på väntan och att fler emissioner kommer under tiden. Om man räknar på drömkunden som konsumerar omega-3 kapslar året om så behövs det endast ca 15 tusen kunder världen över. Detta gör att aktien och bolaget värderas till ca 100 Msek. Det finns naturligtvis en väldigt stor uppsida om bolaget lyckas bli en trendig livsstils produkt som alla pratar om och köper. </span></span><br />
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif;"><span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span></b>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif;">Analyser/Presentationer:</b><br />
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif;"><br /></b>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<iframe allowfullscreen="" class="YOUTUBE-iframe-video" data-thumbnail-src="https://i.ytimg.com/vi/hCDZx7rEj3A/0.jpg" frameborder="0" height="266" src="https://www.youtube.com/embed/hCDZx7rEj3A?feature=player_embedded" width="320"></iframe></div>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif;"><br /></b>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
</div>
<br />
<br />
<br />Erik82http://www.blogger.com/profile/05874758781224653733noreply@blogger.com4tag:blogger.com,1999:blog-8898837338279829949.post-3398215802668223172018-01-16T04:58:00.000+01:002018-01-28T12:41:41.623+01:00Collector Analys<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhX2mO3oLAQB1how6UGoQ7fZQI03lOrqTYROz1uPPAume7XSsB84WUSobjnNlV3KoUUxZnPFMIFlsLKPasLb4szIPIhkn35PUDTC48S1Ir9ZLX2fi1LPgBgPxRLc09WXxLaFHmbajIp2yfO/s1600/Screen+Shot+2018-01-15+at+23.58.41.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="151" data-original-width="686" height="87" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhX2mO3oLAQB1how6UGoQ7fZQI03lOrqTYROz1uPPAume7XSsB84WUSobjnNlV3KoUUxZnPFMIFlsLKPasLb4szIPIhkn35PUDTC48S1Ir9ZLX2fi1LPgBgPxRLc09WXxLaFHmbajIp2yfO/s400/Screen+Shot+2018-01-15+at+23.58.41.png" width="400" /></a></div>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;">Bakgrund:</b><br />
<span style="background-color: white;"><span style="font-family: "times new roman" , "times" , "freeserif" , serif;"><span style="font-size: 15.399999618530273px;">Collector har genom organisk tillväxt och strategiska förvärv efter sina snart 20 år i finansbranschen </span></span></span><span style="background-color: white; font-family: "times new roman" , "times" , "freeserif" , serif; font-size: 15.399999618530273px;">flera ben att stå på</span><span style="background-color: white; font-family: "times new roman" , "times" , "freeserif" , serif; font-size: 15.399999618530273px;">. Där grunden bestod av kreditmarknaden, under tillsyn av FI sedan 2001 andra tillskott fram tills 2008 blev privatlån, sparkonton och inkassotjänster. Vidare expanderade bolaget till Finland och Norge. Den stora milstolpen kom 2015 då Collector blev Collector Bank med banktillstånd, samma år börsintroducerades bolaget. Idag är Collector en digital nischbank som riktar sig till både företag och privatpersoner. </span><br />
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;">Ledning och storägare:</b><br />
<span style="background-color: white;"><span style="font-family: "times new roman" , "times" , "freeserif" , serif;"><span style="font-size: 15.399999618530273px;">De flesta i ledande positioner och styrelsen äger större betydande innehav. Bland storägare så är Balder den absolut största ägaren med över 44% och Erik Selin äger även Collector i sin privata portfölj där han har nästan 1,5 miljoner aktier (1 490 500st). Det senaste sex månaderna har flera insider köp gjorts bland annat av tidigare VD och nuvarande ordförande Lena Apler. Lena har vunnit flera priser bl.a. årets entreprenör och är en förebild för många kvinnor. Under åren har många</span></span></span><span style="background-color: white;"><span style="font-family: "times new roman" , "times" , "freeserif" , serif;"><span style="font-size: 15.399999618530273px;"> duktig kvinnor sökt sig till Collector vilket återspeglar sig i listan över styrelse och ledande positioner. </span></span></span><br />
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;">Finansiel info:</b><br />
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgPoRz4jp6xM00tT09ZvGA-JRSRBdY5HfmTmT0uDZbfNhxSEXvo-QlxiDktIioGldIIkvqtxQ0h3S0fFO_AQnnZM6W2Hzgn4k-p9a8L6M1o8m0yo7O7g_UuauR498HuT8j0d1_ytM74z8BW/s1600/Screen+Shot+2018-01-05+at+20.01.14.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="311" data-original-width="846" height="146" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgPoRz4jp6xM00tT09ZvGA-JRSRBdY5HfmTmT0uDZbfNhxSEXvo-QlxiDktIioGldIIkvqtxQ0h3S0fFO_AQnnZM6W2Hzgn4k-p9a8L6M1o8m0yo7O7g_UuauR498HuT8j0d1_ytM74z8BW/s400/Screen+Shot+2018-01-05+at+20.01.14.png" width="400" /></a></div>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<br />
<div style="text-align: start;">
<span style="font-family: "times new roman" , "times" , "freeserif" , serif;"><span style="background-color: white;"><span style="font-size: 15.399999618530273px;">Sedan 2005 har Collector haft en årlig organiskt intäktstillväxt på 30%. Bland privata kunder så har omsättningen ökat med 24% under de första tre kvartalen 2017 till 927 Msek (746) samtidigt ökade vinsten före skatt med 20% till 287 Msek (239). Företags delen har under samma tidsperiod ökat med fantastiska 42% till 477 Msek (336). Den starka tillväxten beror främst på en skalbar affärsmodell där vinsten före skatt ökade med 66% till 210 Msek (127). Med andra ord så står ca 2/3 av </span></span><span style="font-size: 15.399999618530273px;">omsättningen från privata kunder och 1/3 av företagskunder. </span></span></div>
<span style="font-family: "times new roman" , "times" , "freeserif" , serif;"><span style="background-color: white; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></span></span>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;">Marknaden och konkurrenter:</b><br />
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEga2VsJDLrjMyXESqxd0K_ygyAQhyT-hlfTVg5f33T9gbGbuQrULLBcPXPa0eRxwixo3rCzDgw9G3MgaThaY-PuQbxYsKZPJda7oxiRiG70-9h1MUaYAeEYkNjSvQ27uRY7vTPuFbYl0RHl/s1600/Bank+2.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="347" data-original-width="713" height="193" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEga2VsJDLrjMyXESqxd0K_ygyAQhyT-hlfTVg5f33T9gbGbuQrULLBcPXPa0eRxwixo3rCzDgw9G3MgaThaY-PuQbxYsKZPJda7oxiRiG70-9h1MUaYAeEYkNjSvQ27uRY7vTPuFbYl0RHl/s400/Bank+2.png" width="400" /></a></div>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<span style="font-family: "times new roman" , "times" , "freeserif" , serif;"><span style="font-size: 15.399999618530273px;">I första tabellen visar jag i lila och grönt hur Resurs Bank har utvecklats de senaste fem åren sett till omsättning och vinst efter skatt. I samma tabell i rött och blått visar Collector sina tillväxtmuskler i jämförbara tal växer Collector snabbare procentmässigt både sett till omsättning och vinst även om Resurs bank är större för tillfället.</span></span><br />
<span style="font-family: "times new roman" , "times" , "freeserif" , serif;"><span style="font-size: 15.399999618530273px;"><br /></span></span>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
</div>
<span style="font-family: "times new roman" , "times" , "freeserif" , serif;"><span style="font-size: 15.399999618530273px;"> </span></span><br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<span style="font-family: "times new roman" , "times" , "freeserif" , serif;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh-NkApCCroc6xXVJoA0LB75H9tmJ4Rs2QbAUVkzjluUOO28jZNVvYq-C1d8O6NtMl0ZO0iQotAIaakebtzHs74sErHhSX1BiEfunVojwyodWaglMbLDm2wqKwVFCifVb0Yy3CgTUJKp9_O/s1600/Screen+Shot+2018-01-15+at+03.52.39.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="361" data-original-width="695" height="207" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh-NkApCCroc6xXVJoA0LB75H9tmJ4Rs2QbAUVkzjluUOO28jZNVvYq-C1d8O6NtMl0ZO0iQotAIaakebtzHs74sErHhSX1BiEfunVojwyodWaglMbLDm2wqKwVFCifVb0Yy3CgTUJKp9_O/s400/Screen+Shot+2018-01-15+at+03.52.39.png" width="400" /></a></span></div>
<br />
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<span style="font-family: "times new roman" , "times" , "freeserif" , serif;"><span style="font-size: 15.399999618530273px;">I tabellen ovan jämför jag omsättningen av de fyra storbankerna: uppifrån och ner Swedbank, Nordea, Handelsbanken och SEB. Utan att gå in på för mycket detaljer så konstaterar jag att storbankerna har väldigt begränsad tillväxt. Med det sagt är de imponerande att de lyckas hålla så höga vinstmarginaler över tid där de flesta av ovannämnda har legat på ca 40% i vinst. Men utan att öka omsättningen så är det väldigt svårt att fortsätta växa när man har gjort olika effektiviseringar och kostnadsbesparingar under att antal år. </span></span><br />
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;">Framtiden:</b><br />
<span style="font-family: "times new roman" , "times" , "freeserif" , serif;"><span style="font-size: 15.399999618530273px;">Collector Ventures startade 2016 och har än så länge investerat i främst nordiska bolag inom fintech. Flera av företagen har väldigt skalbar tjänster och Collector bidrar både finansiellt och med kunskap samt kontaktnät i sina investeringar. Se all 18 bolag </span><a href="https://www.collector.se/om-collector/hallbarhet/collector-ventures/" style="font-size: 15.399999618530273px;">här</a><span style="font-size: 15.399999618530273px;">. Bolaget har sin egen platform och utvecklar alla nya funktioner själva vilket gör att de kan gå från ide till funktionell produkt/tjänst på två månader till väldigt låg kostnad. Efter att ha fått banktillstånd så har bolaget större möjligheter att ta upp kampen med storbankerna och ta marknadsandelar bl.a. med bolån som inom en snar framtid kommer att helt digitaliseras. Geografiskt sett kommer man fortsätta försöka växa i Norge och Finland. </span></span><br />
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;">Risker:</b><br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEic2yl9X_CsD7ApVQq48k_0BpR33MVa_KqSaLw2wuSsyib9pkV_SUJObhSBlAgYlgHGXvAtqLdDGsYAzAziL-_XO9_yFm82hyphenhyphenTWYrSi3E1DHw16UWYybjb7MGe1u7K1q63-VhSRlSi6EDK0/s1600/Screen+Shot+2018-01-05+at+20.53.49.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="383" data-original-width="1101" height="138" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEic2yl9X_CsD7ApVQq48k_0BpR33MVa_KqSaLw2wuSsyib9pkV_SUJObhSBlAgYlgHGXvAtqLdDGsYAzAziL-_XO9_yFm82hyphenhyphenTWYrSi3E1DHw16UWYybjb7MGe1u7K1q63-VhSRlSi6EDK0/s400/Screen+Shot+2018-01-05+at+20.53.49.png" width="400" /></a></div>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;">Utdelningspolicy:</b><br />
<span style="background-color: white; color: #222222;"><span style="font-family: inherit;">Collector kommer att fokusera på tillväxt på medellång sikt, vilket innebär att utdelningen kommer att vara låg eller helt utebli.</span></span><br />
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;">Bull/Bear scenario:</b><br />
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj0j0rkUYUYGMlmK5-uxML9mvNuLNqEn8d8MP8Hx1GOGlnfRQut8AwCeKgqXGc7J1gvAiOfUNxTcOncZXWlS4sHmQTzhdThjkychhR885tylshDGV4qAfQruD4up2PnDVUFY14NmuZfBstA/s1600/Screen+Shot+2018-01-17+at+05.02.50.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="325" data-original-width="587" height="221" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj0j0rkUYUYGMlmK5-uxML9mvNuLNqEn8d8MP8Hx1GOGlnfRQut8AwCeKgqXGc7J1gvAiOfUNxTcOncZXWlS4sHmQTzhdThjkychhR885tylshDGV4qAfQruD4up2PnDVUFY14NmuZfBstA/s400/Screen+Shot+2018-01-17+at+05.02.50.png" width="400" /></a></div>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span></b><br />
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span></b>
<span style="font-family: "times new roman" , "times" , "freeserif" , serif; font-size: 15.399999618530273px;"><span style="background-color: white; font-family: inherit;">Den röda linjen räknar på att vinstmarginalen ökar till 28% 2018, till 29% 2019 och 30% 2020 samtidigt som vinstutvecklingen och omsättningen fortsätter öka med 30% per år. I detta senario räknar jag på att marknaden ökar värderingen till P/E 20 samtliga år från dagens ca P/E 18. Den gröna linjen är ett senario där vinsten och omsättningen "bara" ökar med 20% per år. Marknaden värderar ner aktiens vinstmultipel till P/E 15 från 2018 och framåt även om det är väldigt defensivt räknat. Bear senarior i den lila linjen räknar på ett P/E på 10 och en vinst och omsättnings ökning på 10% per år. Här nedan går det att se mer exakt hur jag har räknat.</span></span><br />
<span style="font-family: "times new roman" , "times" , "freeserif" , serif; font-size: 15.399999618530273px;"><span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span></span>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgT4DpCnMdNVasmM8881glbEaTVehXOkg_4G0ASnVAmf8ZUFKJ-wKH9_yVzjuEUCIbeseLLR0KrKHHeYZTzhJv4ckteark9KQ0cTNQNTcrxC2thN8Rh6d8uZHeuUJUlafvh512aE_X-uRge/s1600/Screen+Shot+2018-01-17+at+05.04.19.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="258" data-original-width="667" height="153" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgT4DpCnMdNVasmM8881glbEaTVehXOkg_4G0ASnVAmf8ZUFKJ-wKH9_yVzjuEUCIbeseLLR0KrKHHeYZTzhJv4ckteark9KQ0cTNQNTcrxC2thN8Rh6d8uZHeuUJUlafvh512aE_X-uRge/s400/Screen+Shot+2018-01-17+at+05.04.19.png" width="400" /></a></div>
<span style="font-family: "times new roman" , "times" , "freeserif" , serif; font-size: 15.399999618530273px;"><span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span></span>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span></b>
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><span style="background-color: white; font-family: inherit;">Slutsats:</span></b><br />
<span style="font-family: "times new roman" , "times" , "freeserif" , serif;"><span style="background-color: white;"><span style="font-size: 15.399999618530273px;">Alla bankerna tjänar pengar, men i denna jämförelse så växer Collector snabbast både omsättnings mässigt och sett till vinstutveckling i procent. Frågan är hur länge de kan fortsätta växa i denna takt med runt 30% per år? Jag tror att Collector som marknadsför sig mot en yngre kundkrets har mycket att vinna på när bolån digitaliseras helt. Tittar vi på branschkollegorna så skulle Collector även kunna öka vinsten genom bättre marginaller vilket även har varit fallet de senaste 10 kvartalen då bolaget stadigt ökat vinstmarginalen från 21,3% till 27,6%. Denna positiva trend borde sannolikt även reflekteras i aktiekursen inom en snar framtid. Även om vinsttillväxten avtar till säg 20% och marknaden värderar ner aktiens vinstmultipel skulle detta senario på två till tre års sikt vara en positiv vinstutveckling för den som väljer att investera i bolaget idag.</span></span></span><br />
<b style="font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span></b>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;">Analyser/Presentationer:</b><br />
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<iframe allowfullscreen="" class="YOUTUBE-iframe-video" data-thumbnail-src="https://i.ytimg.com/vi/53wC3moD8Jw/0.jpg" frameborder="0" height="266" src="https://www.youtube.com/embed/53wC3moD8Jw?feature=player_embedded" width="320"></iframe></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<br /></div>
<b style="background-color: white; font-family: "Times New Roman", Times, FreeSerif, serif; font-size: 15.399999618530273px;"><br /></b>Erik82http://www.blogger.com/profile/05874758781224653733noreply@blogger.com12tag:blogger.com,1999:blog-8898837338279829949.post-36660328083535287232017-12-31T19:27:00.002+01:002017-12-31T19:27:58.968+01:00Mycronic Analys<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgVFUuv9_GxemGfQquat4olcao8Q5JcwmvtVWnE98XURkRwIU78iwzH13_B4Ruj4bG_9R-W61_UN7qP1B7p9YcTDfOKfk2CohX3nf-Xq6O5o73K_wZG6TDrYho1-ffwRnQ8Qz1wPW9PARZ3/s1600/Ska%25CC%2588rmavbild+2017-12-31+kl.+13.36.27.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="137" data-original-width="390" height="140" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgVFUuv9_GxemGfQquat4olcao8Q5JcwmvtVWnE98XURkRwIU78iwzH13_B4Ruj4bG_9R-W61_UN7qP1B7p9YcTDfOKfk2CohX3nf-Xq6O5o73K_wZG6TDrYho1-ffwRnQ8Qz1wPW9PARZ3/s400/Ska%25CC%2588rmavbild+2017-12-31+kl.+13.36.27.png" width="400" /></a></div>
<span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="background-color: white; font-family: inherit;"><b>Bakgrund:</b></span><br />
<span style="font-family: inherit;"><span style="background-color: white;">Mycronic bildades utifrån </span>forskning inom mikrolitografi på KTH vilket idag är segmentet Pattern Generators (PG). </span>Mycronic har genom PG en unik ställning som enda leverantör av maskritare för tillverkning av avancerade fotomasker för bildskärmsindustrin. Mycronic har sedan år 2000 levererat cirka 130 system, varav 75 för bildskärmstillämpningar av dessa är cirka 35 avancerade system.<span style="font-family: inherit;"> 2009 förvärvades Mydata Automation AB som idag utgör segmentet Assembly Solutions (AS) som till största del hjälper till med</span><span style="font-family: "georgia"; font-size: 9pt;"> </span><span style="font-family: inherit;">ytmonteringsutrustning, som </span>för den insatta <span style="font-family: inherit;">omfattar produktionssystem för
komponentmontering, beröringsfri applicering av lodpasta, automatiserade lagringslösningar, utrustning för dispensering och lackning av kretskort samt höghastighetsdispensering av lodpasta. Ett annat snabbt växande område inom AS är automatiserade produktionslösningar för montering och testning av kameramoduler. </span><br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;">Under årens lopp har nya</span> innovationer<span style="font-family: inherit;"> resulterat i </span>470 patent (exklusive förvärv), under 2016 tillkom 26 patent.<span style="color: white; font-family: "gotham"; font-size: 11pt;"> </span><span style="font-family: inherit;">Företaget själva beskriver sig som: </span><span style="background-color: white; font-family: inherit;">I en värld med snabba tekniska förändringar skapar Mycronic innovativa produktionslösningar för elektronikproduktion med höga krav på precision och flexibilitet. </span><span style="font-family: inherit;">Mycronics investeringar i forskning och utveckling skapar produkter som möter marknadens behov av effektiva produktionslösningar. Dessa möjliggör slutprodukter som till exempel avancerade bildskärmar inom AMOLED tänk bl.a. mobiler, tv och surfplattor utöver de appliceras tekniken även på medicinska hjälpmedel och nästa generations satelliter</span><span style="font-family: inherit;">. </span><span style="background-color: white; font-family: inherit;">Mycronics produktionssystem används av 2 500 tillverkare runtom i världen. Med en global organisation med dotterbolag i tio länder samt genom distributörer och agenter, levereras utrustning och tjänster till elektronikindustrin i mer än 50 länder. Den lokala närvaron säkerställer en djup förståelse för marknaden samt en snabb service till för</span><span style="background-color: white;"><span style="font-family: inherit;">etagets kunder som är beroende av dygnet runt-produktion. </span></span><br />
<div class="page" title="Page 4">
<div class="layoutArea">
<div class="column">
<br /></div>
</div>
</div>
<span style="background-color: white; font-family: inherit;"><b>Ledning storägare:</b></span><br />
<span style="background-color: white; font-family: inherit;">Både ledning och styrelse äger betydande innehav i Mycronics.</span><br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhVSPQ78ZmbvU_DCHVq_Fhcuj_yCm0gl1y9JWd3fLD3xNm7zKY452QHynPQV3knyMDaJ1NgJOuauthcHR3rSDKi8BgNPmlotlT1uxrY1nTsVnOwVvxWbufPPnHNtT-SQN031znR1SflV4nf/s1600/Ska%25CC%2588rmavbild+2017-12-30+kl.+21.31.22.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="286" data-original-width="1002" height="113" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhVSPQ78ZmbvU_DCHVq_Fhcuj_yCm0gl1y9JWd3fLD3xNm7zKY452QHynPQV3knyMDaJ1NgJOuauthcHR3rSDKi8BgNPmlotlT1uxrY1nTsVnOwVvxWbufPPnHNtT-SQN031znR1SflV4nf/s400/Ska%25CC%2588rmavbild+2017-12-30+kl.+21.31.22.png" width="400" /></a></div>
<span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="background-color: white; font-family: inherit;"> </span><br />
<div class="page" title="Page 47">
<div class="layoutArea">
<div class="column">
<span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="font-family: inherit;"><a href="https://www.linkedin.com/in/lenaolving">Lena Olving</a> är </span><span style="font-family: inherit;">VD och koncernchef sedan 2013 med t</span>idigare befattningar som Vice VD och operativ chef för Saab AB (publ) och ledande befattningar i koncernledningen inom Volvo Personvagnar AB<span style="font-family: inherit;">. </span><span style="font-family: inherit;">Född 1956. </span><span style="font-family: inherit;">Utbildning: Civilingenjör, maskinteknik Styrelseuppdrag: Styrelseledamot i Investment AB Latour, Teknikföretagen samt Kollegiet för svensk bolagsstyrning. En av de största förändringarna som gjordes när hon tillträde som VD var att komma närmre kunderna för att bättre förstå vilka produkter som efterfrågas på marknaden. </span><span style="font-family: inherit;">Aktieinnehav i Mycronic: 112 500. Sedan Lena tillträde har bolaget utvecklats över bolagets egna uppsatta mål vilket bådar gott för framtiden. De största ägarna i bolaget är Bure Equity och Fjärde AP - fonden med 29,9% respektive 8,7%. Tittar vi lite närmre på insiderhandel så är det endast förvärv från flera olika personer under 2017. Få en mer detaljerad bild <a href="https://marknadssok.fi.se/publiceringsklient/sv-SE/Search/Search?SearchFunctionType=Insyn&Utgivare=Mycronic+AB&PersonILedandeSt%C3%A4llningNamn=&Transaktionsdatum.From=&Transaktionsdatum.To=&Publiceringsdatum.From=&Publiceringsdatum.To=&button=search&Page=1">här</a>.</span></div>
</div>
</div>
<span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="background-color: white; font-family: inherit;"><b>Finansiel info:</b></span><br />
<span style="background-color: white; font-family: inherit;">Tittar vi nedan på rullande 12 månader så tyngs vinsten av förvärv under Q3 samt att maskritare ibland inte hamnar jämnt utspritt över året utan kan avvika från kvartal till kvartal. Det ser väldigt positivt ut på orderingången för 2018 och det mest lönsamma segmentet inom PG börjar redan fylla orderböckerna för 2019 (se sammanställning nedan i tabellen). Vd kommenterar i Q3 att 2269 Msek av orderingången för 2018 består av maskritare som har bäst marginal. Tittar vi nedanför så brukar Q4 vara väldigt stark historiskt sett. </span><span style="font-family: inherit;">Mycronic har under 2016 investerat 342 MSEK i utveckling, vilket motsvarar 15 procent av nettoomsättningen. A</span><span style="font-family: inherit;">tt leverera rätt produkt vid rätt tidpunkt,</span><span style="font-family: inherit;"> identifiera möjligheter för att utöka </span><span style="font-family: inherit;">eller bredda produkterbjudandet och skapa förutsättningar för utveckling av </span><span style="font-family: inherit;">idéer för långsiktig konkurrenskraft är målbilden.</span><span style="font-family: inherit;"> </span><br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi6xnz-LxpW19REpzqTTjkxUb5gE9t7bcYUIrd6y3X5iRrt48J1CxeqobpmG0VwRThUa3BHK0oUZ9mmTVnNQO7DaVumBGT4TgognCwYjwkNPD-WmJMUbKFUNumBD4H45sFomUEwlWjOGIfj/s1600/Ska%25CC%2588rmavbild+2017-12-31+kl.+18.01.41.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="93" data-original-width="523" height="70" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi6xnz-LxpW19REpzqTTjkxUb5gE9t7bcYUIrd6y3X5iRrt48J1CxeqobpmG0VwRThUa3BHK0oUZ9mmTVnNQO7DaVumBGT4TgognCwYjwkNPD-WmJMUbKFUNumBD4H45sFomUEwlWjOGIfj/s400/Ska%25CC%2588rmavbild+2017-12-31+kl.+18.01.41.png" width="400" /></a></div>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj5puSniLk_7f_8o-0rYjDOsvilldwXiCKu-VcRsQ3LbrxHEQZ9mnECfcZKtWMU_K4Nnr2M_DnX7CkPu5MTXGjziyWthJyMdZcQNaIVxUwlC-ZFUfv7yCerzjNcKuHqD61-pcljWrfpvKJf/s1600/Ska%25CC%2588rmavbild+2017-12-31+kl.+11.31.47.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="314" data-original-width="860" height="145" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj5puSniLk_7f_8o-0rYjDOsvilldwXiCKu-VcRsQ3LbrxHEQZ9mnECfcZKtWMU_K4Nnr2M_DnX7CkPu5MTXGjziyWthJyMdZcQNaIVxUwlC-ZFUfv7yCerzjNcKuHqD61-pcljWrfpvKJf/s400/Ska%25CC%2588rmavbild+2017-12-31+kl.+11.31.47.png" width="400" /></a></div>
<span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhdFSNp3GR2lE2-BD5cA6OQFLUj6aJMId0VZw13zOiwiyvAefdqom2gEgsFo38zQx1oT9VE_4spJDP7K9PvkVYEcH-Wdn4WYgEgd-MSGxagv8ce5DjwH1XOLhHW2rZDzgIWVdEg2_o54AE5/s1600/Ska%25CC%2588rmavbild+2017-12-30+kl.+21.27.41.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="321" data-original-width="474" height="216" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhdFSNp3GR2lE2-BD5cA6OQFLUj6aJMId0VZw13zOiwiyvAefdqom2gEgsFo38zQx1oT9VE_4spJDP7K9PvkVYEcH-Wdn4WYgEgd-MSGxagv8ce5DjwH1XOLhHW2rZDzgIWVdEg2_o54AE5/s320/Ska%25CC%2588rmavbild+2017-12-30+kl.+21.27.41.png" width="320" /></a></div>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjAi2D5ZpA8DjAYyNh5ao1Vpa-m_6E2D3QNRyh2iTdhACC7AlZiOXZXYj7UhG4lORzPV9BPRm73OCoMlMojVpn7V_W66NTIKUKZ8GYfYHWTwPZe-97-mGzLJI4As2-JKBvEzUpvgukZMyc3/s1600/Ska%25CC%2588rmavbild+2017-12-30+kl.+21.28.38.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="357" data-original-width="1003" height="141" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjAi2D5ZpA8DjAYyNh5ao1Vpa-m_6E2D3QNRyh2iTdhACC7AlZiOXZXYj7UhG4lORzPV9BPRm73OCoMlMojVpn7V_W66NTIKUKZ8GYfYHWTwPZe-97-mGzLJI4As2-JKBvEzUpvgukZMyc3/s400/Ska%25CC%2588rmavbild+2017-12-30+kl.+21.28.38.png" width="400" /></a></div>
<span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="background-color: white; font-family: inherit;"><b>Marknaden och konkurrenter:</b></span><br />
<br />
<span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="background-color: white; font-family: inherit;"> </span><br />
<div class="page" title="Page 12">
<div class="section">
<div class="layoutArea">
<div class="column">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiFn2-ZBPghUSSzwY4oAQb1jpOe8ep20zcDgU6HR4jPOVzSG9Gqi_Wr_G1sygldGLYH35Yx3h_66FmBTRib3QhUBSOQXJCj_tTyy0L4pJF5thF2_0ggpkY32sooLQuy1JBFqRNGB8aEddfw/s1600/Ska%25CC%2588rmavbild+2017-12-30+kl.+20.58.24.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="610" data-original-width="967" height="251" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiFn2-ZBPghUSSzwY4oAQb1jpOe8ep20zcDgU6HR4jPOVzSG9Gqi_Wr_G1sygldGLYH35Yx3h_66FmBTRib3QhUBSOQXJCj_tTyy0L4pJF5thF2_0ggpkY32sooLQuy1JBFqRNGB8aEddfw/s400/Ska%25CC%2588rmavbild+2017-12-30+kl.+20.58.24.png" width="400" /></a><span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="font-family: inherit;"><br /></span><br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
</div>
</div>
</div>
<span style="background-color: white; font-family: inherit;"> </span><br />
<div class="page" title="Page 5">
<div class="section">
<div class="layoutArea">
<div class="column">
<span style="font-family: inherit; font-size: 12.000000pt; font-weight: 700;"><br /></span>Assembly Solution<br />
<div class="page" title="Page 5">
<div class="layoutArea">
<div class="column">
<span style="font-family: inherit;">AS erbjuder </span>utrustning<span style="font-family: inherit;"> för modern elektroniktillverkning. Erbjudandet omfattar utrustning för applicering av lodpasta (se bild ovan) och andra monteringsvätskor på kretskort, utrustning för att placera komponenter på kretskort samt utrustning för montering och testning av kameramoduler. </span><span style="font-family: inherit;">Världsmarknaden för ytmonteringsutrustning omsätter årligen ungefär 4 000 miljoner USD. Segmentet Ytmonteringsrobotar för komponentmontering omsatte 1 980 miljoner </span><span style="font-family: inherit;">USD 2016, en tillväxt om 5 procent. Under första halvåret </span><span style="font-family: inherit;">2017 växte marknaden med 21 procent jämfört med samma
period föregående år, där marknaderna i Kina, Japan och Nordamerika uppvisade den starkaste utvecklingen. </span><br />
<br />
AS växer med ca 5% årligen enligt bolaget själva. Tittar man tillbaka några år så är affärsområdet i en fallande trend sett till bruttomarginalen även om omsättningen ökar svagt pågrund av förvärv. Här säger bolaget själva att de kontinuerligt tittar på strategiska förvärv samt att man lever med att tidigare försakat utvecklingskostnader men har nu tagit tag i den biten och ser ljusare på framtiden. <span style="font-family: inherit;">Under 2016 gjordes det tre förvärv se nedan:</span><br />
<div class="page" title="Page 14">
<div class="layoutArea">
<div class="column">
<ul>
<li><span style="font-family: inherit;">Strategiskt förvärv av RoyoTech - leverantör av intelligenta </span><span style="font-family: inherit;">lagringslösningar till elektronikindustrin.</span></li>
<li> <span style="font-family: inherit;">Förvärv av Axxon – med en bred kompletterande produkt- portfölj inom dispensering.</span></li>
<li> <span style="font-family: inherit;">Förvärv av AEi – leverantör av utrustning för montering av kameramoduler inom snabbväxande marknadssegment.</span></li>
</ul>
</div>
</div>
</div>
</div>
</div>
</div>
<span style="font-family: inherit;"><span style="font-size: 12pt;">Pattern Gene</span><span style="font-size: 12pt;">rators</span><span style="font-size: 12pt;"> </span></span><br />
<span style="font-family: inherit;">PG är bolagets starkaste affärsområde med imponerande 48% tillväxt! Mycronic lanserade<span style="font-weight: 700;"> </span>maskritaren P-800 för framtidens produktion av de allra mest högupplösta bildskärmarna där de första beställningarna har kommit in under Q3 2017. Se bilder nedan där intäkterna är uppdelade i segmenten AS och PG från 2015 fram tills Q3 2017. </span>Bildskärmsmarknaden i världen trendar upp under andra halvåret 2016 och 2017 förväntas en tillväxt om 18 procent till 124 miljarder USD. Tillväxten drivs framför allt av förflyttningen mot mer avancerade AMOLED- och högupplösta bildskärmar som både blir större och fler till antalet.<br />
<span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj4PX3giCrrNwU9ccxgRrvKKr0n8dHTTdu-r29f8yWhEkUMWCPOHKJ8Sf4TLQmrPcLiw40ZjASARw6GZZtqR3EDcFBB1R7_PLf80mvB68qPjCqQCJiLgR_eR8W-ayOB1cedIN5nO5K1ZVdJ/s1600/Ska%25CC%2588rmavbild+2017-12-30+kl.+23.03.09.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="240" data-original-width="1125" height="81" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj4PX3giCrrNwU9ccxgRrvKKr0n8dHTTdu-r29f8yWhEkUMWCPOHKJ8Sf4TLQmrPcLiw40ZjASARw6GZZtqR3EDcFBB1R7_PLf80mvB68qPjCqQCJiLgR_eR8W-ayOB1cedIN5nO5K1ZVdJ/s400/Ska%25CC%2588rmavbild+2017-12-30+kl.+23.03.09.png" width="400" /></a></div>
<span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <br />
<div class="page" title="Page 77">
<div class="layoutArea">
<div class="column">
<span style="font-family: "gothamnarrow"; font-size: 8.000000pt;"><br />
</span> </div>
</div>
</div>
<div class="page" title="Page 77">
<div class="layoutArea">
<div class="column">
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEizo93cD7pM7VY-kcoOjYhPVIQXxWB2xvFooLU3lNiOU68OKBRyABg1Iv7aSjrqqVz5STkWgQwKBik6y5bjhAhMqnXgevHtN_Q7q8SFk3Nz0KSGB0vu-ChFhCrxWcozJzudCu2eKViXfO8n/s1600/Ska%25CC%2588rmavbild+2017-12-30+kl.+23.56.59.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="368" data-original-width="1082" height="135" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEizo93cD7pM7VY-kcoOjYhPVIQXxWB2xvFooLU3lNiOU68OKBRyABg1Iv7aSjrqqVz5STkWgQwKBik6y5bjhAhMqnXgevHtN_Q7q8SFk3Nz0KSGB0vu-ChFhCrxWcozJzudCu2eKViXfO8n/s400/Ska%25CC%2588rmavbild+2017-12-30+kl.+23.56.59.png" width="400" /></a></div>
</div>
</div>
</div>
<div class="page" title="Page 26">
<div class="layoutArea">
<div class="column">
<span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg-M6PUq3N4QodpW6UqI3daYWCPzXTVbGOQrkRvP9LXYxfsK0GinD8ZwH-1j1ffZXQHJX7Jc04p2HYObqyvdgZHpJ_E0xiRVSOxjbWfO3j32j36ppO4wLTGt54tKQJauoENwfGPM26R_RzU/s1600/Ska%25CC%2588rmavbild+2017-12-30+kl.+23.58.07.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="267" data-original-width="1098" height="96" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg-M6PUq3N4QodpW6UqI3daYWCPzXTVbGOQrkRvP9LXYxfsK0GinD8ZwH-1j1ffZXQHJX7Jc04p2HYObqyvdgZHpJ_E0xiRVSOxjbWfO3j32j36ppO4wLTGt54tKQJauoENwfGPM26R_RzU/s400/Ska%25CC%2588rmavbild+2017-12-30+kl.+23.58.07.png" width="400" /></a></div>
<span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="font-family: inherit;"><br /></span><span style="font-family: inherit;"><span style="font-family: inherit;"><br /></span></span><br />
<span style="font-family: inherit;"><span style="font-family: inherit;"><br /></span></span>
<span style="font-family: inherit;"><span style="font-family: inherit;">Marknadsposition </span></span><br />
<span style="font-family: inherit;"><span style="font-family: inherit;">Inom kategorin AS och underkategorin "</span></span><span style="font-family: inherit;">Dispenseringsutrustning" är</span> Mycronic <span style="font-family: inherit;">fjärde största leverantören och adresserar
större delen av marknaden enligt bolaget. Som tidigare nämnt </span>är världsmarknaden för ytmonteringsutrustning omsätter årligen ungefär 4 000 miljoner USD. Men är betydligt mindre lönsamt på grund av högre konkurrens än PG. <span style="font-family: inherit;">Mycronic har en unik ställning som enda leverantör av maskritare för tillverkning av avancerade fotomasker för bildskärmsindustrin. Kraven på maskritare för dessa tillämpningar är exceptionella med avseende på prestanda, tillförlitlighet samt skräddarsydda funktio</span><span style="font-family: inherit;">ner. Mycronic har en teknisk plattform som möter kundernas krav. Samtliga bildskärmstillverkare använder idag fotomasker som produ</span><span style="font-family: inherit;">cerats av Mycronics maskritare. Med andra ord har de en monopolliknade position på de mest avancerade skärmarna. </span><span style="font-family: inherit;">Marknaden för maskritare inom segmentet multipurpose kännetecknas av hård konkurrens och domineras av Mycronic och </span><a href="https://himt.de/?gclid=CjwKCAiAj53SBRBcEiwAT-3A2DJ-6VsA5Ewt4hJ7C8nrEtA_aACgwH_imK0AxN7UVB-O06m4gZMhzhoCZ4IQAvD_BwE" style="font-family: inherit;">Heidelberg Instruments</a><span style="font-family: inherit;">. HI ägs av en </span><a href="https://www.rag-stiftung.de/fileadmin/user_upload/rag-stiftung.de/Dokumente/geschaeftsberichte/RAG-Stiftung_Geschaeftsbericht_2015.pdf">stiftelse</a><span style="font-family: inherit;"> i </span>Tyskland<span style="font-family: inherit;"> som hel- eller deläger 325 olika företag därav är det tyvärr dålig insyn i Mycronics största konkurrent. </span></div>
</div>
</div>
</div>
</div>
</div>
</div>
<span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="background-color: white; font-family: inherit;"></span><br />
<div>
<span style="background-color: white;"><span style="font-family: inherit;"><b>Framtiden:</b></span></span></div>
<div>
<div class="page" title="Page 9">
<div class="layoutArea">
<div class="column">
<span style="font-family: inherit;">Mycronic tillgodoser behovet av nya fotomasker genom att, som enda leverantör i världen, erbjuda sina kunder de allt mer avancerade maskritare som behövs för att möta industrins tekniska utmaningar. En annan faktor bakom behovet av nya fotomasker är ökande produktutbud och allt kortare produktlivscykler. China är den första beställaren av fler maskritare av den nya modellen P-800. En förhoppning från bolaget är att flera befintliga kunder ska uppgradera till den nya maskritaren där bolaget har ett inbytes program av föråldrade modeller. Ett annat nytt segment är bilindustrin där man förutspår flera och större skärmar i bilar. </span><br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<br />
<div class="page" title="Page 9">
<div class="layoutArea">
<div class="column">
</div>
</div>
</div>
</div>
</div>
</div>
</div>
<div>
<span style="font-family: inherit;"><b>Risker:</b></span><br />
<span style="font-family: inherit;">Den största risken jag ser är att hologram eller annan projekterings teknik blir så pass bra att det inte finns utrymme för bildskärmar i framtiden. Andra risker kan vara att man får problem med utvecklingen av nya inovationer eller satsar på fel teknik som kunderna inte är intresserad av. När man nu under 2018 tittar på fler strategiska förvärv är risken att det är svårt att genomföra det framgångsrikt då olika företag har olika kulturer samt att önskade synergier uteblir. </span></div>
<div>
<br /></div>
<span style="background-color: white; font-family: inherit;"><b>Blankare:</b></span><br />
<span style="background-color: white; font-family: inherit;">Enligt Fi är endast en blankare inne i Mycronics se <a href="http://www.fi.se/contentassets/71a61417bb4c49c0a4a3a2582ea8af6c/korta_positioner_2017-12-29.pdf">här</a>, enligt senaste uppdateringen är Cpmg inc position 3,76% senast uppdterat den 27/12 2017. En annan siffra går att se på Inside Voice där det är fyra olika bolag och totalt 9,91% se <a href="http://www.insidevoice.se/bolag/mycronic">här</a>. Jag har tyvärr inte hittat någon djupare analys på hur de ser på caset.</span><br />
<span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br />
</span> <span style="background-color: white; font-family: inherit;"> </span><br />
<div class="page" title="Page 32">
<div class="layoutArea">
<div class="column">
<span style="font-family: inherit;"><b>Utdelningspolicy: </b></span><br />
<span style="font-family: inherit;">Bolagets målsättning är att ge såväl en god avkastning som värdetillväxt. Under förutsättning att bolagets nettoskuld är lägre än 3 gånger EBITDA skall 30 till 50 procent av bolagets vinst efter skatt delas ut till aktieägarna. Tidigare har bolaget haft extrautdelningar vissa år men det finns ingen plan att ha det framöver utan snarare lägga vinsten på fler förvärv. </span></div>
</div>
</div>
<br />
<b><span style="background-color: white; font-family: inherit;">Slutsats:</span></b><br />
<span style="background-color: white; font-family: inherit;">En nyckel till framgång är att fortsätta utveckla tekniken och förbättra befintliga produkter. Det är väl förankrat hos Mycronic som lägger ca 15% av omsättningen på utveckling varje år. För att kunna förutspå vad som efterfrågas av marknaden har Lena Olving implementerat en närmre relation till kunderna. Detta har bl.a. resulterat i den senaste maskritaren P-800 som bolaget tror väldigt starkt på och är den produkt som kan tillgodose de mest högupplösta skärmarna som efterfrågas i alla premium produkter. Även inom de mindre lönsamma AS så har nya produkter mottagits positivt. Trender som fler och större skärmar i alla tänkbara apparater talar för att Mycronic kommer fortsätta att utvecklas över förväntan de närmaste 2-3 åren. Sedan 2014 då det lossnade ordentligt för företaget har omsättningen och vinsten utvecklats väldigt starkt men aktiekursen har inte riktigt hängt med enligt min bedömning. Jag bedömer att aktien är köpvärd kring 85 sek och tror på en vinst per aktie på minst 8,58 sek vilket är 20% över dagens vinst inom ett år och skulle vara ett pris på 128 sek per aktie om marknaden värderar aktien till PE 15 under slutet av 2018. Kortsiktigt så var Q4 förra året väldigt stark så det är svårt att säga hur utfallet blir även om ledningen har guidat 2800 Msek i omsättning vilket är 280 Msek mindre än rullande 12månaders. </span><br />
<span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="background-color: white; font-family: inherit;"><b>Analyser/Presentationer:</b></span><br />
<span style="background-color: white; font-family: inherit;">Presentation på ett tech seminarium från november 2017 se <a href="https://www.redeye.se/events#/videos/f1fmzftg">här</a>.</span><br />
<span style="background-color: white; font-family: inherit;">Om du är nyfiken på de olika affärsområdena AS och PG så förklaras de bra <a href="http://investors.mycronic.com/afw/files/press/mycronic/201603316649-1.pdf">här</a> på sida 11 och 17.</span><br />
<span style="background-color: white; font-family: inherit;"><br /></span>Erik82http://www.blogger.com/profile/05874758781224653733noreply@blogger.com3tag:blogger.com,1999:blog-8898837338279829949.post-85817832346295193002017-12-21T14:28:00.000+01:002017-12-21T14:28:53.215+01:00Triggers under 2018 i mina fyra största innehavTänkte i detta inlägg gå igenom mina fyra största positioner i min aktieportfölj och hur jag tänker med dem under nästa år samt vilka triggers som finns. Jag går igenom de fyra bolagen i bokstavsordning.<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiQcmQFEsMXu6jFrslrTNJ7-OCS6ULqrb0oCIYWI6aMIQcyB-gZJg1sKZnKdYO2hRWDxmxxddcVDwkIm7H8YJWSO3pBn7BqRHVxVq3zfKgCQuzCyJ3QHE3_BkwEnF_dEJtTnAYxcznURKvJ/s1600/Screen+Shot+2017-12-21+at+12.46.43.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="504" data-original-width="598" height="269" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiQcmQFEsMXu6jFrslrTNJ7-OCS6ULqrb0oCIYWI6aMIQcyB-gZJg1sKZnKdYO2hRWDxmxxddcVDwkIm7H8YJWSO3pBn7BqRHVxVq3zfKgCQuzCyJ3QHE3_BkwEnF_dEJtTnAYxcznURKvJ/s320/Screen+Shot+2017-12-21+at+12.46.43.png" width="320" /></a></div>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
Amhult 2 gick jag in i när den började handlas under bolagets substansvärde på 74 sek. Jag har kontinuerligt fortsatt att köpa på mig fler aktier eftersom jag är övertygad om att de kommer kunna bygga klart sitt fastighetsbestond. I bästa fall blir det klara tills 2021 och i och med det ha kassaflöden på över 100 Msek per år. Under 2018 i Q4 kommer ännu en byggnad bli klar enligt prognoser och strax därefter i Q1 2019 en andra som byggs just nu. Det innebär att det kommer vara ganska torftigt med nyheter förutom nyhetsbrev varje månad och årsstämma under kommande år. Triggers under 2018 kan vara en uppvärdering av fastighetsbeståndet i början av året samt om det skulle hända någonting med styrelsen. På den negativa sidan ser jag om det blir förseningar med ett bygge eller om man får avslag av detaljplanen av Skogens gård även om den inte är inprisad i dagens kurs. </div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg3_Bld1GrtD2ulJ6bTuATJmChwkP8f6q5Jy3tfur_Us9UrdvJ_MzSHCgO-auV_Zwua5fJsEDU-kXm0GrvsLgz3NHnTWmmnuSHtG1S1SKgk75gBzmUlJ-LhZlnPADmOOzPtkLFjA6yP0vp6/s1600/Screen+Shot+2017-12-21+at+12.49.35.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="512" data-original-width="602" height="272" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg3_Bld1GrtD2ulJ6bTuATJmChwkP8f6q5Jy3tfur_Us9UrdvJ_MzSHCgO-auV_Zwua5fJsEDU-kXm0GrvsLgz3NHnTWmmnuSHtG1S1SKgk75gBzmUlJ-LhZlnPADmOOzPtkLFjA6yP0vp6/s320/Screen+Shot+2017-12-21+at+12.49.35.png" width="320" /></a></div>
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
Bahnhof är ett fint bolag som jag ägt i flera omgångar men alltid sålt för tidigt tyvärr. På senaste årets graf synas inte inköp på grund av split 1:10 men köpte in mig på 17.50 sek och sålde av vid 22 och 24 sek. Äger fortfarande ca 1/3 del av aktierna och kommer köpa in mig igen vid rimligare värdering.<br />
Triggers under 2018 kan vara strategiska förvärv internationellt och ökad vinst då stora utvecklingskostnader är tagna under 2016 och början av 2017 i och med utbyggnaden av fiber i Sverige. Skulle inte dessa förväntningar infrias tror jag att marknaden kan värdera ner Bahnhof till en mer rimlig nivå P/E 20-25. detta skulle innebära en kurs på mellan 15-18,75 sek om allt annat är samma, lika. Elementica kan också väga in positivt.<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiSsuIrIzKlv-1je-IBhaceHbwX4xQjiB6RRkMjifdNGxNDDpxCBGlCkJL7rj6oy2uueSwuxtfLkSZy788TlTarwPnE-UgLfjOVaY2qxVpx8NPQM-qnzxFlSa3n8VEqmgdQEcfZxBwlVmag/s1600/Screen+Shot+2017-12-21+at+12.47.33.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="514" data-original-width="588" height="279" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiSsuIrIzKlv-1je-IBhaceHbwX4xQjiB6RRkMjifdNGxNDDpxCBGlCkJL7rj6oy2uueSwuxtfLkSZy788TlTarwPnE-UgLfjOVaY2qxVpx8NPQM-qnzxFlSa3n8VEqmgdQEcfZxBwlVmag/s320/Screen+Shot+2017-12-21+at+12.47.33.png" width="320" /></a></div>
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
Catena Media har gått från att vara en favorit bland många privatpersoner till en väldigt ifrågasatt aktie/bolag i media. Det är många som inte förstår affärsmodellens hållbarhet och det är den tekniska aspekten som är så komplicerad som har gjort investerare osäkra om jag ska ge mig på en gissning. Jag själv har ökat och minskat mitt innehav vid flera olika tillfällen. Men genom att analysera nät casinonas ökande utgifter mot affiliates samt den bevisligen ökande kundantalet, över 100 000 senaste kvartalet känner jag att det är en bra risk/reward i Catena Media aktien. Följer med spänning vad 2018 har att ge! Triggers kommer vara förvärv, minst i samma utsträckning som tidigare år, så säg tio stycken. Vill här även se den organiska tillväxten fortsätta i stark takt vilket kan följas i kvartalsrapporterna. Om fler delstater i Usa legaliserar spel kommer även de påverka kursen positivt. Den nyligen förvärvade vertikalen inom finanssektorn skulle jag gärna se mer av under 2018.<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi0KxaDeiGFJt5LT6LKLDlJHUFGzwwDQ6r58Lnq4Woc7nQ2vYmAp3BDplw9V6zitCl_aSwPcUyFZ4pfmxbAcjNbAojOJbPWNgpRGzpTR5yG4gPoeiV0ZR7o6jT0NxJ33RRSPawJSM1dDS-o/s1600/Screen+Shot+2017-12-21+at+12.46.03.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="489" data-original-width="585" height="267" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi0KxaDeiGFJt5LT6LKLDlJHUFGzwwDQ6r58Lnq4Woc7nQ2vYmAp3BDplw9V6zitCl_aSwPcUyFZ4pfmxbAcjNbAojOJbPWNgpRGzpTR5yG4gPoeiV0ZR7o6jT0NxJ33RRSPawJSM1dDS-o/s320/Screen+Shot+2017-12-21+at+12.46.03.png" width="320" /></a></div>
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
Provide It har varit mitt sorgebarn i portföljen efter vinstvarningen i februari. Jag har trots detta köpt på mig mer aktier och hade de ett tag som mitt största innehav då jag litade på grundarna att problemen var av engångskaraktär. Aktiekursen har ryckt upp sig lite till efter två bra kvartal i det brutna räkenskapsåret och jag hoppas att Provide it kan avsluta starkt. Triggers under 2018 kommer vara om de gör ett strategiskt förvärv samt om de gör bra kvartal i likhet med de senaste två. Dyker det upp nya problem kommer jag minska mitt innehav ytterligare.Erik82http://www.blogger.com/profile/05874758781224653733noreply@blogger.com14tag:blogger.com,1999:blog-8898837338279829949.post-12753410899241568142017-12-16T15:27:00.000+01:002017-12-16T19:24:26.952+01:00The Black Swan<div style="color: #212121;">
<span style="font-family: inherit;">The Black Swan är en väldigt bra bok av Nassim Taleb. Jag har försökt sammanföra några av de tankegångar som han tar upp i boken. Hur kan vi veta om framtiden genom att bara kolla på historien? Ett djur som får mat varje dag känner sig lojal till bonden och sen plötsligt slaktas den. Den kan veta lite mindre än vad den själv tror!</span></div>
<div style="color: #212121;">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div style="color: #212121;">
<span style="font-family: inherit;">Bra nyheter är bättre utsprida och mindre än en stor nyhet. Du blir gladare av en bonus varje månad än en stor i slutet av året. Moder natur har skapat människan så. Om du vinner 10 mkr men förlorar 9 av dem eller om du vinner 500tkr vilket är roligast? Värdighet och respekt från personer i ens omgivning är betydelsefullt och viktigt. Du har kraften/valfriheten själv att välja vilka du umgås med. Mikrokosmos bättre i grupp än själva, även om man inte når framgång. </span></div>
<div style="color: #212121;">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div style="color: #212121;">
<span style="font-family: inherit;">Är man långsikte som investerare så skulle man kunna säga att man bara behöver ett bra år var tionde år för att få en fantastisk avkastning. Människor vill tro på vad som helst som du säger. Visa självsäkerhet och var vänlig. Många jobbar kvartal för kvartal för att få sina bonusar men om man tänker långsiktigt kan det vara mer framgångsrikt även om det kortsiktigt inte är lika belönande. Han rev pappret långsamt och behärskat framför sin chef om evalueringen. Han visste att han antingen skulle få sparken eller bli lämnad ifred. Han blev lämnad ifred. Om man däremot beter sig som en förlorare så blir man behandlad som en förlorare. </span></div>
<div style="color: #212121;">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div style="color: #212121;">
<span style="font-family: inherit;">Problemet med tysta bevis är om det inte nämns jätte många gånger går kunskapen förlorad. Skillnaden mellan vad du ser och vad som finns där. (Baias) Det kända författarna har ingen unik talang. De har bara fler följare och blivit publicerade. Många genier blir aldrig upptäckta. 99% av alla arter är utrotade de flesta har inte lämnat några spår efter sig. Kriminellas statistik kanske bara är från de som är idioter och åkt fast. Nybörjare tur!? De som har tur i början med spel är de som ofta fortsätter med, de som inte fortsätter är inte med i statistiken. Undersökningar har visat att de som spelar ofta har nybörjartur. Samma med simmarkroppar de som är välbyggda kommer ha det lättare i början med simning och tycker det är roligt att fortsätta simma. </span></div>
<div style="color: #212121;">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div style="color: #212121;">
<span style="font-family: inherit;">Vid uppmärksammade katastrofer lovar politiker pengar till katastrofen i tv. Men tas pengarna från cancer forskning istället som inte får lika mycket uppmärksamhet i media just då? Det är många fler som dör av en sån sjukdom och behöver det mest egentligen? Ett tyst brott som inte begås med flit och inte syns i statistik. Osynliga konsekvenser. Vi ser inte alternativet. Politiker/ regeringen är duktiga på att säga vad det gjorde men inte vad det inte gjorde/valde bort.</span></div>
<div style="color: #212121;">
<span style="font-family: inherit;">De första tre månaderna efter 9/11 attacken dog det ca 1000 personer i bilolycka som egentligen skulle ha flugit men vågade inte. De fick ingen ersättning för attacken. Risktagande är de som vinner kortsiktigt men långsiktigt är det svårare. Vinnaren tar inte med förlorarna i ekvationen.</span></div>
<div style="color: #212121;">
<span style="font-family: inherit;">Om ett mynt har hamnat 99 gånger på krona i rad hur stor är sannolikheten att det blir krona igen? Svar 1: 50%, svar 2: max 1% myntet är riggat.</span></div>
<div style="color: #212121;">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div style="color: #212121;">
<span style="font-family: inherit;">Visa en oigenkännlig bild och gör bilden bättre i 5 eller 10 steg. Vem löser först? Den med tio som har mycket information drar ofta fel slutsatser. Att kolla på nyheter sällan får en att filtrera det på ett bättre sett. Utan att dra några slutsatser. Ifrågasatt varför experter är så säkra, inte deras tillvägagångssätt utan deras fel procent. Saker som rör sig är svåra att förutspå. Saker som är stilla är det lättare att vara expert på. När experter har rätt säger de att det är på grund av deras expertis. När de har fel skyller de på någonting oförutsett eller någonting utanför deras kompetensområde. Tittar ofta på de få gångerna det har fungerat med en komplicerade metod och inte på de 100 tals gånger den inte har fungerat.</span></div>
<div style="color: #212121;">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div style="color: #212121;">
<div>
<span style="font-family: inherit;">Får betalt istället för framgång, med hopp.</span></div>
<div>
<span style="font-family: inherit;">Serendipity = när man upptäcker något som inte var planerat.</span></div>
<div>
<span style="font-family: inherit;">Sist men inte minst, människor oroar sig för de svarta svanar som redan har hänt istället för de som skulle kunna inträffa.</span></div>
</div>
<div style="color: #212121;">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div style="color: #212121;">
<span style="font-family: inherit;">Vad tycker du om boken?</span></div>
Erik82http://www.blogger.com/profile/05874758781224653733noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8898837338279829949.post-60812616140833502892017-12-14T21:53:00.000+01:002017-12-14T21:53:02.840+01:0018 förvärv på två år!Catena Media gjorde ännu ett förvärv idag. Det är det 28de i raden där det första förvärvet skedde 2014 och sen har det rullat på med totalt tio stycken under 2014-2015. En tydlig trend är att det blir fler förvärv per år samt större tillgångar som köps upp för varje år som går. Det går att summera under 2017 till det tionde förvärvet i år med två veckor kvar på året. Det är två mer än 2016 då man gjorde åtta förvärv. VD har tidigare uttalat sig att man kommer fortsätta hålla den här takten på förvärv så jag räknar med ett händelserikt 2018 för Catena Media.<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEio_VjgegPydaNsRGvsOEc6YCGN4t0ctW5EnP53AmuOy0Gbffl3_x-r9Zlwe4czsHxGFfnlSvlDgLDR1WTqwrD2f-i00Iw2doOrs_8T-VbnMYH62jb0YBDdgDjvj6vOJPBCIBXs2tyldDFe/s1600/Screen+Shot+2017-12-14+at+21.11.11.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="340" data-original-width="720" height="187" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEio_VjgegPydaNsRGvsOEc6YCGN4t0ctW5EnP53AmuOy0Gbffl3_x-r9Zlwe4czsHxGFfnlSvlDgLDR1WTqwrD2f-i00Iw2doOrs_8T-VbnMYH62jb0YBDdgDjvj6vOJPBCIBXs2tyldDFe/s400/Screen+Shot+2017-12-14+at+21.11.11.png" width="400" /></a></div>
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
Nedanför har jag gjort en kort sammanställning om vilka förvärv man har gjort samt hur intäktsfördelningen ser ut i de olika branscherna. Jag har valt att dela in dem i sportsbetting, casino och finans. Till vänster utgår jag från hur mycket Catena Media hade i vinst innan börsintroduktionen 2015 samt hur mycket de 18 förvärven utgör i % av de totala intäkterna i de olika intäktskällorna. Till höger kan vi se de senaste två årens förvärv där man satsat mycket på sportsbetting som utgör 44% av intäkterna från förvärven. Det pratas om att 2018 ska bli ett bra sport år vilket borde ha en positiv inverkan på den organiska tillväxten. Casino är störst med 49% av intäkterna som har förvärvats de senaste två åren. Sist men inte minst har vi den nya vertikalen inom finans som utgör 7% av de förvärvade intäkterna. Under kapitalmarknadsdagen underströk man att det är en sektor som man tittar på fler strategiska förvärv.<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjEJ2YuCuiCTbwrVECdsVCpOmfp8hDVQNFUX30QcyiQntZR-IsRsfVnEJTpu-sAMuWhNynAcceAS_gOXAWYWayTLdaivVEVr-VKRzoFgB36Xu2FXfk5wgts77VlqAWuaQDe61x_e4Zd9Y_6/s1600/Screen+Shot+2017-12-14+at+21.21.50.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="217" data-original-width="721" height="120" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjEJ2YuCuiCTbwrVECdsVCpOmfp8hDVQNFUX30QcyiQntZR-IsRsfVnEJTpu-sAMuWhNynAcceAS_gOXAWYWayTLdaivVEVr-VKRzoFgB36Xu2FXfk5wgts77VlqAWuaQDe61x_e4Zd9Y_6/s400/Screen+Shot+2017-12-14+at+21.21.50.png" width="400" /></a></div>
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
Vill du veta mer om Catena Media har jag berättat om deras kapitalmarknadsdag <a href="http://investeramiljoner.blogspot.se/2017/12/catena-media-kapital-marknads-dag.html">här</a> och en analys av bolaget <a href="http://investeramiljoner.blogspot.se/2017/11/catena-media-analys.html">här</a>.<br />
Vad skulle du vilja se för förvärv framöver?Erik82http://www.blogger.com/profile/05874758781224653733noreply@blogger.com3tag:blogger.com,1999:blog-8898837338279829949.post-61253382614344572052017-12-07T03:13:00.000+01:002017-12-07T03:15:22.915+01:00Catena Media Kapital marknads dag<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<br /></div>
<div style="text-align: left;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEguCFtt-mFVc6pKrNqKDPdZySCwJ0GUz9B67G3W19zg6KBJ61gZ_E_r1dPZD89GvJ8htPBcoZocSPnSedq0ti7755WiR4xjq-cLamKnRwwfZxAuPDzoJeet4urKbP7fNchVD0r_fgHcqBSC/s1600/12.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; margin-bottom: 1em;"><img border="0" data-original-height="1280" data-original-width="1280" height="400" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEguCFtt-mFVc6pKrNqKDPdZySCwJ0GUz9B67G3W19zg6KBJ61gZ_E_r1dPZD89GvJ8htPBcoZocSPnSedq0ti7755WiR4xjq-cLamKnRwwfZxAuPDzoJeet4urKbP7fNchVD0r_fgHcqBSC/s400/12.jpg" width="400" /></a></div>
<br />
Henrik Persson började med att presentera Catena Media och vad som har hänt historiskt samt en del om framtiden med fokus på målet att ha ett ebitda resultat på 100 Meur 2020. <br />
Jag fick chansen att prata med flera personer i ledningen under pauserna och ställa frågor. Här nedan sammanfattar jag mina intryck kortfattat. Sedan 2012 då bolaget grundades har de gjort 27 förvärv främst inom affiliates för nät casinon men nyligen även inom finans sektorn. De senaste sex månaderna har Catena Media tittat på ca 30 nya vertikaler och gjort bedömningen att finans är mest lönsam där marknaden är stabil och har väldigt bra marginaler. Henrik förutspådde även fler förvärv inom finans, där hela sektorn växer 30% från år till år. Han förtydligade även att det kommer att finnas möjligheter att öka kapaciteten för lån med upp mot 150 meur framöver.<br />
<br />
Nästa presentatör var Johannes Bergh COO som underströk hur viktigt det är att identifiera vad som krävs för att vinna. De jobbar dagligen med att utveckla och få sina medarbetare att växa. Dels så har de djupintervjuer med cheferna och analyserar vad de kan göra för att bli bättre samt ger dem stort eget ansvar. Alla förvärv mäts enskilt även om hela organisationen jobbar tillsammans på flera områden. Ett exempel på hur de uppmuntrar personer från alla avdelningarna att växa är att om man har en ide så kan man presentera den under "Dragons Den" liknande förhållanden där första pris är 10 000 euro. Detta kommer vara ett återkommande årligt event och tre av idéerna från finalisterna används idag inom företaget. En annan process som Catena Media jobbar med är att förbättra och förfina förvärven man gör samt processen hur man går tillvägar. Genom att alltid analyser vad man gjort bra samt vad som inte var så bra och hur man kan göra det bättre i tillvägagångssättet får mig att bli glad i min entreprenörs själ att se strävan efter perfektion.<br />
<br />
Oscar Karlsten CPO a.k.a. produkt killen som tidigare bl.a jobbat för Bonnier och Google var en fröjd att lyssna på. Kortfattat på frågan som alla vill ha svar på. Hur rankas man högt på google? Genom hårt arbete! Det svaret är skönsång i mina öron. När han utvecklar att google gör miljontals förändringar i sina algoritmer varje år och att ca en halv miljon personer i världen jobbar på att förstå googles algoritm är jag övertygad att han har en långt djupare förståelse än jag iaf. Vidare så förenklar han för oss åhörare att det gäller att bygga en auktoritet läs Catena Medias mest kända sidor på internet som andra personer gärna länkar till, man har mycket trafik och de jobbar dagligen för att optimera sidorna. Andra saker som är självklara för många är att man mäter saker som hur länge användarna är på sidan, och många klick man gör samt hur många som konverteras till kunder. Utöver det så har man koll på konkurrenterna. Oscar var noga med att ha en bra balans på presentationen och inte bli för nördig även om jag blev övertygad om att han hade kunnat gå mycket djupare inom SEO.<br />
<br />
Sist ut men inte minst var Klas Winberg företagets CCO. Han förtydligade hur Catena Media jobbar med sina samarbetspartners. Där en naturlig del av samarbetet består av att flera personer oftast fyra från varje företag har kontakt med varandra se bilden som förtydligar nedan.<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhNIkbKdwh5LKeS2tI17EI-LeJs1HaLtnIXNTidLHDAsUkMGmkORUDmbYe0LtiCOqqhDi0-NsbnFLU1Nx2jiTgvKDibh4-Uw9DTTDHNuHznWy5ped8-YyPAqG2ZUqFLajDaDfsbijytb-9W/s1600/Screen+Shot+2017-12-07+at+02.24.24.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="272" data-original-width="531" height="203" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhNIkbKdwh5LKeS2tI17EI-LeJs1HaLtnIXNTidLHDAsUkMGmkORUDmbYe0LtiCOqqhDi0-NsbnFLU1Nx2jiTgvKDibh4-Uw9DTTDHNuHznWy5ped8-YyPAqG2ZUqFLajDaDfsbijytb-9W/s400/Screen+Shot+2017-12-07+at+02.24.24.png" width="400" /></a></div>
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
Detta medför förutom att man bygger starka relationer med bolagen även att om en person slutar i företaget är det fortfarande tre andra som har kontakt, detta gäller naturligtvis åt båda hållen. Catena Media ger även feedback till sina samarbetspartners som exempel hur det kan göra för att maximera vinsten. Man använder sig att ett verktyg som heter <a href="http://netrefer.com/product-tour/">Netrefer</a> som kortfattat kan se hur mycket olika kunder spelar för per månad. Catena Media skriv naturligtvis kontrakt med alla sina samarbetspartners och betonar att det är Catena Media som väljer vilka de vill samarbeta med samt att det alltid står med att de har rätt att kolla bokföringen om det skulle finnas siffror som avviker stort från vad man räknar med.<br />
<br />
Det går att säga mycket mer om den här dagen men jag försöker egentligen hitta svagheter i caset. Kan du komma på några får du gärna skriva en kommentar.<br />
<br />
Här finns en länk till hela presentationen från kapital marknads dagen. Klicka <a href="https://tv.streamfabriken.com/catena-media-cmd-2017">här</a>.Erik82http://www.blogger.com/profile/05874758781224653733noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8898837338279829949.post-22357581328883205842017-12-04T01:05:00.001+01:002017-12-04T01:05:11.966+01:00Global Gaming 555 Analys<div>
<div class="page" title="Page 7">
<div class="layoutArea">
<div class="column">
<br />
<div class="page" title="Page 8">
<div class="layoutArea">
<div class="column">
<br />
<div class="page" title="Page 2">
<div class="layoutArea">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhO2l8kTRifu8dY2vq7cgt79XTZkfsWplqdmwiK9IUy3Yjoo2YrnlnSKEodu6hQ4a_KwR8igQFnZ1YUWfVXwfsUX7lbbBJ5Q0rDz_bIgGEzYZB36JkkiPwH08d9IfDtLz_9SvujGwAqGswl/s1600/Screen+Shot+2017-12-02+at+02.55.57.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="149" data-original-width="523" height="113" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhO2l8kTRifu8dY2vq7cgt79XTZkfsWplqdmwiK9IUy3Yjoo2YrnlnSKEodu6hQ4a_KwR8igQFnZ1YUWfVXwfsUX7lbbBJ5Q0rDz_bIgGEzYZB36JkkiPwH08d9IfDtLz_9SvujGwAqGswl/s400/Screen+Shot+2017-12-02+at+02.55.57.png" width="400" /></a></div>
<div class="column">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div class="column">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div class="column">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div class="column">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div class="column">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div class="column">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div class="column">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div class="column">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div class="column">
<span style="font-family: inherit;">Bakgrund:</span></div>
<div class="column">
<span style="font-family: inherit;">Global Gamling är ett resultat av att ett Malmö baserat bolag som tillhandahåller tjänster för spel om pengar B2B som gick samman med ett nätcasino på Malta. Resultatet är ett företag som tillhandahåller alla stegen i värdekedjan. Det vill säga egna varumärken, plattformar samt en </span><span style="font-family: inherit;">unika lösning ”PayNPlay” som även uppmärksammades vid EGR Nordics Awards i </span><span style="font-family: inherit;">Januari 2017, som utsåg Ninja Casino till vinnare i </span><span style="font-family: inherit;">kategorin ”Bästa casino innovation”. </span></div>
<div class="column">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div class="column">
<span style="font-family: inherit;">Styrelsen/storägare:</span></div>
<div class="column">
<span style="font-family: inherit;">Fler i styrelsen och ledningen äger betydande andelar i Global Gaming. Stefan Olsson som är Vd och har varit med sen företaget grundades 2009 ger ett väldigt betryggande bild där han tonar ner bra kvartal samt har höga ambitioner som till merparten infriats än så länge. De två största ägarna äger ca 45% totalt enligt årsredovisningen 2016. Efter börsintroduktionen är de samma ägare som utmärker sig högst upp på listan men ägandet i bolaget har minskat till ca 35%. </span></div>
<div class="column">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div class="column">
<span style="font-family: inherit;">Intäkter:</span></div>
<div class="column">
<span style="font-family: inherit;">95% av </span>intäkterna<span style="font-family: inherit;"> kommer från nätcasinon idag varav 73% är via mobilen. Tanken är att Global Gaming ska öka sina marknadsförings kostnader framöver till ca 30% av intäkterna mot dagens ca 20%. </span></div>
<div class="column">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhYFJyDZPG8Tw1irKsPj0ggfaxSePBqq2nXG3I_LIR1nzykxC6c5ls9clThQxeZwAnGstaVOh9XTkI7aR0t2FUn4Jk9vWfT7IGllC8cZKG-u3lz04h4mj91DrKNgKaVwjxbAXFTGfdCDVsT/s1600/Screen+Shot+2017-12-02+at+11.55.06.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="523" data-original-width="1070" height="156" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhYFJyDZPG8Tw1irKsPj0ggfaxSePBqq2nXG3I_LIR1nzykxC6c5ls9clThQxeZwAnGstaVOh9XTkI7aR0t2FUn4Jk9vWfT7IGllC8cZKG-u3lz04h4mj91DrKNgKaVwjxbAXFTGfdCDVsT/s320/Screen+Shot+2017-12-02+at+11.55.06.png" width="320" /></a></div>
<div class="column">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div class="column">
<br /></div>
</div>
</div>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;">Varumärken i dagsläget:</span><br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEipnrDEbs917XexwVkmWTnTBOgR8p2WR416f0BGYbACp2E61P8TlXJf3dd8IG1JIgLduc8d3VIqxpBbZlaZTPhggkiOtQk2yMWB99Z2Uqqzy6wzWXvCdZCKAdRDfYEcMrU3BQD9fY9svzI4/s1600/Screen+Shot+2017-12-02+at+00.49.09.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><span style="color: black; font-family: inherit;"><img border="0" data-original-height="598" data-original-width="522" height="320" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEipnrDEbs917XexwVkmWTnTBOgR8p2WR416f0BGYbACp2E61P8TlXJf3dd8IG1JIgLduc8d3VIqxpBbZlaZTPhggkiOtQk2yMWB99Z2Uqqzy6wzWXvCdZCKAdRDfYEcMrU3BQD9fY9svzI4/s320/Screen+Shot+2017-12-02+at+00.49.09.png" width="279" /></span></a></div>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;">Marknader:</span><br />
<div>
<div class="page" title="Page 7">
<div class="layoutArea">
<div class="column">
<span style="font-family: inherit;">Ambitionen är att nå ut på en eller flera lokalt licensierade marknader under 2017. Här tittar bolaget främst på Europa som de ser som sin huvudmarknad. I dagsläget är</span><span style="font-family: inherit;"> </span><span style="font-family: inherit;">Sverige och Finland de</span><span style="font-family: inherit;"> </span><span style="font-family: inherit;">största marknaderna</span><span style="font-family: inherit;">. </span><span style="font-family: inherit;">Elektronisk id-handling är enligt min mening Global Gamings usp samtidigt som det kan vara en flaskhals under utlandsexpansionen. Just nu är det 29 länder i Europa som har motsvarande bank-id om man tittar på betalningsleverantören <a href="https://trustly.com/se/#">Trustly</a></span><span style="font-family: inherit;">. Fram till <a href="https://www.gemalto.com/govt/identity/2016-national-id-card-trends">2021</a> ska halva jordens befolkning ha bank-id men det känns som man har tappat sitt "</span>first mover advantage" när tiden är inne<span style="font-family: inherit;">. Jag kan tyvärr inte bedöma hur stor genomslagskraft motsvarande bank-id har haft i andra länder. </span><br />
<div>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg6h2k3abhFKYGW_-TN5QXgdso-VEc1A3_ILgp1ZT2b_uLhn2W8sp4ygj7uKHw75B71d3zWZ6c-KKmogQFcx1_0V1RJbD3ywWylEB_dJrOAA-vNj24PxURtPzvOGsEHT9jQ5pN_YGx-qc2u/s1600/Screen+Shot+2017-12-02+at+12.05.02.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="246" data-original-width="557" height="176" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg6h2k3abhFKYGW_-TN5QXgdso-VEc1A3_ILgp1ZT2b_uLhn2W8sp4ygj7uKHw75B71d3zWZ6c-KKmogQFcx1_0V1RJbD3ywWylEB_dJrOAA-vNj24PxURtPzvOGsEHT9jQ5pN_YGx-qc2u/s400/Screen+Shot+2017-12-02+at+12.05.02.png" width="400" /></a></div>
<div>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
</div>
</div>
</div>
</div>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;">Framtiden:</span><br />
Ett flertal länder har i dagsläget lokala licenser som Global Gaming utvärderar. Under 2018 planerar bolaget att föra över sin varumärken från<span style="font-family: inherit;"> Aspire Global </span>till den egna plattformen där tanken är att kunna ge en bättre slutkunds upplevelse. <span style="font-family: inherit;">Bolagets utdelningspolicy är att minst 50
procent förutsatt att bolaget kan
behålla en tillräcklig reserv för att kunna agera
snabbt vid etablering på nya marknader och/eller vid mindre förvärv. I en så här tidig fas anser jag inte att bolaget borde dela ut några pengar till aktieägarna då de gör sig bättre i ett kraftigt växande bolag. </span><br />
<br /></div>
</div>
</div>
</div>
</div>
</div>
</div>
<div>
<span style="font-family: inherit;">Risker:</span></div>
<div>
<div class="page" title="Page 7">
<div class="layoutArea">
<div class="column">
<span style="font-family: inherit;">Global Gaming är verksamma i en ständigt föränderligt legal och teknisk </span><span style="font-family: inherit;">bransch</span><span style="font-family: inherit;"> vilket ställer krav på såväl den interna
kompetensen samt de advokater och konsultföretag som gruppen anlitar i respektive land.</span><span style="font-family: inherit;"> </span><span style="font-family: inherit;">Rekrytering av ny kompetent
personal samt lyckas behålla nyckelpersoner är extra viktigt i mindre organisationer. </span><span style="font-family: inherit;">”PayNPlay” är beroende av betalningsleverantör Trustly. Även om denna betalningsleverantör står under Finansinspektionens kontroll, utgör detta en reell risk för intäktsbortfall. </span><span style="font-family: inherit;">Global Gamings verksamheten är
tillståndspliktig vilket innebär att politiska beslut, nya tolkningar av lagar och nya regleringar kan påverka företagets intjäning och finansiella
ställning. </span><br />
<span style="font-family: inherit;">Då bolaget är </span>verksamma i flera länder finns en<span style="font-family: inherit;"> valuta risk. </span><br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;">Slutsats: </span><br />
<span style="font-family: inherit;">Kortsiktigt tror jag att Global Gaming kan växa som företag både omsättningsmässigt och på sista raden. Om de får bra respons från sin ökade exponering i olika marknadsföringskanaler borde det ge positiva utslag på Q4. Jag har räknad med en vinst per aktie på 1 sek för nästa kvartal vilket skulle innebära en värdering på P/e 12. Jag tycker det är svårt att bedöma hur mycket det kommer att kunna växa framöver eftersom det är så kort historik på bolaget samt hård konkurrens om nya kunder. Om en eller flera konkurrenter skulle kopiera "PayNPlay" konceptet skulle de helt försvinna i bruset enligt min bedömning. Frågan är hur länge de kommer kunna vara ensamma om sin i dagläget unika betalningslösning? </span><br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;">Analyser och presentationer:</span><br />
<span style="font-family: inherit;">Sparo nämnder Global Gaming på sin <a href="http://sparosverige.blogspot.se/2017/10/global-gaming-555-mot-himlen.html">blogg</a>.</span><br />
<span style="font-family: inherit;"> </span><br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<iframe width="320" height="266" class="YOUTUBE-iframe-video" data-thumbnail-src="https://i.ytimg.com/vi/bhyhg23Hs7M/0.jpg" src="https://www.youtube.com/embed/bhyhg23Hs7M?feature=player_embedded" frameborder="0" allowfullscreen></iframe></div>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"> Hur är din syn på Global Gamings framtid?</span><br />
</div>
</div>
</div>
</div>
Erik82http://www.blogger.com/profile/05874758781224653733noreply@blogger.com24tag:blogger.com,1999:blog-8898837338279829949.post-14473967076595245342017-11-30T00:57:00.000+01:002017-11-30T01:13:26.899+01:00Solsken i TorslandaFörst skulle jag vilja tacka <a href="http://lundaluppen.blogspot.se/2017/11/torslanda-by-night.html#comment-form">Lundaluppen</a> för att du gör mig till en bättre investerare. Så tack så mycket! Amhult 2s beräkningar är hur jag ser på bolaget och har gjorts utifrån mina personliga bedömningar. Gör alltid din egen analys! I detta inlägg tänkte jag framhäva varför jag tror att det är en liten risk för nyemission samt styrkorna med Amhult 2. Läs gärna mitt första inlägg om Amhult 2 <a href="http://investeramiljoner.blogspot.se/2017/10/analys-amhult-2.html">här</a> samt en förtydling av intäkter och kostnader <a href="https://investeramiljoner.blogspot.se/2017/10/amhult-2-intakter-och-kostnader.html">här</a>.<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhs4VCXCFxxyayaW5PhtqBQpFU_Y72JeNW88M_mJj9mVSTzRXCTDiLXj6StdH7w_GHMDWQJHgjhA60J1ZSQW1jQP5nqXLA46WMoHQx7WAszrqVdroRS_ALXvHfwLKkPBkHGtFu8k3GBR0oL/s1600/Screen+Shot+2017-11-29+at+22.39.56.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="202" data-original-width="857" height="91" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhs4VCXCFxxyayaW5PhtqBQpFU_Y72JeNW88M_mJj9mVSTzRXCTDiLXj6StdH7w_GHMDWQJHgjhA60J1ZSQW1jQP5nqXLA46WMoHQx7WAszrqVdroRS_ALXvHfwLKkPBkHGtFu8k3GBR0oL/s400/Screen+Shot+2017-11-29+at+22.39.56.png" width="400" /></a></div>
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
Alla talen i tabellen är i miljoner sek. Om vi går från vänster till höger, i det blåa fältet ovanför går det att se värdestegringen från 2014 till 2019 på de byggnaden/kvarter som redan är färdigställda samt m + l och j som är under konstruktion via helentreprenad i skrivande stund. Detta innebär att det inte kommer hända så mycket i bolaget förutom att m + l blir inflyttningsklara under Q4 2018 och j kvartalet efter, det vill säga Q1 2019. I det lila fälten är de övriga byggnaderna q + r, i + h, u och s + t. Det finns ingen kommunicerad plan för vilka projekt som ska påbörjas under 2019 vilket ger Amhult 2 en flexibilitet när de ska hitta byggfirmor för helentreprenad. Det ända som är sagt är att s + t ska färdigställas sist av alla byggnader. I de vita fälten är det byggrätter (mark) som är en del av värderingen i substansvärdet den siffran sjunker i takt med att byggnaderna kommer på plats och skapar mervärde i rullande intäkter och fysiska byggnader.<br />
I marknadsvärde kolumnen ser vi hur värdet ökar från år till år från 2013 - 2021. Efter det räknar jag på vad den maximala belåningen skulle kunna vara om Amhult 2 håller sig till en maxbelåning på 60%. I den sista gula kolumnen ser vi vad substansvärdet skulle var om belåningen skulle vara konstant 60%. <br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjosVAWS6OV_6OTGsOfqb78jhd4Znw0Ga6gtU_ZvpFQIIpcIMhne93eBZ6Lbpp2gfjQchU3SHtB-FAATGhRf6WFvxHsVK0k_sja9ud_LL6OadehSA7_86F10DIPUq_rXVYfQ1APE_IM54x_/s1600/Screen+Shot+2017-11-29+at+22.47.10.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="228" data-original-width="587" height="155" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjosVAWS6OV_6OTGsOfqb78jhd4Znw0Ga6gtU_ZvpFQIIpcIMhne93eBZ6Lbpp2gfjQchU3SHtB-FAATGhRf6WFvxHsVK0k_sja9ud_LL6OadehSA7_86F10DIPUq_rXVYfQ1APE_IM54x_/s400/Screen+Shot+2017-11-29+at+22.47.10.png" width="400" /></a></div>
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
För att fortsätta i samma färger så är den blå färgen från 2013 tills idag 2017 med information från Q3. Investeringarna började redan 2012 där av en extra rad i vitt på 27,19 Msek. I tabellen är alla tal i tusentals sek för att göra de mer exakta, de angivna siffrorna härstammar från årsredovisningar och kvartalsrapporter. De röda siffrorna i den blå delen av tabellen är faktiska lån under 2015, 2016 och fram till Q3 2017. Det går även att utläsa en vinst på 69,88 Msek på grund av försäljning av bostadsrätter under 2014 samt två nyemissioner 2013 respektive 2016. Längst till höger uppskattar jag att vinsten mellan 2016 och 2021 i form av främst hyresintäkter ska bli mellan 150 - 200 Msek som återinvesteras i att färdigställa resterande byggnader i Torslanda. Dessa framtida intäkter räknar jag med i detta fall används till att färdigställa pågående projekt då jag inte vet exakt hur mycket som redan använts och hur mycket som är kvar att betala utöver de 47 Msek som investerats under de första tre kvartalen 2017.<br />
I den lila delen av tabellen är det en gissning av hur lånen kommer att se ut från 2018 - 2021 samt hur mycket mer som behöver investeras. Investeringarna uppgår till 580 Msek. Eftersom det är svårt att periodisera investeringar så kan de bli ett väldigt annorlunda utfall från kvartal till kvartal och till och med år till år då byggprojekten oftast tar ca 18 -24 månader att utföra. Men jag tror att Amhult 2 inte kommer att ha mer än 800 Msek i belåning 2021 med utgång från bolagets egna kalkyler.<br />
I det vita fälten ser vi dagens antal aktier och beräkningar på Marknadsvärdet på byggnaderna utan lån, lån samt substansvärde per aktie. Dessa antaganden kan variera mycket i framtiden beroende på bostadspriser, storlek på lån och eventuella projekt så som förvärv av skogens gård om detaljplanen blir godkänd.<br />
<br />
Styrkor:<br />
Läget av marken anser jag är den största tillgången i Amhult 2 vilket de även själva har nämnt. Stor brist på bostäder, hyresrätter i Göteborg med fler än 210 000 köande.<br />
Flexibilitet i byggprojekt, här kan ledningen både förhandla och välja den prisvärdaste aktören men också vara flexibel i vilket byggprojekt som är nästkommande. Här kan man utvinna synergier genom att bygga m + l samtidigt exempelvis. Alternativt hushålla med pengarna och bara bygga ett projekt.<br />
<br />
Skulle det vid ett senare tillfälle vara brist på pengar har man många olika alternativ för att färdigställa projektet:<br />
Öka lånen till mer än 60% kortsiktigt.<br />
Sälja bostadsrätter i en av byggnaderna.<br />
Sälja mark/byggrätter.<br />
Göra nyemission.<br />
Vänta på hyresintäkter.<br />
<br />
<br />
<br />
<br />Erik82http://www.blogger.com/profile/05874758781224653733noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8898837338279829949.post-32811019899466105482017-11-20T10:00:00.000+01:002017-11-20T10:00:18.681+01:00Förväntningar inför Provide Its rapport.Provide Its Q2 rapport kommer den 29/11 2017.<br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;">Tittar vi först tillbaka ett år i tiden så såg 2016 års andra kvartal ut som sådant: </span><br />
<span style="font-family: inherit;">Totala intäkter uppgick till 2 420 (1 930) TSEK.</span><br />
<span style="font-family: inherit;">Rörelseresultat efter avskrivningar uppgick till 598 (371) TSEK.</span><br />
<span style="font-family: inherit;">Resultat efter skatt uppgick till 467 (280) TSEK. Skattekostnad är schabloniserade. </span><br />
<span style="font-family: inherit;">Resultat per
aktie uppgick till 0,080 (0,048*) SEK. </span><br />
<div class="page" title="Page 2">
<div class="section">
<div class="layoutArea">
<div class="column">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEixZFDhLXkLpFG9VFNi92RENOlmLAnYld4BdU3DgUP40XHEfnfmHsGs0kFRJPxu_Pz29CCwzXD7pB7lckixA7WP4hAz3GmreTk5aCVryirm3rUCTl11OqhXA8ECNZ3pxWVmSNX2gH3TmV-K/s1600/Screen+Shot+2017-11-20+at+01.51.02.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="314" data-original-width="844" height="148" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEixZFDhLXkLpFG9VFNi92RENOlmLAnYld4BdU3DgUP40XHEfnfmHsGs0kFRJPxu_Pz29CCwzXD7pB7lckixA7WP4hAz3GmreTk5aCVryirm3rUCTl11OqhXA8ECNZ3pxWVmSNX2gH3TmV-K/s400/Screen+Shot+2017-11-20+at+01.51.02.png" width="400" /></a></div>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;">Q1 2017 var den starkaste första kvartalet i företagets historia och Provide It omsatte 4,2 Msek med en vinst på 1,46 Msek. Det skulle kunna betyda att det brutna räkenskapsåret 2017/2018 kan komma att bli förstå året då man gör mer än 5 Msek i vinst. </span><br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;">Det jag vill se i Q2 rapporten är:</span><br />
<span style="font-family: inherit;">En omsättning på 2,9 Msek och en vinst på minst 0,8 Msek. Det skulle innebära att på rullande 12 månader skulle det bli en vinst på 3 Msek och en omsättning på 13,8 Msek vilket är bra med tanke på att de kvartalen med produktionsproblem av engångskaraktär är inräknade som tynger. </span><br />
<span style="font-family: inherit;">Jag hoppas även på att få höra om säljkontoret i Oslo som borde vara igång nu under november månad. Efter att utdelning på 4 Msek delades ut i september så har Provide It fortfarande mer än 25 Msek för att göra ett strategiskt förvärv. </span><br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;">Vad är din åsikt om Provide It?</span><br />
</div>
</div>
</div>
</div>
Erik82http://www.blogger.com/profile/05874758781224653733noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-8898837338279829949.post-27441539648630824802017-11-19T19:58:00.000+01:002017-11-19T19:58:38.094+01:00Proact IT Group Analys Light<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh-MDDlUllrMqLgfKxbxb33cesxWfGPK0IBqMfJ8QsCvZtTrpBQMiV0uPq3tDvLDV5SqEWYDky0PKY5edcAgcrIwpqQn3oPZ13zuQbmLyScfaJff6y9mGms6aQR7K8Kgrket2ZpQO1bZv0P/s1600/Screen+Shot+2017-11-12+at+00.33.56.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="150" data-original-width="525" height="113" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh-MDDlUllrMqLgfKxbxb33cesxWfGPK0IBqMfJ8QsCvZtTrpBQMiV0uPq3tDvLDV5SqEWYDky0PKY5edcAgcrIwpqQn3oPZ13zuQbmLyScfaJff6y9mGms6aQR7K8Kgrket2ZpQO1bZv0P/s400/Screen+Shot+2017-11-12+at+00.33.56.png" width="400" /></a></div>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<br /></div>
Ledning/storägare:<br />
Styrelsen känns som riktiga styrelseproffs och har erfarenheter från flera branscher och framgångsrika företag vilket indikerar starka kontaktnät. Samtliga styrelsemedlemmar äger aktier i bolaget. Där är <span style="color: #333333; font-family: inherit; font-style: inherit; font-variant: inherit;">Anders Hultmark mest framträdande med nästan 6% av befintliga aktier i bolaget. Av ledningen har ungefär hälften mindre innehav. Tyvärr har VD om jag förstår de rätt sålt av i stort sett alla sina aktier i bolaget under feb, mars 2017. Så överlag skulle jag gärna se en bredare ägarbild av aktier i ledningen. </span><span style="font-family: inherit;">Grenspecialisten är största ägaren med 11,1% utöver de finns det ett flertal fonder.</span><br />
<span style="font-family: inherit;">Intervju med VD nedan:</span><br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<iframe width="320" height="266" class="YOUTUBE-iframe-video" data-thumbnail-src="https://i.ytimg.com/vi/HJaTJvdrm0Y/0.jpg" src="https://www.youtube.com/embed/HJaTJvdrm0Y?feature=player_embedded" frameborder="0" allowfullscreen></iframe></div>
<br />
<div class="page" title="Page 1">
<div class="layoutArea">
<div class="column">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
</div>
</div>
</div>
<span style="font-family: inherit;"><span style="font-family: -webkit-standard;">Affärsmodell:</span></span><br />
<span style="font-family: inherit;"><span style="color: #333333;">Proact är Europas ledande fristående integratör inom datacenter och molntjänster. Genom att leverera flexibla, tillgängliga och säkra IT-tjänster skapar Proact verksamhetsnytta som hjälper företag och myndigheter att minska risken och sänka kostnaderna. I videon nedan illustreras de väldigt effektivt. </span></span><br />
<span style="font-family: inherit;"><span style="color: #333333;"><br /></span></span>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<iframe width="320" height="266" class="YOUTUBE-iframe-video" data-thumbnail-src="https://i.ytimg.com/vi/PO9TqZeztjI/0.jpg" src="https://www.youtube.com/embed/PO9TqZeztjI?feature=player_embedded" frameborder="0" allowfullscreen></iframe></div>
<span style="font-family: inherit;"><span style="color: #333333;"><br /></span></span>
<span style="font-family: inherit;"><span style="font-family: -webkit-standard;"><br /></span></span>
<span style="font-family: inherit;">Intäkter:</span><br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
</div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhmwkD6xvz7p4wknTq2y9qsK3RHtZ30A3PTxH_RU0OR9wpuZa0ZVy4CSfpAflVkxCG3zXl2xkiGwlm4bCRfi7z92i6kypoDqwOIFi8jEBNgdzJj3A4J03hDgB0NmJ_zlx00yNDWNjsCL-KR/s1600/Screen+Shot+2017-11-19+at+18.44.43.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="323" data-original-width="985" height="130" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhmwkD6xvz7p4wknTq2y9qsK3RHtZ30A3PTxH_RU0OR9wpuZa0ZVy4CSfpAflVkxCG3zXl2xkiGwlm4bCRfi7z92i6kypoDqwOIFi8jEBNgdzJj3A4J03hDgB0NmJ_zlx00yNDWNjsCL-KR/s400/Screen+Shot+2017-11-19+at+18.44.43.png" width="400" /></a></div>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span><span style="font-family: inherit;"><span style="font-family: inherit;">Tittar vi på tabellerna ovanför till höger ser vi tydligt hur molntjänster ökar stadigt från år till år. Denna trend har fortsatt under de första tre kvartalen av 2017. Vidare på vänster sidan syns intäktsfördelningen i de olika segmenten hårdvara och tjänster. </span>Proacts finansiella mål är att ha en marginal på 5% innan skatt av intäkterna. De senaste sju kvartalen har de lyckats öka marginalen och i Q3 2017 nådde de målet. Har vill jag se att de kan bibehålla de målet eller till och med sätta ett nytt något högre mål.</span><br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEipUusSM2Z-lR_okvY4m5ZzziYsX4SZ-wJnUuxRT7Ja5M-Rx8L8-2dBQHjxwOKdSA1YqjHvtbP37mEzyXLdyO4Mv0IVrJQeCz88-dW9nCcjw8CjejYzYujW9c9I01321XkJ4LE1h4fS5REE/s1600/Screen+Shot+2017-11-12+at+01.11.09.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="386" data-original-width="547" height="225" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEipUusSM2Z-lR_okvY4m5ZzziYsX4SZ-wJnUuxRT7Ja5M-Rx8L8-2dBQHjxwOKdSA1YqjHvtbP37mEzyXLdyO4Mv0IVrJQeCz88-dW9nCcjw8CjejYzYujW9c9I01321XkJ4LE1h4fS5REE/s320/Screen+Shot+2017-11-12+at+01.11.09.png" width="320" /></a></div>
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
Marknad/Konkurrenter:<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiOvFe_VqUO4vajPpeNVUMeKxHBI-bI3te9ALr6LuT0gujMtLV80rmIU5hrQWjF1z5jCgXfsfaJudEt1D29xmPjlXA7cU0woWAZp2Gao_IyIpwgW4Rd6heAAsHJUpwtMqiQOiWTS1G8wnC9/s1600/Screen+Shot+2017-11-12+at+01.11.23.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="274" data-original-width="392" height="223" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiOvFe_VqUO4vajPpeNVUMeKxHBI-bI3te9ALr6LuT0gujMtLV80rmIU5hrQWjF1z5jCgXfsfaJudEt1D29xmPjlXA7cU0woWAZp2Gao_IyIpwgW4Rd6heAAsHJUpwtMqiQOiWTS1G8wnC9/s320/Screen+Shot+2017-11-12+at+01.11.23.png" width="320" /></a></div>
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
Proact It är som tidigare nämnt ledande på den europeiska marknaden med norden som största segment med 55%. Tittar vi på marknaden i stort så är Amazon den enskilt största där <a href="http://phx.corporate-ir.net/phoenix.zhtml?c=97664&p=irol-reportsother">AWS</a> (Amazon web services) växer med höga tvåsiffriga belopp i % mot föregående år. Google och Microsoft är andra stora aktörer. Här är Proact It samarbetspartner till två av de tre nämnda företagen. Jon Karlung nämnde på Bahnhofs årsstämma 2017 när en fråga från en oroad aktieägare dök upp angående en mättad av molntjänster så jämförde Bahnhofs Vd frågan med om någon på 1890-talet ifrågasatte om det fanns för mycket el på marknaden. Detta uttalande får mig att förstå vilken potential det finns inom molntjänster.<br />
<br />
<br />
Framtiden:<br />
Jag ser molntjänster som en starkt växande marknad som har framtiden för sig. I en rapport från <a href="https://www.gartner.com/newsroom/id/3188817">Gartner</a> nämns att molntjänster sett till de totala omfånget växte med 16,5% 2016 och den totala världsmarknaden beräknas till 1700 miljarder sek.<br />
<br />
Risker:<br />
Som VD nämner i klippet så har Proact gjort flera effektivisering där vi redan har kunnat se synergieffekter. För mig är den största osäkerheten och risken om dessa förändringar kommer att ha en fortsatt positiv trend för bolaget eller om det kommer att stagnera. <br />
<br />
Slutsats:<br />
Kortsiktigt så var Q4 2016 väldigt stark så jag tycker det är svårt att säga om de kommer att kunna växa mer mot föregående år. Med detta sagt så har Q4an även 2015 varit årets starkaste månad så det är inte omöjligt att Proact IT kan leverera en fin rapport även 2017, nästa rapport släpps den 8/2 2018.<br />
Långsiktigt så är hela branschen i en växande trend och bolaget är starka främst i Europa samt har verkat inom sin nisch i över 20 år vilket ger dem en annan trovärdighet än en uppstickare som har några år på nacken speciellt om man handlar upp avtal med statliga bolag. En annan bidragande orsak till långsiktig tillväxt kan vara att köpa tillbaka aktier som antingen används till strategiska förvärv alternativt minskar det totala antalet aktier vilket påverkar resultatet positivt. <br />
<span style="font-family: inherit;"></span><br />
Analyser:<br />
<span style="font-family: inherit;">Remium har gjort en analys <a href="http://www.introduce.se/globalassets/bolag/proact/pdf/pact_3.017.pdf">här</a>.</span><br />
<span style="font-family: inherit;">En komplettierende bild går att läsa på <a href="http://aktieingenjoren.blogspot.se/2016/02/analys-proact-it-group.html">Aktieingenjörens</a> blogg.</span><br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;">Jag äger inga aktier i bolaget vid analystillfället. </span>Erik82http://www.blogger.com/profile/05874758781224653733noreply@blogger.com2tag:blogger.com,1999:blog-8898837338279829949.post-7720876266455764182017-11-12T22:50:00.002+01:002017-11-15T15:20:47.683+01:00Precio Fishbone Analys Light<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj9TEYeYKwQ5ub4FX83RZeBLUBM-1m58WxK8p9N4UcAbQ7PjJU5QVDbOd5hcHgg9717XXVJjDtNNlgnImqS_M6r5bcDQqklt6KaRhYULv528XeJNtUYa1mEHeyQUQMANkooI1BmXNv0vhh4/s1600/Screen+Shot+2017-11-11+at+21.29.49.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="142" data-original-width="513" height="110" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj9TEYeYKwQ5ub4FX83RZeBLUBM-1m58WxK8p9N4UcAbQ7PjJU5QVDbOd5hcHgg9717XXVJjDtNNlgnImqS_M6r5bcDQqklt6KaRhYULv528XeJNtUYa1mEHeyQUQMANkooI1BmXNv0vhh4/s400/Screen+Shot+2017-11-11+at+21.29.49.png" width="400" /></a></div>
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
Ledning/storägare:<br />
Styrelse och ledning äger tillsammans fördelat på ett tiotal personer ca 40% av bolaget. Detta innebär att så gott som alla nyckelpersoner i företaget har en betydande del läs minst två årslöner av sina investeringar i Precio Fishbone.<br />
<br />
Affärsmodell:<br />
Precis Fishbone är <span style="background-color: white;"><span style="font-family: inherit;">specialist inom SharePoint och Office 365 där man både bedriver konsultverksamhet och bygger hela </span></span><span style="font-family: inherit;">plattformar/system. </span><br />
<div>
<br /></div>
Intäkter:<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhnz09OwHDd46PQJsyFjgk_qnuf1JgjORuRYRL5_0rnOY1I6LEGeOPWtDtjo_uCDgnOAvOgRx-dqFFrLwaCKgYK3H8Zf81cXRDMFHGiHDNMwtCrLgxypS_PMm-FFsdDGevrRYWYdiaSyaSA/s1600/Screen+Shot+2017-11-11+at+21.29.14.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="312" data-original-width="839" height="145" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhnz09OwHDd46PQJsyFjgk_qnuf1JgjORuRYRL5_0rnOY1I6LEGeOPWtDtjo_uCDgnOAvOgRx-dqFFrLwaCKgYK3H8Zf81cXRDMFHGiHDNMwtCrLgxypS_PMm-FFsdDGevrRYWYdiaSyaSA/s400/Screen+Shot+2017-11-11+at+21.29.14.png" width="400" /></a></div>
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
Intäkterna har varit ganska oförändrade de senaste tre åren. Trots att man har en väldigt stor andel av vinsten som man delar ut till aktieägarna har företaget byggt upp en stor kassa i jämförelse till det totala börsvärdet.<br />
<br />
Konkurrenter:<br />
Tittar vi på Know It så har de lyckats höja sin vinstmarginal från 2-3% till 5-6% de senaste åren. Acando är en annan It-konsult som har en något högre vinstmarginal men har gått från 6% till 8% till 7,5% igen om vi tittar sedan 2015. Tittar vi bara på aktierna så handlas samtliga till ca P/e 15. Alla ovan nämnda bolagen har stora "krigskassor".<br />
<br />
Framtiden:<br />
Det som håller tillbaka tillväxten i It-sektorn skulle jag säga är bristen på kompetent personal.<br />
<br />
Risker:<br />
Låg likviditet i aktien.<br />
<br />
Slutsats:<br />
Bolaget:<br />
Precio Fishbone verkar i en konkurrensutsatt bransch där kompetent personal är en bristvara. Genom att nyckelpersoner har stora aktieinnehav har bolaget lyckats säkerställa att dessa stannar. Det framgår tyvärr inte hur pass utsprid aktieinnehav är bland övriga medarbetare. Utifrån vad jag kan se har bolaget många medarbetare som stannar en längre tid och om de slutar, delvis hittar tillbaka vid ett senare tillfälle i sina karriärer. Det är en positiv indikator som signalerar att man har en bra personalkultur och är konkurrenskraftiga i att rekrytera nya medarbetare.<br />
Aktien:<br />
Den höga direktavkastningen samt eget kapital per aktie gör att nedsidan är begränsad. Skulle det komma ett strategiskt förvärv skulle det kunna ha stor positiv påverkan på aktiekursen. Är man intresserad av att ha en tämligen säker direktavkastning på 6,5% skulle jag köpa den här aktien idag. Men aktien har handleds till betydligt lägre nivåer det senaste året. Skulle aktien dippa till 15,30sek så ligger direktavkastningen på 7,5% vilket är välkommet i nollränta klimat. Jag lägger in en bevakning kring 16sek och gör en ny analys om tillfälle ges kring dessa nivåer. <br />
<br />
Analyser:<br />
Jag har inte hittat några aktuella analyser av Precio Fishbone.<br />
<br />Erik82http://www.blogger.com/profile/05874758781224653733noreply@blogger.com2tag:blogger.com,1999:blog-8898837338279829949.post-47820255082924320082017-11-03T15:35:00.001+01:002017-11-06T13:10:32.241+01:00Catena Media analysBakgrund:<br />
Catena Media grundades 2012 och har haft en fantastisk början på sin resa i affiliaterindustrin. Sedan 2016 finns de på First north och ganska nyligen gick det upp på Mid Cap på Stockholmsbörsen vilket är en kvalitetsstämpel. Det uttalade mål är att växa organiskt i kombination med geografiska expansion samt genom strategiska förvärv. <span style="background-color: white;">På de sättet vill <span style="font-family: inherit;">Catena Medias bli världens ledande leverantör av högkvalitativa
iGaming-leads.</span></span><br />
<div class="page" title="Page 5">
<div class="layoutArea">
<div class="column">
</div>
</div>
</div>
<br />
Ledning storägare:<br />
Alla i styrelsen äger minst 90 000 aktier/warranter. En av de första investerarna har precis blivit tillfällig VD, lyssna gärna på en intervju med <span style="background-color: white;"><span style="font-family: inherit;"> Henrik Persson Ekdahl </span></span>på <a href="https://soundcloud.com/borspodden/avsnitt-213-intervju-med-henrik-persson-ekdahl-optimizer-invest" target="_blank">börspodden</a>. Bland storägarna hittar vi sedan börsintroduktionen Öresund (som har ökat sitt innehav vid flera tillfällen) och Erik Selin med flera. Tittar vi närmre på ledningen så är det främst män (6st) och en kvinna. De har alla bred erfarenhet från namnkunniga företag så som <span style="color: #14120b; font-family: inherit;">McKinsey, Morgan Stanley, </span><span style="color: #14120b; font-family: inherit;">Modern Times Group, </span><span style="color: #14120b; font-family: inherit;">Betsson och </span><span style="color: #14120b; font-family: inherit;">Starbreeze för att nämna några vilket tyder på ett stort kontaktnät och bred kompetens i olika branscher. </span><br />
<br />
Intäkter:<br />
Bolaget får betalt av olika samarbetspartners främst casinon genom att dela på vinsten, får betalt per kund man slussar vidare eller en kombination av båda. Genom att ge en överskådlig jämförelse på 100-tals aktörer på marknaden tillför Catena Media värde för användare som vill satsa pengar på olika spel. Kunderna kan själva filtrera genom olika inställningar vad de söker. Kortfattat är det ett Hotels.com för casinon. De senaste kvartalen har man övergått till en större andel vinst delning vilket kortsiktigt minskar marginalen men är långsiktigt förmånligt för Catena Media, förändringarna förväntas bli synliga från Q4 2017. På bilderna nedan från Q4 2016 visas på ett överskådligt sett fördelningen av Catena Medias intäktsmodel. Under Q2 2017 har intäktsdelningen ökat till 64% av totalen. För att få ett perspektiv på det hela kan nämnas att ca hälften av Leo Vegas kunder är återkommande kunder enligt den senaste kvartalsrapporten se stapeldiagrammet under. Betsson har 600 tusen aktiva kunder och 12,7 miljoner registrerade kunder, <a href="http://files.shareholder.com/downloads/AMDA-1D21B7/5498324278x0x960346/08333d17-8545-4c3a-b58c-9d0ab3a5e650/Betsson_Q3_2017_EN.pdf">källa</a>. Kindred Group som är störst i Europa och har ca 20,7 miljoner registrerade kunder var av 1,2 miljoner är aktiva, <a href="http://www.kindredgroup.com/wp-content/uploads/2016/11/Kindred-Group-plc-Interim-report-July-%E2%80%93-September-2017.pdf">källa</a>. Om vi leker med tanken att vissa spelare hoppar mellan olika erbjudanden men sedan återkommer till gamla konton när de får en lockande bonus så är det väldigt attraktivt att dela på vinsten långsiktigt.<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEicuKX8HoVBAbWfcIbE6CHOOCJiiD7k4mWYTsYC532eCMDwSljAG0ucB6HQN2pAJUlzTqSk5MOeZ8H1yH_AK1rkPWF2eqL0zNExJ3k6uVi8HV2k2_QO_5mqZijGBEukDekyO6Hp-nVTjMJH/s1600/1.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="194" data-original-width="350" height="177" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEicuKX8HoVBAbWfcIbE6CHOOCJiiD7k4mWYTsYC532eCMDwSljAG0ucB6HQN2pAJUlzTqSk5MOeZ8H1yH_AK1rkPWF2eqL0zNExJ3k6uVi8HV2k2_QO_5mqZijGBEukDekyO6Hp-nVTjMJH/s320/1.png" width="320" /></a></div>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEimGKRtstKx7h8OnkH54dPvf2aD3EhZShcX99iNeTJVjrwPf9c8TIUFxtVdVZrxicorljO9eq2GMdtSKu9mdiGryyf-SoDWb_0u8sAmDpdMHHJW6uPnceeKuZ5kM925LBhRMAZKPAtZC2Ow/s1600/2.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="201" data-original-width="341" height="188" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEimGKRtstKx7h8OnkH54dPvf2aD3EhZShcX99iNeTJVjrwPf9c8TIUFxtVdVZrxicorljO9eq2GMdtSKu9mdiGryyf-SoDWb_0u8sAmDpdMHHJW6uPnceeKuZ5kM925LBhRMAZKPAtZC2Ow/s320/2.png" width="320" /></a></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj8iMZCD-sl1VaPI_471Tjd0nlUL2euatMRQxBnKL2LG2GgH2_y653-KF2I_4-0C-ix09pdQcr9yGkaT49611He-vSoXcHbmurzs7sOFbjjbH-HudflLk_P6_8sFSLKy4QOwjlCHITfASvd/s1600/Screen+Shot+2017-11-02+at+12.24.47.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="540" data-original-width="1016" height="212" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj8iMZCD-sl1VaPI_471Tjd0nlUL2euatMRQxBnKL2LG2GgH2_y653-KF2I_4-0C-ix09pdQcr9yGkaT49611He-vSoXcHbmurzs7sOFbjjbH-HudflLk_P6_8sFSLKy4QOwjlCHITfASvd/s400/Screen+Shot+2017-11-02+at+12.24.47.png" width="400" /></a></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<br /></div>
<br />
<div class="page" title="Page 14">
<div class="section">
<div class="layoutArea">
<div class="column">
<span style="background-color: white;"><span style="font-family: inherit;"><span style="color: #14120b;"><span style="font-family: inherit;">Marknaden och k</span>onkurrenter:</span></span></span><br />
Tittar vi på den globala spelmarknaden se illustrerat nedan så står online delen för en liten men växande del av den totala spelsektorn. Tillväxten online ligger på ca 7% per år enligt <a href="http://h2gc.com/" target="_blank">H2 Gambeling Capital</a> som har blivit anlita av Cherry Casino för att ta fram dessa siffror, med lite snabb huvudräkning så är online delen ca 34 miljarder euro 2016 vilket stämmer ganska bra överens med andra oberoende källor från Xl Media på 32 miljarder dollar. I Europa går det nästan dubbelt så snabbt att växa om vi endast tittar på den digitala delen mot resterande marknader. En delförklaring i de är att i Usa och Asien är det på flera håll förbjudet att spela både fysiskt och online. <span style="font-family: inherit;">Den europeiska
marknaden för onlinespel har i genomsnitt vuxit med 13,5
procent per år sedan 2008 och värdet på marknaden uppskattas till över 21 miljarder euro 2017. År 2022 beräknas
värdet på marknaden i Europa uppgå till 29 miljarder euro, <a href="http://vp231.alertir.com/afw/files/press/mrgreen/201710261180-1.pdf">källa</a>. Både i Usa och Asien börjar synen förändras på onlinespel och regleringar börjar falla på plats för att det ska bli tillåtet även i dessa regioner, nu senast i <a href="https://www.onlinepokerreport.com/27152/pa-online-gambling-tax-rate/">Pennsylvania</a>.</span><br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj2RYikiUvxg1q4T0zkKd8sUYWFrq6VOygB_7gyhIw-f3O_rPMrV_-3vBHD1YwoPemSsRQd2NoRjZ_NdBx2VaDGjV4HKIfTt-sqNbxtz3SIFSqc0zzBFnhMgkyVX-T6D7DvjZSfx_gyp0T0/s1600/Marknad+casino.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="440" data-original-width="517" height="340" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj2RYikiUvxg1q4T0zkKd8sUYWFrq6VOygB_7gyhIw-f3O_rPMrV_-3vBHD1YwoPemSsRQd2NoRjZ_NdBx2VaDGjV4HKIfTt-sqNbxtz3SIFSqc0zzBFnhMgkyVX-T6D7DvjZSfx_gyp0T0/s400/Marknad+casino.png" width="400" /></a></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<br /></div>
Hur ser konkurrensen ut? Utöver att det finns många små, medelstora och stora affiliete företag så konkurrerar du även med casinon om användare. Här nedan listar jag några av konkurrenterna.<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhgV0_Wod3B6B6CEy2uwGP35h3t1ZElNDBF5BBhNkQDmBSTI2wKRYbX6WTr8FS4hTa8kZ0HuLIeonaxtQyC25wli9ibCMZ_oEAamWpixy01mnxl4mnzQTQyB8ZexzXFlinW2V7K5katpVBe/s1600/Xl+media+vinst++2012+-+2016.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="541" data-original-width="610" height="283" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhgV0_Wod3B6B6CEy2uwGP35h3t1ZElNDBF5BBhNkQDmBSTI2wKRYbX6WTr8FS4hTa8kZ0HuLIeonaxtQyC25wli9ibCMZ_oEAamWpixy01mnxl4mnzQTQyB8ZexzXFlinW2V7K5katpVBe/s320/Xl+media+vinst++2012+-+2016.png" width="320" /></a></div>
<span style="color: #14120b; font-family: inherit;"><span style="background-color: white;"><a href="http://www.xlmedia.com/wp-content/uploads/2017/05/2016_Annual_reports_and_Financial_Statement.pdf" target="_blank">XL Media</a> handlas på Londonbörsen och grundades 2008. De har ca 300 samarbetspartners i 20 länder på 18 språk. De driver trafik genom 2000 sidor där de fångar kundernas uppmärksamhet genom bl.a. pop up reklam, mobilreklam i appar eller betald trafik. Liksom sina konkurrenter jobbar de med sökmotors optimering och bygga på innehåll på sina sidor. Deras kunder är fördelade på 32% i norden, 27% övriga europa och 21% nord amerika. </span></span><span style="background-color: white;"><span style="color: #14120b; font-family: inherit;">Deras största kund/samarbetspartner står för 7% av den totala omsättningen. Bland samarbetspartierna finns Mr Green, Leo Vegas, Betsson, Unibet och Ladbrokes med flera. Tyvärr framgår det inte vem som är den </span><span style="color: #14120b;">största</span><span style="color: #14120b; font-family: inherit;"> kunden. </span></span><br />
<span style="background-color: white;"><span style="color: #14120b; font-family: inherit;">Värdepappret har gjort en väldigt bra analys <a href="http://www.vardepappret.se/analys-av-xl-media-ett-attraktivare-alternativ-till-catena-media/">här</a>. Kan varmt rekommendera en prenumeration där.</span></span><br />
<br />
<a href="https://www.avanza.se/placera/redaktionellt/2017/02/07/ta-en-titt-pa-gig.html" target="_blank">Gaming InnovationGroup </a><br />
Det norska bolaget släppte sin rapport idag (2/11-2017), kortfattat går att nämna att casino delen gick dåligt och affilieter delen av bolaget växte organiskt med 54%. Se hela rapporten <a href="https://www.gaminginnovationgroup.com/media/1460/gig_q3_2017.pdf">här</a>.<br />
<br />
<span style="background-color: white;"><span style="font-family: inherit;"><span style="color: #14120b;"><a href="https://www.raketech.com/en/" target="_blank">RakeTech</a> har funnits sedan 2010 och är onoterade. Därav väldigt begränsat med information. De är baserade i Malta och har ca 110 anställda. I februari 2017 nämner de att de har förvärvat 12 affillieter bolag de senaste två åren. De har även tagit in 70 miljoner euro för att köpa fler bolag.</span></span></span><br />
<div>
<span style="background-color: white;"><span style="font-family: inherit;"><span style="color: #14120b;"><br /></span></span></span><span style="background-color: white;"><span style="font-family: inherit;"><span style="color: #14120b;">Det finns även kasinon som har egna jämförelsesidor som exempel kan nämnas Game Lounge som är en liten del av </span></span></span><span style="background-color: white;"><span style="color: #14120b; font-family: inherit;">Cherry Casino som har en </span><span style="color: #14120b;">omsättning</span><span style="color: #14120b;"><span style="font-family: inherit;"> på 57 miljoner var av 19 miljoner är vinst (ebitda). </span></span></span><br />
<span style="background-color: white;"><span style="font-family: inherit;"><span style="color: #14120b;"><br /></span></span></span>
<span style="background-color: white;"><span style="font-family: inherit;"><span style="color: #14120b;">B2B:</span></span></span><br />
<span style="background-color: white;"><span style="font-family: inherit;"><span style="color: #14120b;">Genom att titta på några av de största aktörerna inom online casinon försöker jag få en överskådlig bild av hur trenden ser ut på marknaden. Jag har tittat på Kindred Group, Betsson och Mr Green de senaste tre åren 2015-2017 där det sista kvartalet 2017 i gult är ett försiktigt antagande från min sida som är en svag förbättring från föregående års Q4. Dessa tre är gissningsvis några av de största kunderna för Catena Media även om det inte framgår i någon årsredovisning hur stora dessa samarbetspartners är så har de funnits med som exempel vilket tyder på att de är viktiga för bolaget på ett eller annat sett. I de två Large Cap bolagen framgår det tydligt i resultaträkningen hur fördelningen ser ut till <span style="font-family: inherit;">affiliets</span> Mr Green på Smal Cap listan väljer att bokföra affiliets tillsammans med marknadsföringskostnader. Då blir det betydligt svårare att urskilja. Det går heller inte att dra några slutsatser hur stor del av den totala affliet marknaden som går till Catena Media då samtliga bolag har flera olika samarbetspartners. Oavsett hur man räknar så är den tydliga trenden uppåt vilket är vad jag ville bevisa för mig själv, se siffrorna nedan.</span></span></span><br />
<span style="background-color: white;"><span style="font-family: inherit;"><span style="color: #14120b;"><br /></span></span></span>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj6N2rP_7G03TZvMzefeDxHsYRDhWhkWW6HMDfy6IX-p-SqmnbHBe4RUlCvSS4in3TmY-tuFMiT40bIINH9GfMFEM9Z_s5VPwWNaJGQZIrE2sSQRsDb4rZKLsatnMVCCeLEk0GkyBAy5Tas/s1600/Screen+Shot+2017-11-02+at+20.02.44.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="280" data-original-width="844" height="132" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj6N2rP_7G03TZvMzefeDxHsYRDhWhkWW6HMDfy6IX-p-SqmnbHBe4RUlCvSS4in3TmY-tuFMiT40bIINH9GfMFEM9Z_s5VPwWNaJGQZIrE2sSQRsDb4rZKLsatnMVCCeLEk0GkyBAy5Tas/s400/Screen+Shot+2017-11-02+at+20.02.44.png" width="400" /></a></div>
<span style="background-color: white;"><span style="font-family: inherit;"><span style="color: #14120b;"><br /></span></span></span>
<span style="background-color: white;"><span style="font-family: inherit;"><span style="color: #14120b;"><br /></span></span></span></div>
<div>
<span style="background-color: white;"><span style="font-family: inherit;"><span style="color: #14120b;">Framtiden:</span></span></span></div>
<div>
<span style="color: #14120b;"><span style="background-color: white;"><span style="font-family: inherit;">Hela branschen håller på att konsolideras och det är de största aktörens som tjänar mest pengar, för närvarande utgör de största affilieteföretagen 50% av den totala marknaden. Så gått som alla de större bolagen i branschen har tagit lån för att kunna göra förvärv i 100 miljoner klassen. </span></span></span><br />
<span style="background-color: white;"><span style="color: #14120b; font-family: inherit;">Catena Media har gått från ca 3000 olika spelsidor till att fokusera på ca 120 sidor som är mer kända. Jag tror att det är rätt väg att gå eftersom det förhoppningsvis skapar mer kvalitet för användarna. Utgår jag från mig själv så söker jag i olika sökmotorer och kolla oftast bara på förstasidan för att hitta de jag söker. Det går även att hitta </span><span style="color: #14120b;">statistik</span><span style="color: #14120b; font-family: inherit;"> som bekräftar den tesen. Det räcker gott och väl att ha 100+ sidor i omlopp istället för 3000 stycken för att tillmötesgå spelsugna användare.</span></span><span style="color: #14120b;"><span style="font-family: inherit;"> Det är bara tio sökalternativ som kommer upp på Googles förstasida plus några reklamalternativ i vissa fall. </span></span><span style="background-color: white;"><span style="color: #14120b; font-family: inherit;">Det gör </span></span><span style="color: #14120b;"><span style="font-family: inherit;">konkurrensen mördande hård. </span></span><span style="color: #14120b; font-family: inherit;">Genom att samla idrottsprofiler som ger mervärde samt skapa forum för diskussion inför matcher exempelvis tror jag Catena Media kan lyckas att växa både organiskt och genom förvärv genom att skapa intressant innehåll för användare på jämförelsesidor. Se bilden nedan för att få en uppfattning om hur potentialen ser ut för strategiska förvärv.</span></div>
<div>
<span style="color: #14120b;"><span style="font-family: inherit;"><br /></span></span>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgIogTumiTmLwHr2xhyT92BC0M_bFSC3IfzDD20VMNkVEm_oLOr4ufxBRqdZjzH9cuhRtENEVMLx5oiA-rF_q5g-hAU7DhIdfWJ2YnAZes9BL36O5n5uQs-iGVolt6q8QH-imXmtMACkLEw/s1600/Screen+Shot+2017-11-02+at+15.59.03.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="425" data-original-width="1066" height="158" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgIogTumiTmLwHr2xhyT92BC0M_bFSC3IfzDD20VMNkVEm_oLOr4ufxBRqdZjzH9cuhRtENEVMLx5oiA-rF_q5g-hAU7DhIdfWJ2YnAZes9BL36O5n5uQs-iGVolt6q8QH-imXmtMACkLEw/s400/Screen+Shot+2017-11-02+at+15.59.03.png" width="400" /></a></div>
<span style="color: #14120b;"><span style="font-family: inherit;"><br /></span></span>
<span style="color: #14120b;"><span style="font-family: inherit;"><br /></span></span>
<span style="color: #14120b;"><span style="font-family: inherit;">Risker:</span></span><br />
<span style="color: #14120b;"><span style="font-family: inherit;">Det finns politiska risker i form av regleringar på olika geografiska områden. Till det hör även förändring av skattesatser som indirekt påverkar alla i sektorn. </span></span><br />
<span style="color: #14120b;"><span style="font-family: inherit;">Många pratar om en risk från sökmotorer och ändrade algoritmer i dess, främst Google. Även om den risken finns så ser jag den som mindre eftersom Google själva tjänar väldigt bra i denna affärsrelation. En annan syn på det hela är att när Catena Media fokusera mer och mer på kvalitativt innehåll så har användarna dessa sidor som sparade förval istället för att söka på Google. </span></span><br />
<span style="color: #14120b;"><span style="font-family: inherit;">Brist på kompetent personal skulle kunna vara en risk när man hela tiden växer och det är stor konkurrens på främst utvecklar inom It på Malta och andra regioner där Catena Media är verksamma. </span></span><span style="color: #14120b; font-family: inherit;">Teknikskiften kan inträffa som är svåra att förutse vilket påverkar bolaget negativt och konkurrenter kan då ta marknadsandelar. Det är väldigt offensiva i sin förvärvstakt och det är inte uteslutet att de gör dåliga förvärv. En annan risk är att de får </span><span style="color: #14120b;">göra en nyemission för att försätta kunna göra strategiska förvärv om det inte kan ta fler obligationslån. Om/när räntorna går upp är det inte lika lukrativt att räkna hem en affär som är baserad på låga räntor. </span><br />
<span style="color: #14120b;"><span style="font-family: inherit;"><br /></span></span>
<span style="color: #14120b;"><span style="font-family: inherit;">Analyser:</span></span><br />
<span style="color: #14120b;"><span style="font-family: inherit;">Här kan du hitta en analys från <a href="https://www.swedbank-aktiellt.se/2017/januari/catena_media_en_tillvaxtmaskin.csp" target="_blank">Swedbank</a>, Magnus från fundamentalanalysbloggen har flera gånger nämnt bolaget både på <a href="http://fundamentalanalys.blogspot.se/search/label/Catena%20Media">bloggen</a> och via <a href="http://www.tradingportalen.com/value-investor-v-24-kop-trakiga-catena-media/">tradingportalen</a>. Kolla gärna Västkustinvesteraren <a href="http://xn--vstkustinvesteraren-gwb.se/tag/catena-media/">här</a> för hans syn på Catena Media. </span></span><span style="color: #14120b; font-family: inherit;">För att få en nyanserad bild så tycker jag man ska läsa Värdepapprets analys av Xl Media där Catena Media nämns </span><a href="http://www.vardepappret.se/analys-av-xl-media-ett-attraktivare-alternativ-till-catena-media/" style="font-family: inherit;">här</a>,<span style="color: #14120b; font-family: inherit;"> även om Xl Media satsar mer på organisk tillväxt än en </span><span style="color: #14120b;">förvärvsdriven<span style="font-family: inherit;"> strategi så är det mycket matnyttig information som nämns även inom sökmotors optimering och olika inträdes barriärer som gäller för alla bolagen inom branschen</span></span><span style="color: #14120b; font-family: inherit;">. </span><br />
<br />
<span style="color: #14120b;"><span style="font-family: inherit;">Slutsats: </span></span><br />
<span style="color: #14120b;"><span style="font-family: inherit;">Bolaget: I mina ögon så gör ledningen många saker rätt. De har gått till en långsiktigare hållbar intäktsmodel, de växer både genom förvärv samt organiskt. De är tidigt inne på nya marknader i Asien och Usa för att kunna göra strategiska förvärv till låga multiplar. På några års sikt så kommer både Usa och Asien har möjlighet att bli större än den Europeiska marknaden som är störst idag inom online-gaming. När de gör förvärv ligger de ofta en tilläggsköpeskilling inbakad i avtalet som betalar sig själv långsiktigt vid ett bra köp, funkar det inte går båda parter lite fattigare ur affären. </span></span><br />
<span style="color: #14120b;"><span style="font-family: inherit;">Aktien: Efter Q1 2017 i maj har aktien dalat ner från 112sek till 75sek. Både Q1 och Q2 har blivit svalt mottagna av marknaden. Det går att spekulera fritt i varför. En del hade velat se fler förvärv, högre marginal och bättre kommunikation från bolaget. Värderingen ligger på Pe 23 vid dagens datum 2/11-2017 mot Pe 30+ vid ATH i maj 2017. Kortsiktigt så tror jag aktien kommer gå upp på Q3 rapporten nästa vecka som blev tidigarelagd till den 7/11. Efter två lite svagare kvartal på grund av intäktsomställningen känns det stärkande att flera i styrelsen har köpt på sig aktier under oktober månad se bilden nedanför. Är man mer långsiktig i aktien finns det stor potential utanför Europa på 2-3 års sikt skulle jag säga sammanfattningsvis. </span></span><br />
<span style="color: #14120b;"><span style="font-family: inherit;"><br /></span></span>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgt6HpXyzJDtiEiLkA4ZZ2jgILehkZ5CM10lz8TVsj450qkbCrLBxGZo-kQ_whlEoZGGWsBN3KE8v7taITl18Lth_-1qhAyUkP1ZrhbIo2vikjTjm_AlYcPtdvg8vzpYO3ahzO2VBSm1Kkm/s1600/Screen+Shot+2017-11-02+at+19.32.43.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="340" data-original-width="1234" height="110" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgt6HpXyzJDtiEiLkA4ZZ2jgILehkZ5CM10lz8TVsj450qkbCrLBxGZo-kQ_whlEoZGGWsBN3KE8v7taITl18Lth_-1qhAyUkP1ZrhbIo2vikjTjm_AlYcPtdvg8vzpYO3ahzO2VBSm1Kkm/s400/Screen+Shot+2017-11-02+at+19.32.43.png" width="400" /></a></div>
<span style="color: #14120b;"><span style="font-family: inherit;"><br /></span></span>
<span style="color: #14120b;"><span style="font-family: inherit;">Vad är din syn på Catena Media och dess framtid? </span></span></div>
<div>
<span style="background-color: white;"><span style="font-family: inherit;"><span style="color: #14120b;"><br /></span></span></span></div>
</div>
</div>
</div>
</div>
Erik82http://www.blogger.com/profile/05874758781224653733noreply@blogger.com7tag:blogger.com,1999:blog-8898837338279829949.post-75949159360202505922017-10-25T02:12:00.000+02:002017-11-15T15:41:05.171+01:00Amhult 2 Intäkter och kostnader<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi5R6JZrqWegVUpja30x9EVdzrEbgew2TUzDCDe7_CYwhn-dtlQwQIocd0zKW2NYp7tfX7Gqm5heNl1g9XZtIHvniKrmQAsUOlSXWKGn_-900tmSFemLEpiWP0duogY1FWrXP_RTij5yQNc/s1600/Screen+Shot+2017-11-15+at+15.39.13.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="142" data-original-width="518" height="108" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi5R6JZrqWegVUpja30x9EVdzrEbgew2TUzDCDe7_CYwhn-dtlQwQIocd0zKW2NYp7tfX7Gqm5heNl1g9XZtIHvniKrmQAsUOlSXWKGn_-900tmSFemLEpiWP0duogY1FWrXP_RTij5yQNc/s400/Screen+Shot+2017-11-15+at+15.39.13.png" width="400" /></a></div>
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
Göteborg liksom Stockholm lider av bostadsbrist. Megatrenden att folk flyttar till storstäder är påtaglig även i Sverige. Med kommentarer som "jag hade tur och gifte mig till ett förstahandskontrakt" förstår man hur situationen ser ut, se <a href="http://www.goteborgdirekt.se/nyheter/guide-sa-jagar-du-forstahandskontrakt-i-goteborg/repqbp!f60V288xVcEhhYcjSMe4w/" target="_blank">här</a>. Den aktuella statistiken från <a href="https://nya.boplats.se/om/nyheter/nyheter/statistiksept17" target="_blank">Boplats Göteborg</a> som är motsvarigheten till Stockholmsstads bostadsförmedling har i dagsläget över 210 000 personer som står i kö till en hyresrätt i Göteborg.<br />
<br />
Efter att ha fått feedback om min analys av Amhult 2 samtidigt som det råder förvirring på vissa forum ska jag förtydliga min syn på intäkter och kostnader i bolaget. Jag går uppifrån och ner genom att förklara de olika färgade fälten.<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhTsWFFU3dtjkcnd7UOmqpyPfbtFpnzLQ37cN8l_EAkfH1_oJ8bqS5ghBMO_Mv7vU9dsXNal0ecldag_H8chu7P8B5ASPc9NGnqFYm0hXyYpVlM5p5h4jPwMYoSozJQ38_tkSHaCkzkEEBa/s1600/Screen+Shot+2017-10-25+at+00.11.45.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="438" data-original-width="1207" height="145" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhTsWFFU3dtjkcnd7UOmqpyPfbtFpnzLQ37cN8l_EAkfH1_oJ8bqS5ghBMO_Mv7vU9dsXNal0ecldag_H8chu7P8B5ASPc9NGnqFYm0hXyYpVlM5p5h4jPwMYoSozJQ38_tkSHaCkzkEEBa/s400/Screen+Shot+2017-10-25+at+00.11.45.png" width="400" /></a></div>
<br />
I det gröna fältet på tabellen ovan är alla byggnader som redan är klara och har hyresgäster. Intäkterna baseras på Amhult 2s egna prognoser i värderingskalkylen (<a href="http://www.amhult2.se/finansiell-information/varderingar/" target="_blank">se länk</a> värdering 2016). Folktandvården flyttar in under Q1 2018 och är inte inräknade i dagsläget vilket innebär att vinsten kommer öka lite kommande år. Den röda markeringen är en byggnad som värderades till 20 Msek förra året när värderingen gjordes eftersom det blev klar i Q1 2017 Detta kommer påverka substansvärdet positivt vid årets värdering som genomförs i december. Den vita markeringen är en gissning från min sida då jag inte har hittat någon information om parkeringsplatsen så jag har medvetet satt en lite högre produktionskostnad som säkerhetsmarginal. I snitt har marknadsvärdet ökat med 54% sedan byggnaderna färdigställdes om man räknar på produktionskostnaderna.<br />
<br />
I de vita och blåa fälten har jag utgått från information som finns tillgänglig på Amhult 2s <a href="http://www.amhult2.se/finansiell-information/varderingar/" target="_blank">hemsida</a>. Där framgår det att:<br />
<br />
Produktionskostnaden är 22000 sek per m2 för boende och 14000 sek för handel och kontor.<br />
Driftkostnaderna är 400 sek per m2 för boende och 200 sek för handel och kontor.<br />
Intäkterna beräknas utifrån 1700 sek per m2 för boende, 2500 sek för handel och 1500 sek för kontor.<br />
<br />
Utifrån dessa nyckeltal har jag gjort mina beräkningar för produktionskostnader, driftkostnader och intäkter. Marknadsvärdet på de kommande byggnaderna har jag beräknat genom att ta den planerade produktionskostnaden och multiplicera med 1,5 då det är lite i underkant hur marknadsvärdet har utfallit historiskt sett i Amhult 2s produktioner.<br />
<br />
Det vita fältet i tabellen ovan är de två kvarteren som byggs just nu där den större av dem "Signalflyget 2" med 64 lägenheter och 57 parkeringsplatser ska vara klar om ett år och den lite mindre "Luftseglaren 2" med 36 lägenheter och 40 parkeringsplatser beräknas vara färdigställd under Q1 2019. Det innebär att Amhult 2 över en överskådlig framtid kommer ha intäkter på ca 42 Msek och driftkostnader på ca 8,5 Msek. Här är räntekostnaderna inte inräknade ska tilläggas.<br />
<br />
Om vi tittar några år in i framtiden så går det att räkna på hur det kommer att se ut när det är preliminärt klart 2021. Precis som tidigare har jag använt Amhult 2s egna information för att göra mina beräkningar i det blåa fältet i tabellen. Det är ännu inte bestämt i vilken ordning byggnaderna kommer uppföras men det har nämnts att S + T kommer vara kvarteret som är det sista som byggs klart.<br />
<br />
Risker:<br />
Det som skulle kunna hända är exempelvis att det är svårt att få tag på byggbolag vilket i så fall försenar projektet eller resulterar i höjda produktionskostnader.<br />
Räntorna i min kalkyl är satta till 2,5% det är inte omöjligt att räntorna stiger framöver vilket kan vara negativt för Amhult 2 då räntekostnaderna ökar.<br />
Marknadsvärdet kanske sjunker på byggnaderna vilket gör att det blir svårare att ta lån.<br />
Pengarna tar slut och bolaget måste göra en nyemission eller låna mer pengar.<br />
<br />
Slutsats:<br />
Det gula fältet är en sammanfattning hur det skulle kunna se ut 2021 om allt går som det är planerat. Intäkterna ligger på imponerande 100 Msek och driftkostnaderna inklusive räntor på ca 30 Msek. Är man pessimistiskt lagd kan man naturligtvis leka med siffrorna och sänka utfallet. Detsamma gäller för optimister som kan räkna med Skogens gård i sin kalkyl. Det går även att diskutera skuldsättningen på bolaget där 200 Msek endast skulle påverka utfallet och substansvärdet marginellt. Jag nöjer mig med att ha en positiv syn till både aktien och bolaget och låter framtiden utvisa vad det blir för utfall.<br />
<br />
Kolla gärna min tidigare analys av bolaget <a href="http://investeramiljoner.blogspot.se/2017/10/analys-amhult-2.html" target="_blank">här</a> och lämna gärna en kommentar hur du ser på Amhult 2s framtid.<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />Erik82http://www.blogger.com/profile/05874758781224653733noreply@blogger.com22tag:blogger.com,1999:blog-8898837338279829949.post-21729158563864151932017-10-05T22:25:00.000+02:002017-10-08T16:49:11.900+02:00Analys Amhult 2<br />
<div class="page" title="Page 11">
<div class="section">
<div class="layoutArea">
<div class="column">
<span style="font-family: inherit;">Bakgrund:</span><br />
<span style="font-family: inherit;">Amhult 2 har funnits på aktietorget sedan 2005 men de är först på senare år som det börja hända saker i bolaget. Det äger 44000m2 mark i Torslanda 15-20 min utanför Göteborg och har fram tills dagens datum färdigställt fyra stycken kvarter eller ca 1/3 del av projektet. </span><br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgXB_KfOEEBmYO7dexj81JmScrhBsnLnlZZRO0m_1GMwPt04gqM-cPNCbrjnv5i6G0vk02xF9zYHzg1jSmlUOWq1ljfZcWn9dB3JDQ95ToORjT_lXOvgucapHKTAu1wZpl0XkiHvzercQ-N/s1600/Screen+Shot+2017-10-05+at+16.44.55.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="706" data-original-width="763" height="370" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgXB_KfOEEBmYO7dexj81JmScrhBsnLnlZZRO0m_1GMwPt04gqM-cPNCbrjnv5i6G0vk02xF9zYHzg1jSmlUOWq1ljfZcWn9dB3JDQ95ToORjT_lXOvgucapHKTAu1wZpl0XkiHvzercQ-N/s400/Screen+Shot+2017-10-05+at+16.44.55.png" width="400" /></a></div>
<br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;">Bostadsmarknad:</span><br />
<span style="font-family: inherit;">De tre storstadsregionerna Stockholm, Göteborg, Malmö väntas fortsatt visa starkare tillväxt än övriga landet. Cirka 70% av den framtida
befolkningstillväxten i Sverige kommer att ske i de tre storstadslänen.
Fram till 2040 beräknas befolkningsmängden i dessa län uppgå till
ca 6,7 miljoner invånare vilket är en ökning med ca 1,6 miljoner invånare (NAI Svefa). Tittar man i närtid i specifikt Göteborg så planeras flera byggprojekt som ska vara klara till Göteborgs 400 års jubileum 2021 då 7000 nya lägenheter ska vara redo för inflytt. I Torslanda utanför Göteborg byggs det för fullt och det är ett populärt område att flytta till med både närhet till natur och stadslivet som har ca 30,000 invånare. Andra som uppför fastigheter och verkar i Torslanda är bl.a. JM, HSB och PEAB. </span><br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;">Byggprojekt:</span><br />
<span style="font-family: inherit;">De första fyra kvarteren har byggts av samma byggbolag Wästbygg AB som har hållit tidsramen bra. Just nu pågår det uppbyggnad av två nya kvarter som ska bli hyresrätter, byggnaderna L + M ska bli 64 lägenheter och 57 garageplatser vilka planeras att stå klara under Q4 2018. De kvarteret byggs av ett norskt börsnoterat bolag AF Bygg AB som verkar bra men de har inte haft något tidigare samarbete vad jag vet. Det andra kvarteret J ska bli klart Q1 2019 och är tänkt ska innehålla 36 </span><span style="font-family: inherit;">lägenheter och 40 garage platser. De som är ansvariga för de bygget heter RA Bygg AB och har bra omdömen på sin hemsida men inte beprövade av Amhult 2 tidigare. </span><br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjTY0t_LGclW1NOfObvfgoedrA8eP-d1Eu_TcjYEYUwCX7Ofr36h9jFMigUQFq5D5DplcwCggjMQydgBxa1HXEp5AY1NAyUvTzyIpnMZwonIDqIa7SVzHtSK8irSKdPb3w5mmQ5cgXWCRRh/s1600/Screen+Shot+2017-10-05+at+20.35.05.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="189" data-original-width="441" height="170" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjTY0t_LGclW1NOfObvfgoedrA8eP-d1Eu_TcjYEYUwCX7Ofr36h9jFMigUQFq5D5DplcwCggjMQydgBxa1HXEp5AY1NAyUvTzyIpnMZwonIDqIa7SVzHtSK8irSKdPb3w5mmQ5cgXWCRRh/s400/Screen+Shot+2017-10-05+at+20.35.05.png" width="400" /></a></div>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;">Intäkter:</span><br />
<span style="font-family: inherit;">För närvarande är O, P, N och K färdigbyggda och genererar 26,4 miljoner i intäkter löpande, till det kommer Folktandvården som flyttar in Q1 2018 i byggnad P.</span><br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;">När L, M och J är färdigställda kommer de enligt mina beräkningar bidra med minst 15,8 miljoner till. Det innebär 42 miljoner i intäkter med en slimmad organisation på för närvarande 7 anställda. </span><br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;">De resterande kvarteren som ännu inte påbörjats har jag ändå valt att räkna på utifrån den informationen som finns idag. I den blåa rutan nedanför har jag beräknat intäkterna utifrån att lägenheter genererar 1700sek/m2, kontor 1500sek/m2 och butiker och handel 2500sek/m2 samt garage 9600sek per plats och år. Marknadsvärdet idag för dessa byggrätter är 150 miljoner men kommer generera 61 miljoner om allting går enligt plan 2021. Det är totala intäkter på över 100 miljoner per år. </span><br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjcs8VU15M9QmZ5j6ZhVwTB4uqO5AI_gna-pNiMrpIdOi0PCYe2p8Fhr7x4PHFCYOd_kYfBkgp2ovpAB3XumnxrU5kGZu6L7DclmO6wxjqQ_6grM2GbHj8C3hBqmf0yTsxUhOzL68_XfhGj/s1600/Screen+Shot+2017-10-06+at+21.20.56.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="379" data-original-width="920" height="162" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjcs8VU15M9QmZ5j6ZhVwTB4uqO5AI_gna-pNiMrpIdOi0PCYe2p8Fhr7x4PHFCYOd_kYfBkgp2ovpAB3XumnxrU5kGZu6L7DclmO6wxjqQ_6grM2GbHj8C3hBqmf0yTsxUhOzL68_XfhGj/s400/Screen+Shot+2017-10-06+at+21.20.56.png" width="400" /></a></div>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;">Substansvärde:</span><br />
<span style="font-family: inherit;">Produktionskostnader och marknadsvärden i tabellen ovan har jag tagit från Amhult 2s <a href="http://www.amhult2.se/finansiell-information/varderingar/" target="_blank">hemsida</a> för en närmare granskning kolla framförallt Värdering 2016. De röda fältet, byggnad N var i värderingen från 2016 endast värderat till byggrätten på 20 Msek så som jag har uppfattat de. Här har jag i</span>stället för ortsprismetoden valt en kassaflödeskalkyl där framförallt hyror betraktas på den lokala marknaden vilket även går att hitta på deras hemsida. De gröna fälten i mitt excelark är mina lågt värderade marknadsvärde prognoser av kvarteren L + M och J som byggs i skrivande stund där jag helt enkelt har räknat produktionskostnaden gånger 1,5. Tittar man på produktionskostnaderna för kvarteren N, O och P så har de stigit mer än 50% när de har blivit uthyrningsbara. Utifrån dessa antaganden har jag kommit fram till substansvärdet för Q1 2019 minus företagets skulder där jag lagt på ca 40 Msek. Skulle skulderna öka tror jag att det jämnar ut sig själv mot marknadsvärderingen. <br />
<!--[if gte mso 9]><xml>
<o:OfficeDocumentSettings>
<o:AllowPNG/>
</o:OfficeDocumentSettings>
</xml><![endif]-->
<!--[if gte mso 9]><xml>
<w:WordDocument>
<w:View>Normal</w:View>
<w:Zoom>0</w:Zoom>
<w:TrackMoves/>
<w:TrackFormatting/>
<w:HyphenationZone>21</w:HyphenationZone>
<w:PunctuationKerning/>
<w:ValidateAgainstSchemas/>
<w:SaveIfXMLInvalid>false</w:SaveIfXMLInvalid>
<w:IgnoreMixedContent>false</w:IgnoreMixedContent>
<w:AlwaysShowPlaceholderText>false</w:AlwaysShowPlaceholderText>
<w:DoNotPromoteQF/>
<w:LidThemeOther>EN-US</w:LidThemeOther>
<w:LidThemeAsian>JA</w:LidThemeAsian>
<w:LidThemeComplexScript>X-NONE</w:LidThemeComplexScript>
<w:Compatibility>
<w:BreakWrappedTables/>
<w:SnapToGridInCell/>
<w:WrapTextWithPunct/>
<w:UseAsianBreakRules/>
<w:DontGrowAutofit/>
<w:SplitPgBreakAndParaMark/>
<w:EnableOpenTypeKerning/>
<w:DontFlipMirrorIndents/>
<w:OverrideTableStyleHps/>
<w:UseFELayout/>
</w:Compatibility>
<m:mathPr>
<m:mathFont m:val="Cambria Math"/>
<m:brkBin m:val="before"/>
<m:brkBinSub m:val="--"/>
<m:smallFrac m:val="off"/>
<m:dispDef/>
<m:lMargin m:val="0"/>
<m:rMargin m:val="0"/>
<m:defJc m:val="centerGroup"/>
<m:wrapIndent m:val="1440"/>
<m:intLim m:val="subSup"/>
<m:naryLim m:val="undOvr"/>
</m:mathPr></w:WordDocument>
</xml><![endif]--><!--[if gte mso 9]><xml>
<w:LatentStyles DefLockedState="false" DefUnhideWhenUsed="true"
DefSemiHidden="true" DefQFormat="false" DefPriority="99"
LatentStyleCount="276">
<w:LsdException Locked="false" Priority="0" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Normal"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="heading 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 7"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 8"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 9"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 7"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 8"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 9"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="35" QFormat="true" Name="caption"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="10" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Title"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="1" Name="Default Paragraph Font"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="11" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtitle"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="22" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Strong"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="20" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="59" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Table Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" UnhideWhenUsed="false" Name="Placeholder Text"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="1" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="No Spacing"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" UnhideWhenUsed="false" Name="Revision"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="34" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="List Paragraph"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="29" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Quote"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="30" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Quote"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="19" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtle Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="21" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="31" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtle Reference"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="32" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Reference"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="33" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Book Title"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="37" Name="Bibliography"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" QFormat="true" Name="TOC Heading"/>
</w:LatentStyles>
</xml><![endif]-->
<!--[if gte mso 10]>
<style>
/* Style Definitions */
table.MsoNormalTable
{mso-style-name:"Normal tabell";
mso-tstyle-rowband-size:0;
mso-tstyle-colband-size:0;
mso-style-noshow:yes;
mso-style-priority:99;
mso-style-parent:"";
mso-padding-alt:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt;
mso-para-margin:0cm;
mso-para-margin-bottom:.0001pt;
mso-pagination:widow-orphan;
font-size:12.0pt;
font-family:Cambria;
mso-ascii-font-family:Cambria;
mso-ascii-theme-font:minor-latin;
mso-hansi-font-family:Cambria;
mso-hansi-theme-font:minor-latin;
mso-ansi-language:EN-US;
mso-fareast-language:JA;}
</style>
<![endif]-->
<!--StartFragment-->
<br />
<div class="MsoNormal">
<o:p></o:p></div>
<!--EndFragment--><br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
</div>
<br />
<span style="font-family: inherit;">Aktien:</span><br />
<span style="font-family: inherit;">Det finns 6,847,533 aktier totalt där 2,025,000 är A-aktier och resterande B-aktier. Idag handlands aktien under substansvärdet som enligt Amhult 2s beräkningar är 74sek. Den 5/10 2017 handlas aktien till 67sek. Aktien har legat i en negativ trend sedan årsskiftet och gått ner från runt 90sek i januari tills dagens värde. Jag har svårt att tänka mig att aktiepriset kommer sjunka nämnvärt från dagens kurs. Om man kolla på närtiden så släpps Q3 den 2/11 och senast vid årsredovisningen tror jag att substansvärdet kommer värderas om i positiv riktning, vilket sker en gång per år från en extern firma. </span><br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;">Ledning/Styrelse:</span><br />
<span style="font-family: inherit;">Grundaren äger ca 40% av bolaget men 80% av rösterna. Hans svärdotter är VD och har gjort ett bra jobb tycker jag, en detalj är att hon tränar crossfit vilket jag överlag ser som något väldigt positivt. Dels kan man slappna av från arbetet på ett helt annat sett och sen tror jag att man lär sig att vara målmedveten. I Idrotter får man ingenting gratis utan man måste träna hårt för att uppnå resultat. </span><br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;">Framtiden:</span><br />
<span style="font-family: inherit;">Bolaget har som strategi att bygga två kvarter samtidigt som man projekterar ett tredje kvarter. Det håller även parallellt på med en detaljplan för Skogens Gård (se bilden högst upp i högra hörnet). Skogens Gård är 370 000m2 var av 200 000m2 är tänkt att bebyggas vilket är 4-5 gånger större än dagens projekt. I ett första skede har man dock sökt för att bygga 320 lägenheter där. Detta blir tyvärr först aktuellt om några år gissningsvis 2021 när Amhult 2 har som mål att vara klara med pågående projekt där utöver de två pågående kvarteren plus fem stycken kvarter till ska bebyggas. Sen måste detaljplanen även bli godkänd av kommunen då det idag är åkermark samt köpas loss från ett bolag som man samarbetar med och ingått ett avtal med att få köpa marken när/om den blir godkänd. </span><br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;">Risker:</span><br />
<span style="font-family: inherit;">Det är mycket som kan gå fel i byggbranschen men än så länge har Amhult 2 sköt sig exemplariskt. Ett oros moment från min sida är att de båda byggbolagen är obeprövade även om de har bra referenser så att det kan bli förseningar vilket skadar alla inblandade parter. En annan risk är huvudägaren som är 81 år gammal inte får möjlighet att se sitt livsverk bli färdigställt. Men det mest troliga där skulle jag gissa är att hans svärdotter som är Vd idag fortsätter på samma linje. Alternativt att någon ny storägare kommer in eller bolaget blir utköpt från börsen. Bolaget har bra soliditet men om något oförutsett händer finns det alltid en finansiell risk.</span><br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;">Nyckeltal:</span><br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg-tnaPME3bAfp2uNqHyCSRi-kcIHDvC7jLEICDgT2rGfxE7Rqq5bUs4K3OoS7IYLQU4dU7wCz42abOg0oVLS6VYJmCjH6gvLQkYcRta3MaoQgxwHO-ZkaqqWAyhXOcM-JTonoOvapoCMpW/s1600/Screen+Shot+2017-10-05+at+22.01.02.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="288" data-original-width="735" height="156" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg-tnaPME3bAfp2uNqHyCSRi-kcIHDvC7jLEICDgT2rGfxE7Rqq5bUs4K3OoS7IYLQU4dU7wCz42abOg0oVLS6VYJmCjH6gvLQkYcRta3MaoQgxwHO-ZkaqqWAyhXOcM-JTonoOvapoCMpW/s400/Screen+Shot+2017-10-05+at+22.01.02.png" width="400" /></a></div>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;">Analyser:</span><br />
<span style="font-family: inherit;">Det finns flera bra analyser om bolaget kolla gärna in <a href="http://snaljapen.se/2017/02/amhult-2-dolda-varden-med-potential.html" target="_blank">Snåljåpens hemsida</a> från början av året eller <a href="https://www.svd.se/det-finns-utvecklingspotential-i-amhult-2" target="_blank">SVD</a> som har gjort flera men den här är den senaste från den 31/8. Kan även rekommendera henriksons blogg <a href="http://henriksons.blogspot.se/2016/12/analys-amhult-2.html" target="_blank">här</a> och <a href="http://henriksons.blogspot.se/2017/06/uppdaterade-tankar-om-amhult-2.html" target="_blank">här</a> för en kompletterande bild av Amhult 2.</span><br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;">Slutsats:</span><br />
<span style="font-family: inherit;">Min syn på det hela är att det är väldigt låg risk till dagens kurs 67sek och en väldigt stor potential framförallt om detaljplanen för Skogens Gård blir godkänd. Trots att bolaget är litet så har de bevisat med de första fyra kvarteren att de är duktiga på att genomföra sin plan. Det har lyckats med en väldigt bra mix av butiker, parkeringsplatser och bostäder som är väldigt attraktivt i vilken stad som helst. Men som de själva nämner så sitter de på ett litet geografiskt guldkorn som de vill förvalta. Det står över 160 000 personer i bostadskön i Göteborg och Torslanda där Amhult 2 bygger är en populär stadsdel som växer fram. När efterfrågan är så hög på just hyresrätter kan man egentligen bygga vad som helst och folk vill flytta in. Men mitt intryck är att Amhult 2 skapar en genomtänkt produkt där de har ett öga för detaljer i allt från själva byggnaden och omkringliggande faciliteter till service delen med nyckelutlämning och informationsmötet för hyresgäster samt aktiv i debatten med infrastruktur i närområdet. Detta gör att jag sammantaget har en väldigt positiv bild både till bolaget och aktien. </span><br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"> </span><br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
</div>
</div>
</div>
</div>
Erik82http://www.blogger.com/profile/05874758781224653733noreply@blogger.com3tag:blogger.com,1999:blog-8898837338279829949.post-1400918159062341702017-09-26T18:21:00.000+02:002017-09-26T18:21:34.876+02:00Checklista för analys av aktiebolag
<!--[if gte mso 9]><xml>
<o:OfficeDocumentSettings>
<o:AllowPNG/>
</o:OfficeDocumentSettings>
</xml><![endif]-->
<!--[if gte mso 9]><xml>
<w:WordDocument>
<w:View>Normal</w:View>
<w:Zoom>0</w:Zoom>
<w:TrackMoves/>
<w:TrackFormatting/>
<w:HyphenationZone>21</w:HyphenationZone>
<w:PunctuationKerning/>
<w:ValidateAgainstSchemas/>
<w:SaveIfXMLInvalid>false</w:SaveIfXMLInvalid>
<w:IgnoreMixedContent>false</w:IgnoreMixedContent>
<w:AlwaysShowPlaceholderText>false</w:AlwaysShowPlaceholderText>
<w:DoNotPromoteQF/>
<w:LidThemeOther>EN-US</w:LidThemeOther>
<w:LidThemeAsian>JA</w:LidThemeAsian>
<w:LidThemeComplexScript>X-NONE</w:LidThemeComplexScript>
<w:Compatibility>
<w:BreakWrappedTables/>
<w:SnapToGridInCell/>
<w:WrapTextWithPunct/>
<w:UseAsianBreakRules/>
<w:DontGrowAutofit/>
<w:SplitPgBreakAndParaMark/>
<w:EnableOpenTypeKerning/>
<w:DontFlipMirrorIndents/>
<w:OverrideTableStyleHps/>
<w:UseFELayout/>
</w:Compatibility>
<m:mathPr>
<m:mathFont m:val="Cambria Math"/>
<m:brkBin m:val="before"/>
<m:brkBinSub m:val="--"/>
<m:smallFrac m:val="off"/>
<m:dispDef/>
<m:lMargin m:val="0"/>
<m:rMargin m:val="0"/>
<m:defJc m:val="centerGroup"/>
<m:wrapIndent m:val="1440"/>
<m:intLim m:val="subSup"/>
<m:naryLim m:val="undOvr"/>
</m:mathPr></w:WordDocument>
</xml><![endif]--><!--[if gte mso 9]><xml>
<w:LatentStyles DefLockedState="false" DefUnhideWhenUsed="true"
DefSemiHidden="true" DefQFormat="false" DefPriority="99"
LatentStyleCount="276">
<w:LsdException Locked="false" Priority="0" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Normal"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="heading 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 7"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 8"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 9"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 7"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 8"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 9"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="35" QFormat="true" Name="caption"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="10" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Title"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="1" Name="Default Paragraph Font"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="11" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtitle"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="22" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Strong"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="20" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="59" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Table Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" UnhideWhenUsed="false" Name="Placeholder Text"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="1" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="No Spacing"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" UnhideWhenUsed="false" Name="Revision"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="34" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="List Paragraph"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="29" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Quote"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="30" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Quote"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="19" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtle Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="21" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="31" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtle Reference"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="32" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Reference"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="33" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Book Title"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="37" Name="Bibliography"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" QFormat="true" Name="TOC Heading"/>
</w:LatentStyles>
</xml><![endif]-->
<!--[if gte mso 10]>
<style>
/* Style Definitions */
table.MsoNormalTable
{mso-style-name:"Normal tabell";
mso-tstyle-rowband-size:0;
mso-tstyle-colband-size:0;
mso-style-noshow:yes;
mso-style-priority:99;
mso-style-parent:"";
mso-padding-alt:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt;
mso-para-margin:0cm;
mso-para-margin-bottom:.0001pt;
mso-pagination:widow-orphan;
font-size:12.0pt;
font-family:Cambria;
mso-ascii-font-family:Cambria;
mso-ascii-theme-font:minor-latin;
mso-hansi-font-family:Cambria;
mso-hansi-theme-font:minor-latin;
mso-ansi-language:EN-US;
mso-fareast-language:JA;}
</style>
<![endif]-->
<!--StartFragment-->
<!--EndFragment--><br />
<div class="page" title="Page 1">
<div class="layoutArea">
<div class="column">
<span style="font-family: TimesNewRomanPSMT; font-size: 14pt;">Nyckeltal </span><span style="font-family: TimesNewRomanPSMT; font-size: 11pt;">Hur har det sett ut de </span><span style="color: #16191f; font-family: TimesNewRomanPSMT; font-size: 11pt;">senaste 5 åren? Vad är industri snittet?</span><br />
<span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;"><br /></span>
<span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">P/e-tal = priset på aktien delat i vinsten per aktier </span><br />
<span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">P/s = Priset per aktie delat i försäljning per aktie </span><br />
<span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">P/b = pris per aktie/eget kapital per aktie<br />
</span><span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Peg tal = pe talet/förväntat vinsttillväxt
</span><br />
<span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Roe = Vinst efter skatt/eget kapital<br />
</span><span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Hur hög är vinstmarginalen?<br />
</span><span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Direktavkastning = utdelning per aktie/aktie priset<br />
</span><span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Hur ser bolagets soliditet ut? Eget kapital/summa tillgångar
</span><br />
<span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;"><br /></span>
<span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 14.000000pt;">Ledning/storägare
</span><br />
<span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 14.000000pt;"><br /></span>
<span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Styrelse äger betydande andelar i bolaget. Vd äger minst två årslöner i bolaget. </span><br />
<span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="color: rgb(14.901960%, 14.901960%, 14.901960%); font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Finns det något konkret att säga om bolagets ledning?<br />
</span><span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Vilka tidigare meriter har Vd och styrelse?<br />
</span><span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">VD erfarenhet från flera branscher? = stort plus.
</span><br />
<span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="color: rgb(10.196080%, 10.196080%, 10.196080%); font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Hur ser ledningen/storägares bakgrund ut? Googla namn i kombination med termer som
bedrägeri, konkurs och konflikt för att skapa en bild.
</span><br />
<span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Drivs företaget av en ärlig och kompetent ledning/styrelse?<br />
</span><span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Finns det några nämnvärda större investerare i bolaget? Vad ser de i företaget? </span><br />
<span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="color: rgb(10.196080%, 10.196080%, 10.196080%); font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Har insiders främst köpt eller sålt aktier de senaste två åren?
</span><br />
<span style="color: rgb(10.196080%, 10.196080%, 10.196080%); font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;"><br /></span>
<span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 14.000000pt;">Konkurrenter/Marknadsposition/Sociala medier
</span><br />
<span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 14.000000pt;"><br /></span>
<span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Vilka är de tre största konkurrenterna?<br />
</span><span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Varför ser värderingen ut som den gör mot konkurrenterna i dagsläget?<br />
</span><span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Hur ser kostnaderna ut mot konkurrenterna?<br />
</span><span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Finns det några yttre hot mot företaget?<br />
</span><span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Hur starka är de i sin marknadsföring/sociala medier?<br />
</span><span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Jobbar influensers med dem?<br />
</span><span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Hur ser produktutbudet ut i jämförelse mot konkurrenterna?<br />
</span><span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Är kunderna nöjda? Jämfört med konkurrenter.<br />
</span><span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Ekosystem, patent, och unika positionsfördelar. Moat helt enkelt.<br />
</span><span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Hur värderas företaget av dess anställda/jobbsökande/studenter ur ett employer perspektiv? </span><br />
<span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Syns och presenterar företagets anställda på relevanta events (keynotes, meetups etc)?
</span><br />
<span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;"><br /></span>
</div>
</div>
</div>
<div class="page" title="Page 2">
<div class="layoutArea">
<div class="column">
<span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 14.000000pt;">Intäkter
</span><br />
<span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 14.000000pt;"><br /></span>
<span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">På vilket sätt tjänar bolaget pengar? Vilka är de tre största kunderna? </span><br />
<span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Har bolaget gått med vinst de senaste fem åren?<br />
</span><span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Bolaget har en stigande vinstmarginal. Om inte varför?
</span><br />
<span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;"><br /></span>
<span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 14.000000pt;">Framtiden
</span><br />
<span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 14.000000pt;"><br /></span>
<span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Hur ser bolagets framtidsutsikter ut nästa kvartal och om 2-3år?
</span><br />
<span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Finns det möjligheter att slå sig in på nya marknader?
</span><br />
<span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Hur mycket lägger företaget på utveckling av nya produkter/tjänster?
</span><br />
<span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Har bolaget ett linjärt eller cirkulärt tänk inför framtiden? (Blir viktigare med hållbart
företagande)
</span><br />
<span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Hur länge kommer dagens produkter/tjänster (dvs exklusive nyutveckling) vara relevanta? </span><br />
<span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Var i livscykeln befinner sig den underliggande tekniken som produkterna/tjänsterna bygger
</span><br />
<span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">på (early adopters/mainstream/legacy)?<br />
</span><span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Hur kommer företagets affärsmodell gynnas av en bred ekonomisk ned/uppgång? </span><br />
<span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Vad är det mest osannolika som kan hända?<br />
</span><span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Vad är det mest optimala som kan hända bolaget?<br />
</span><span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Är bolaget känsligt för förändringar? På vilket sätt?<br />
</span><span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Har bolaget haft någon </span><span style="color: rgb(10.196080%, 10.196080%, 10.196080%); font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">tillfällig svacka, hur har det löst de?<br />
</span><span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Delar bolaget ut pengar till aktieägarna idag/policy?
</span><br />
<span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;"><br /></span>
<span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 14.000000pt;">Kvartalsrapporter/Historik
</span><br />
<span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 14.000000pt;"><br /></span>
<span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Har du läst de åtta senaste kvartalsrapporterna? Anteckna de tre viktigaste punkterna i varje
kvartalsrapport.
</span><br />
<span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Hur har utfallet blivit mot prognoserna?<br />
</span><span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Har du kollat alla fotnoter i dessa rapporter? </span><br />
<span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Ser du något mönster i kvartalsrapporterna?
</span><br />
<span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;"><br /></span>
<span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 14.000000pt;">Tekniskanalys
</span><br />
<span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 14.000000pt;"><br /></span>
<span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Är pristrenden positiv eller negativ?
</span><br />
<span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Momentum, kursutveckling över 1,3, 6, 12 mån relativt börsen och relativt sektorn.
</span><br />
<span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Man kan använda MA200, trendkanaler, percentilkanaler för långa trenden och RSI och
liknande för korta trenden.
</span><br />
<span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;"><br /></span>
</div>
</div>
</div>
<div class="MsoListParagraph" style="mso-list: l0 level1 lfo1; text-indent: -18.0pt;">
</div>
<div class="page" title="Page 3">
<div class="layoutArea">
<div class="column">
<span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 14.000000pt;">Övrigt
</span><br />
<span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 14.000000pt;"><br /></span>
<span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Är aktien likvid?<br />
</span><span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Bolagets storlek?<br />
</span><span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Följer några analytiker bolaget?<br />
</span><span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Hur har utvecklingen av antal aktier varit? Split/återköp/emissioner?<br />
</span><span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Hade företaget saknats om det försvann?<br />
</span><span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Skulle jag köpa produkten?<br />
</span><span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Hur ser skatteverket på bolaget/ rest skatt?<br />
</span><span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Sjukskrivningar på arbetsplatsen? Mer mindre?<br />
</span><span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Kvinnor vs män? Procent i bolaget och ledning?<br />
</span><span style="font-family: 'CourierNewPSMT'; font-size: 20.000000pt;">o </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Skulle jag vara villig att investera en stor del att min totala förmögenhet i detta företag?
</span><br />
<span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;"><br /></span>
<span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;"><br /></span>
<span style="color: rgb(10.196080%, 10.196080%, 10.196080%); font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Checklistan är inspirerad av bland andra Peter Lynch, </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Philip A. Fisher, </span><span style="color: rgb(14.901960%, 14.901960%, 14.901960%); font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Mohnish Pabrai, Peter Thiel
och </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">bloggare så som </span><span style="color: rgb(10.196080%, 10.196080%, 10.196080%); font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Långsiktiginvestering, </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">Lundaluppen och Aktieingenjören med flera samt alla som
har medverkat i ”</span><span style="color: rgb(8.627451%, 9.803922%, 12.156860%); font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">MASTERMIND GRUPP FÖR INVESTERINGAR” </span><span style="font-family: 'TimesNewRomanPSMT'; font-size: 11.000000pt;">på Facebook. </span><span style="color: #1a1a1a; font-family: TimesNewRomanPSMT; font-size: 11pt;">För att göra era egna analyser kan jag rekommendera: Börsdata, Morningstar och nyemmisson.se som
verktyg utöver bolagens egna informationskanaler. Det finns även väldigt givande intervjuer av en
mängd bolag från exempelvis efn, kapitalmarknadsdagar, aktiespararna och finwire som oftast bara är
en googling bort. Jag hoppas att många kan dra nytta av ovanstående punkter när de gör sina analyser
som vi tillsammans har arbetat fram de senaste två veckorna. </span><span style="font-family: TimesNewRomanPSMT; font-size: 11pt;">Det är några som redan hört av sig vilket
jag tycker är jätte roligt och nämnt att de vill vara med när vi träffas ca en gång varannan månad och
diskuterar nya investeringar samt analyserar bolag tillsammans. Skulle du också vilja vara med i
Mastermind gruppen för aktie investeringar? Kontakta mig gärna på Facebook, den första träffen
kommer att vara i Stockholm under nästa månad och jag återkommer om tid och plats beroende på hur
många vi blir. Mvh Erik Schenkel </span><br />
</div>
</div>
</div>
Erik82http://www.blogger.com/profile/05874758781224653733noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-8898837338279829949.post-68296705752334072062017-09-08T00:47:00.000+02:002017-09-08T00:47:28.963+02:00The Dhandho Investor<div style="line-height: normal;">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhj-B7OPSGhKHGB9_LDIEX7dpoly2PoH0-tQ7AXIL2KPEFzikCez5bZHdqrtZMtDIfr4hAeyX79N291uDzMR-eZU8aKIxjyIeUk3Lb_ok-y4u_M-xI-NJ9MtojBmGKkDC6MutVXJLcalElS/s1600/Screen+Shot+2017-09-07+at+23.00.39.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="579" data-original-width="396" height="320" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhj-B7OPSGhKHGB9_LDIEX7dpoly2PoH0-tQ7AXIL2KPEFzikCez5bZHdqrtZMtDIfr4hAeyX79N291uDzMR-eZU8aKIxjyIeUk3Lb_ok-y4u_M-xI-NJ9MtojBmGKkDC6MutVXJLcalElS/s320/Screen+Shot+2017-09-07+at+23.00.39.png" width="218" /></a></div>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<span style="font-family: inherit;">Dhandho betyder värdeskapande med låg risk ungefär eller bara affärer på slang, så man kan tolka det lite som man vill. Pabrai själv har startat en fond med samma namn som har ungefär 400 familjers rikedommar som när boken skrevs 2007 var värd ca 300 miljoner dollar i sin portfölj. Han har specialiserat sig på att hitta företag som är undervärderade och ratas av Wall street för att de är osäkra. Pabrais syn på det hela är att han tar låg risk med osäker utgång men att det inte spelar roll var det blir för utgång eftersom han köper tillgången så billigt med en minimal risk för konkurs. </span><br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<ul style="box-sizing: border-box; margin: 0px; padding-bottom: 10px !important; padding-left: 18px; text-align: justify; width: 750px;">
<li style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 5px;"><span style="font-family: inherit;">Hög risk och stor osäkerhet. Inget för Dhandho-investerare.</span></li>
<li style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 5px;"><span style="font-family: inherit;">Hög risk och liten osäkerhet. Inget för Dhandho-investerare.</span></li>
<li style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 5px;"><span style="font-family: inherit;">Låg risk och liten osäkerhet. Detta är börsens favorit aktier med höga värderingar.</span></li>
<li style="box-sizing: border-box; margin-bottom: 5px;"><span style="font-family: inherit;">Låg risk, men stor osäkerhet. Här är Dhandho-investerarens favoritaktier.</span></li>
</ul>
<span style="font-family: inherit;">Om du undrar vem som betalar x antal hundra tusen dollar för en lunch med Warren Buffett så är han en av dem. Det finns en hel del Buffett fans där ute och Pabrai är definitivt top 10 av dessa. Han har analyserat och kopierat väldigt mycket bl.a. hur Buffett i sina tidigare dagar tog ingenting betalt för de första 6% i vinst per år men 25% av resterande vinst vilket är ett väldigt bra sett att ta betalt på för båda parter "win win". På de settet har både Buffett och Pabrai blivit väldigt förmögna. Som jag nämnt i ett tidigare inlägg när jag läste <a href="http://investeramiljoner.blogspot.se/2017/05/the-checklist-manifesto-av-atul-gawande.html" target="_blank">The checklist manifests</a> blev jag nyfiken av The Dhandho Investor i hopp om att hitta den ultimata checklistan men det ända författaren bjuder på är dessa sju punkter. </span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;">1. Förstår jag företaget mycket väl "cirkel of competence"</span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;">2. Förstår jag de inneboende värdena i företaget och hur de kommer utvecklas de närmaste åren?</span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;">3. Är de inneboende värdet rabatterat idag, minst 50%?</span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;">4. Skulle jag vara villig att investera en stor del att min totala förmögenhet i detta företag?</span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;">5. Är ner sidan minimal?</span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;">6. Har företaget en valgrav? </span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;">7. Drivs företaget av en ärlig och kompetent ledning/styrelse?</span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;">Är svaret ja på alla ovanstående frågor så investerar han oftast ca 10% av totala portföljen med en horisont på 2-3 år. </span><span style="font-family: inherit;">Han har sedan fonden startade snittat 25,8% trots att han efter finanskrisen hade några dåliga år. </span><span style="font-family: inherit;">Se även en mycket grundlig sammanfattning av </span><a href="https://www.aktiefokus.se/2013/06/the-dhandho-investor-av-mohnish-pabrai/" style="font-family: inherit;" target="_blank">aktiefokus</a>. Här är det även någon på twitter som har den bland sina top 10 böcker om investeringar se på bilden nedanför. </div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-size: large;">Betyg 4.5 av 5</span></div>
<div style="line-height: normal;">
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiQhLtDjV5fit6tDIdo8QaxVoLK5utPlg0UMz9HCESIJVNDMLwRlOEiAAEheu63lwjkQS6MFdb7JpzcoBlFbs2lgWlVgrbbj5p9c4M7xwGdTo_0efXoHmD9wkSm1JZkyEISnpCveZiurOFF/s1600/Screen+Shot+2017-09-08+at+00.37.26.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="486" data-original-width="370" height="320" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiQhLtDjV5fit6tDIdo8QaxVoLK5utPlg0UMz9HCESIJVNDMLwRlOEiAAEheu63lwjkQS6MFdb7JpzcoBlFbs2lgWlVgrbbj5p9c4M7xwGdTo_0efXoHmD9wkSm1JZkyEISnpCveZiurOFF/s320/Screen+Shot+2017-09-08+at+00.37.26.png" width="243" /></a></div>
<br /></div>
Erik82http://www.blogger.com/profile/05874758781224653733noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8898837338279829949.post-32831469809861814272017-08-23T01:17:00.000+02:002017-09-09T16:10:30.090+02:00Checklista Provide It<div class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<div style="text-align: left;">
<span style="font-size: 20.0pt;"><span style="font-family: inherit;">Ledning/storägare<o:p></o:p></span></span></div>
</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<div style="text-align: left;">
<br /></div>
</div>
<div class="MsoListParagraph" style="text-align: center; text-indent: -18pt;">
<div style="text-align: left;">
<span style="font-family: inherit; font-size: 20pt; text-indent: -18pt;">o<span style="font-size: 7pt; line-height: normal;"> </span></span><span style="font-family: inherit; text-indent: -18pt;">Styrelse
äger betydande andelar i bolaget.</span><!--[if !supportLists]--></div>
</div>
<div class="MsoListParagraph" style="text-align: center; text-indent: -18pt;">
<div style="text-align: left;">
<span style="font-family: inherit; text-indent: -18pt;">Två av fyra i styrelsen äger aktier och äger tillsammans ca 70%.</span></div>
</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<div style="text-align: left;">
<br /></div>
</div>
<div class="MsoListParagraph" style="text-align: center; text-indent: -18pt;">
<div style="text-align: left;">
<!--[if !supportLists]--><span style="font-family: inherit;"><span style="font-size: 20pt;"><span style="mso-list: Ignore;">o<span style="font-size: 7pt; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: normal; line-height: normal;"> </span></span></span><!--[endif]-->Vd
äger minst två årslöner i bolaget.<o:p></o:p></span></div>
</div>
<div class="MsoListParagraph" style="text-align: center; text-indent: -18pt;">
<div style="text-align: left;">
<span style="font-family: inherit;">Ja,</span></div>
</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<div style="text-align: left;">
<br /></div>
</div>
<div class="MsoListParagraph" style="text-align: center; text-indent: -18pt;">
<div style="text-align: left;">
<!--[if !supportLists]--><span style="font-family: inherit;"><span style="font-size: 20pt;"><span style="mso-list: Ignore;">o<span style="font-size: 7pt; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: normal; line-height: normal;"> </span></span></span><!--[endif]-->Finns
det några nämnvärda större investerare i bolaget?<o:p></o:p></span></div>
</div>
<div class="MsoListParagraph" style="text-align: center; text-indent: -18pt;">
<div style="text-align: left;">
<span style="font-family: inherit;">Nej.</span></div>
</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<div style="text-align: left;">
<br /></div>
</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<div style="text-align: left;">
<span style="font-size: 20.0pt;"><span style="font-family: inherit;">Intäkter/skulder<o:p></o:p></span></span></div>
</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<div style="text-align: left;">
<br /></div>
</div>
<div class="MsoListParagraph" style="text-align: center; text-indent: -18pt;">
<div style="text-align: left;">
<!--[if !supportLists]--><span style="font-family: inherit;"><span style="font-size: 20pt;"><span style="mso-list: Ignore;">o<span style="font-size: 7pt; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: normal; line-height: normal;"> </span></span></span><!--[endif]-->På
vilket sätt tjänar bolaget pengar?<o:p></o:p></span></div>
</div>
<div class="MsoListParagraph" style="text-align: center; text-indent: -18pt;">
<div style="text-align: left;">
<span style="font-family: inherit;">Bolaget utför digitala produktioner på webben och i mobilen och har över 100 olika kunder främst reklambyråer. </span></div>
</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<div style="text-align: left;">
<br /></div>
</div>
<div class="MsoListParagraph" style="text-align: center; text-indent: -18pt;">
<div style="text-align: left;">
<!--[if !supportLists]--><span style="font-family: inherit;"><span style="font-size: 20pt;"><span style="mso-list: Ignore;">o<span style="font-size: 7pt; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: normal; line-height: normal;"> </span></span></span><!--[endif]-->Bolaget
har gått med vinst de senaste fem åren.<o:p></o:p></span></div>
</div>
<div class="MsoListParagraph" style="text-align: center; text-indent: -18pt;">
<div style="text-align: left;">
<span style="font-family: inherit;">Ja.</span></div>
</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<div style="text-align: left;">
<br /></div>
</div>
<div class="MsoListParagraph" style="text-align: center; text-indent: -18pt;">
<div style="text-align: left;">
<!--[if !supportLists]--><span style="font-family: inherit;"><span style="font-size: 20pt;"><span style="mso-list: Ignore;">o<span style="font-size: 7pt; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: normal; line-height: normal;"> </span></span></span><!--[endif]-->Bolaget
har en stigande vinstmarginal.<o:p></o:p></span></div>
</div>
<div class="MsoListParagraph" style="text-align: center; text-indent: -18pt;">
<div style="text-align: left;">
<span style="font-family: inherit;">Nej. Bolaget har legat mellan 20% och 59% i vinst sedan 2012</span></div>
</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<div style="text-align: left;">
<br /></div>
</div>
<div class="MsoListParagraph" style="text-align: center; text-indent: -18pt;">
<div style="text-align: left;">
<!--[if !supportLists]--><span style="font-family: inherit;"><span style="font-size: 20pt;"><span style="mso-list: Ignore;">o<span style="font-size: 7pt; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: normal; line-height: normal;"> </span></span></span><!--[endif]-->Hur
ser bolagets soliditet ut? Kassa/skuldsättning. <o:p></o:p></span></div>
</div>
<div class="MsoListParagraph" style="text-align: center; text-indent: -18pt;">
<div style="text-align: left;">
<span style="font-family: inherit;">Mycket god, för närvarande 90%</span></div>
</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<div style="text-align: left;">
<br /></div>
</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<div style="text-align: left;">
<span style="font-size: 20.0pt;"><span style="font-family: inherit;">Konkurrenter/Marknadsposition<o:p></o:p></span></span></div>
</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<div style="text-align: left;">
<br /></div>
</div>
<div class="MsoListParagraph" style="text-align: center; text-indent: -18pt;">
<div style="text-align: left;">
<!--[if !supportLists]--><span style="font-family: inherit;"><span style="font-size: 20pt;"><span style="mso-list: Ignore;">o<span style="font-size: 7pt; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: normal; line-height: normal;"> </span></span></span><!--[endif]-->Vilka
är de tre största konkurrenterna?<o:p></o:p></span></div>
</div>
<div class="MsoListParagraph" style="text-align: center; text-indent: -18pt;">
<div style="text-align: left;">
<span style="font-family: inherit;">Om man tittar på börsen så har vi Hiq, eWork och Knowit som hyr ut it-konsulter. Provide It utför projekten på sitt/sina kontor istället.</span></div>
</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<div style="text-align: left;">
<br /></div>
</div>
<div class="MsoListParagraph" style="text-align: center; text-indent: -18pt;">
<div style="text-align: left;">
<!--[if !supportLists]--><span style="font-family: inherit;"><span style="font-size: 20pt;"><span style="mso-list: Ignore;">o<span style="font-size: 7pt; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: normal; line-height: normal;"> </span></span></span><!--[endif]-->Hur
ser värderingen ut mot konkurrenterna?<o:p></o:p></span></div>
</div>
<div class="MsoListParagraph" style="text-align: center; text-indent: -18pt;">
<div style="text-align: left;">
<span style="font-family: inherit;">Om man tittar på Hiq och Knowit så har de en vinstmarginal på 10% respektive 6% sen finns det väldigt många onoterade bolag som antingen är en mans it-konsulter eller lite större bolag. Om Provide It har löst sina problem som var av engångs karaktär de senaste två kvartalen tror jag att uppsidan kan vara stor till dagens värdering.</span></div>
</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<div style="text-align: left;">
<br /></div>
</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<div style="text-align: left;">
<span style="font-size: 20.0pt;"><span style="font-family: inherit;">Framtiden<o:p></o:p></span></span></div>
</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<div style="text-align: left;">
<br /></div>
</div>
<div class="MsoListParagraphCxSpFirst" style="text-align: center; text-indent: -18pt;">
<div style="text-align: left;">
<!--[if !supportLists]--><span style="font-family: inherit;"><span style="font-size: 20pt;"><span style="mso-list: Ignore;">o<span style="font-size: 7pt; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: normal; line-height: normal;"> </span></span></span><!--[endif]-->Hur
ser bolagets framtidsutsikter ut?<o:p></o:p></span></div>
</div>
<div class="MsoListParagraphCxSpFirst" style="text-align: center; text-indent: -18pt;">
<div style="text-align: left;">
<span style="font-family: inherit;">Mycket god, it sektorn är i ständig rörelse och växer. Bolaget har mycket återkommande kunder. Man planerar att öppna kontor i Oslo samt göra ett strategiskt förvärv innan nästa sommar. </span></div>
</div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="text-align: center;">
<div style="text-align: left;">
<br /></div>
</div>
<div class="MsoListParagraphCxSpLast" style="text-align: center; text-indent: -18pt;">
<div style="text-align: left;">
<!--[if !supportLists]--><span style="font-family: inherit;"><span style="font-size: 20pt;"><span style="mso-list: Ignore;">o<span style="font-size: 7pt; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: normal; line-height: normal;"> </span></span></span><!--[endif]-->Delar
bolaget ut pengar till aktieägarna idag/policy? <o:p></o:p></span></div>
</div>
<div class="MsoListParagraphCxSpLast" style="text-align: center; text-indent: -18pt;">
<div style="text-align: left;">
<span style="font-family: inherit;">Ja, bolaget har föreslagit en utdelning på 0.60 sek.</span></div>
</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<div style="text-align: left;">
<br /></div>
</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<div style="text-align: left;">
<span style="font-size: 20.0pt;"><span style="font-family: inherit;">Övrigt<o:p></o:p></span></span></div>
</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<div style="text-align: left;">
<br /></div>
</div>
<div class="MsoListParagraphCxSpFirst" style="text-align: center; text-indent: -18pt;">
<div style="text-align: left;">
<!--[if !supportLists]--><span style="font-family: inherit;"><span style="font-size: 20pt;"><span style="mso-list: Ignore;">o<span style="font-size: 7pt; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: normal; line-height: normal;"> </span></span></span><!--[endif]-->Har
du läst de åtta senaste kvartalsrapporterna?<o:p></o:p></span></div>
</div>
<div class="MsoListParagraphCxSpFirst" style="text-align: center; text-indent: -18pt;">
<div style="text-align: left;">
<span style="font-family: inherit;">De senaste tre sen de börsnoterades. </span></div>
</div>
<div class="MsoListParagraphCxSpMiddle" style="text-align: center;">
<div style="text-align: left;">
<br /></div>
</div>
<div class="MsoListParagraphCxSpLast" style="text-align: center; text-indent: -18pt;">
<div style="text-align: left;">
<!--[if !supportLists]--><span style="font-family: inherit;"><span style="font-size: 20pt;"><span style="mso-list: Ignore;">o<span style="font-size: 7pt; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: normal; line-height: normal;"> </span></span></span><!--[endif]-->Har
du kollat alla fotnoter i dessa rapporter?<o:p></o:p></span></div>
</div>
<div class="MsoListParagraphCxSpLast" style="text-align: center; text-indent: -18pt;">
<div style="text-align: left;">
<span style="font-family: inherit;">Ja.</span></div>
</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<div style="text-align: left;">
<br /></div>
</div>
<div class="MsoListParagraph" style="text-align: center; text-indent: -18pt;">
<div style="text-align: left;">
<!--[if !supportLists]--><span style="font-family: inherit;"><span style="font-size: 20pt;"><span style="mso-list: Ignore;">o<span style="font-size: 7pt; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: normal; line-height: normal;"> </span></span></span><!--[endif]-->Är
aktien likvid?<o:p></o:p></span></div>
</div>
<div class="MsoListParagraph" style="text-align: center; text-indent: -18pt;">
<div style="text-align: left;">
<span style="font-family: inherit;">Nej. Jag skulle gärna se att grundarna säljer av fler aktier för att få bättre likviditet i aktien.</span></div>
<br />
<div style="text-align: left;">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div style="text-align: left;">
<span style="font-family: inherit; text-indent: -18pt;">Detta inlägg är ingen köprekommendation, jag äger själv aktier i bolaget. </span><span style="font-family: inherit; text-indent: -18pt;">Gör din egen analys innan du investerar i olika bolag. </span></div>
</div>
<!--[if gte mso 9]><xml>
<o:OfficeDocumentSettings>
<o:AllowPNG/>
</o:OfficeDocumentSettings>
</xml><![endif]-->
<!--[if gte mso 9]><xml>
<w:WordDocument>
<w:View>Normal</w:View>
<w:Zoom>0</w:Zoom>
<w:TrackMoves/>
<w:TrackFormatting/>
<w:HyphenationZone>21</w:HyphenationZone>
<w:PunctuationKerning/>
<w:ValidateAgainstSchemas/>
<w:SaveIfXMLInvalid>false</w:SaveIfXMLInvalid>
<w:IgnoreMixedContent>false</w:IgnoreMixedContent>
<w:AlwaysShowPlaceholderText>false</w:AlwaysShowPlaceholderText>
<w:DoNotPromoteQF/>
<w:LidThemeOther>EN-US</w:LidThemeOther>
<w:LidThemeAsian>JA</w:LidThemeAsian>
<w:LidThemeComplexScript>X-NONE</w:LidThemeComplexScript>
<w:Compatibility>
<w:BreakWrappedTables/>
<w:SnapToGridInCell/>
<w:WrapTextWithPunct/>
<w:UseAsianBreakRules/>
<w:DontGrowAutofit/>
<w:SplitPgBreakAndParaMark/>
<w:EnableOpenTypeKerning/>
<w:DontFlipMirrorIndents/>
<w:OverrideTableStyleHps/>
<w:UseFELayout/>
</w:Compatibility>
<m:mathPr>
<m:mathFont m:val="Cambria Math"/>
<m:brkBin m:val="before"/>
<m:brkBinSub m:val="--"/>
<m:smallFrac m:val="off"/>
<m:dispDef/>
<m:lMargin m:val="0"/>
<m:rMargin m:val="0"/>
<m:defJc m:val="centerGroup"/>
<m:wrapIndent m:val="1440"/>
<m:intLim m:val="subSup"/>
<m:naryLim m:val="undOvr"/>
</m:mathPr></w:WordDocument>
</xml><![endif]--><!--[if gte mso 9]><xml>
<w:LatentStyles DefLockedState="false" DefUnhideWhenUsed="true"
DefSemiHidden="true" DefQFormat="false" DefPriority="99"
LatentStyleCount="276">
<w:LsdException Locked="false" Priority="0" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Normal"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="heading 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 7"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 8"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 9"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 7"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 8"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 9"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="35" QFormat="true" Name="caption"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="10" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Title"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="1" Name="Default Paragraph Font"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="11" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtitle"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="22" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Strong"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="20" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="59" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Table Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" UnhideWhenUsed="false" Name="Placeholder Text"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="1" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="No Spacing"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" UnhideWhenUsed="false" Name="Revision"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="34" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="List Paragraph"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="29" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Quote"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="30" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Quote"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="19" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtle Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="21" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="31" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtle Reference"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="32" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Reference"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="33" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Book Title"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="37" Name="Bibliography"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" QFormat="true" Name="TOC Heading"/>
</w:LatentStyles>
</xml><![endif]-->
<!--[if gte mso 10]>
<style>
/* Style Definitions */
table.MsoNormalTable
{mso-style-name:"Normal tabell";
mso-tstyle-rowband-size:0;
mso-tstyle-colband-size:0;
mso-style-noshow:yes;
mso-style-priority:99;
mso-style-parent:"";
mso-padding-alt:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt;
mso-para-margin:0cm;
mso-para-margin-bottom:.0001pt;
mso-pagination:widow-orphan;
font-size:12.0pt;
font-family:Cambria;
mso-ascii-font-family:Cambria;
mso-ascii-theme-font:minor-latin;
mso-hansi-font-family:Cambria;
mso-hansi-theme-font:minor-latin;
mso-ansi-language:EN-US;
mso-fareast-language:JA;}
</style>
<![endif]-->
<!--StartFragment-->
<!--EndFragment--><br />
<div class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<br /></div>
Erik82http://www.blogger.com/profile/05874758781224653733noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8898837338279829949.post-60196540395135352082017-07-13T06:30:00.000+02:002017-08-03T23:33:22.893+02:00Min ekonomiska resa 2001 - 2017Mina tidsperioder sedan gymnasiet<br />
<br />
<br />
<ul>
<li>2001 - 2005 ströjobbade i restaurang branschen och är glad för att jag har ett jobb lever i nuet.</li>
<li>2005 - 2009 läste olika kurser på universitet där jag började med konstvetenskap, idehistoria, idrottspsykologi som enstaka kurser. Mellan 2006 och 2009 tränade jag väldigt mycket långdistans löpning och tävlar på allt från 200m till marathon. </li>
<li>2009 - 2011 läste jag en ky utbildning där jag visste att det finns möjlighet att läsa vidare då de hade ett samarbete med Universitetet i Brighton.</li>
<li>2011 - 2012 Läste jag min kandidatexamen i <span style="background-color: white; color: #1d2129; font-family: "san francisco" , , "blinkmacsystemfont" , ".sfnstext-regular" , sans-serif; font-size: 12px; letter-spacing: -0.23999999463558197px;"> </span><span style="background-color: white;"><span style="color: #1d2129; font-family: inherit;"><span style="letter-spacing: -0.23999999463558197px;">International Hospitality Management på <span style="color: black; letter-spacing: normal;">Universitetet i Brighton</span>. </span></span></span></li>
<li><span style="background-color: white; color: #1d2129; letter-spacing: -0.23999999463558197px;"><span style="font-family: inherit;">2012 - 2017 Har jag lagt ner väldigt </span></span><span style="color: #1d2129; font-family: inherit;"><span style="letter-spacing: -0.23999999463558197px;">mycket energi och fokus på att minimera fasta kostnader för att kunna bygga upp en bra grund till en passiv inkomst.</span></span></li>
<li><span style="color: #1d2129; font-family: inherit; letter-spacing: -0.23999999463558197px;">2017 - 2018 Har jag ängnat mycket tid till att skaffa mig fördjupade kunskaper hur jag ska kunna kapitalisera mitt anskaffade värde för att bli förmögnare i framtiden. </span></li>
<li><span style="color: #1d2129; font-family: inherit; letter-spacing: -0.23999999463558197px;">2018 - 2020 Jobba hårt två till tre år till?</span></li>
</ul>
<br />
<span style="color: #1d2129;"><span style="font-family: inherit;"><span style="letter-spacing: -0.23999999463558197px;"><br /></span></span></span>
<span style="color: #1d2129;"><span style="font-family: inherit;"><span style="letter-spacing: -0.23999999463558197px;">Milstolpar</span></span></span><br />
<span style="color: #1d2129;"><span style="font-family: inherit;"><span style="letter-spacing: -0.23999999463558197px;"><br /></span></span></span>
<span style="color: #1d2129;"><span style="font-family: inherit;"><span style="letter-spacing: -0.23999999463558197px;"><br /></span></span></span>
<span style="color: #1d2129;"><span style="font-family: inherit;"><span style="letter-spacing: -0.23999999463558197px;"><br /></span></span></span>
<span style="color: #1d2129;"><span style="font-family: inherit;"><span style="letter-spacing: -0.23999999463558197px;">2009 Bestämde jag mig för att ta en Bachelor - resultat, hade det 3 år senare.</span></span></span><br />
<span style="color: #1d2129;"><span style="font-family: inherit;"><span style="letter-spacing: -0.23999999463558197px;"><br /></span></span></span>
<span style="color: #1d2129;"><span style="font-family: inherit;"><span style="letter-spacing: -0.23999999463558197px;">2012 Lovade jag min blivande fru (då förlovad) att vi tillsammans skulle spara 15 000 i månaden fast jag då inte visste hur. - resultat jag har sparat (vi har delad ekonomi) mellan 15 000 och 22 000 i </span></span></span><span style="color: #1d2129;"><span style="font-family: inherit;"><span style="letter-spacing: -0.23999999463558197px;">princip varje månad vilket har gjort mig till miljonär trots en del mindre bra investeringsbeslut i bagaget.</span></span></span><br />
<span style="color: #1d2129;"><span style="font-family: inherit;"><span style="letter-spacing: -0.23999999463558197px;"><br /></span></span></span>
<span style="color: #1d2129;"><span style="font-family: inherit;"><span style="letter-spacing: -0.23999999463558197px;">2014 Slutade skicka pengar/investera i Thailand och ville ha riskspridning av mina besparingar. Började intressera mig för aktier som investeringsform. </span></span></span><br />
<span style="color: #1d2129;"><span style="font-family: inherit;"><span style="letter-spacing: -0.23999999463558197px;"><br /></span></span></span>
<span style="color: #1d2129;"><span style="font-family: inherit;"><span style="letter-spacing: -0.23999999463558197px;">2017 Jag bestämmer mig för att läsa 50 böcker på ett år - resultat har inte sett utfallet ännu men jag känner mig gladare och smartare för varje bok jag läser, följer tidsplanen när ett halvår har gott. Vill att detta ska leda till en livslång kärlek till böcker där kunskap och utveckling är de som prioriteras.</span></span></span><br />
<span style="color: #1d2129;"><span style="font-family: inherit;"><span style="letter-spacing: -0.23999999463558197px;"><br /></span></span></span>
<span style="color: #1d2129;"><span style="font-family: inherit;"><span style="letter-spacing: -0.23999999463558197px;"><br /></span></span></span>
<span style="color: #1d2129;"><span style="font-family: inherit;"><span style="letter-spacing: -0.23999999463558197px;"><br /></span></span></span>
<span style="color: #1d2129;"><span style="font-family: inherit;"><span style="letter-spacing: -0.23999999463558197px;"><br /></span></span></span>
<span style="color: #1d2129;"><span style="font-family: inherit;"><span style="letter-spacing: -0.23999999463558197px;"><br /></span></span></span>
<span style="color: #1d2129;"><span style="font-family: inherit;"><span style="letter-spacing: -0.23999999463558197px;"><br /></span></span></span>
<br />
<br />Erik82http://www.blogger.com/profile/05874758781224653733noreply@blogger.com4tag:blogger.com,1999:blog-8898837338279829949.post-4007416597507635242017-06-03T00:43:00.000+02:002017-06-03T01:02:31.452+02:00The Strategic Dividend Investor<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjff8HeODWDl0xOEGcc8TUhSosyiSX00Tofl8HgWnlYpneGesZwuRu3dDTlKLdegOI9jIMknOjWPsCQjmTx8sXL_K_ss_A6QjSP7gtzVp-6kZJ7BKHodOFcbaIrqCe1CHpFCi-Bpe3hDzkR/s1600/Bok+22.PNG" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="1180" data-original-width="709" height="320" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjff8HeODWDl0xOEGcc8TUhSosyiSX00Tofl8HgWnlYpneGesZwuRu3dDTlKLdegOI9jIMknOjWPsCQjmTx8sXL_K_ss_A6QjSP7gtzVp-6kZJ7BKHodOFcbaIrqCe1CHpFCi-Bpe3hDzkR/s320/Bok+22.PNG" width="192" /></a></div>
<br />
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;">The Strategic Dividend Investor av Daniel Peris</span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;">Daniel är en fondförvaltare som har en investerings strategi som fokuserar på utdelning. Han citerar ofta Graham och även om Buffett inte pratar så mycket om utdelning så har han investerat väldigt mycket i bolag som delar ut mycket av sin vinst. Författaren nämner hur de senaste 25 åren har marknaden blivit mer och mer tillväxt orienterad främst i USA. Om stora företag inte delar ut en stor andel av sin vinst går det lätt att börja snegla på stora förvärv som historiskt sett inte har varit till aktieägarnas bästa. Självkart finns det undantag läs gärna </span><a href="http://investeramiljoner.blogspot.se/2017/03/atta-bocker-pa-tva-manader.html" style="font-family: inherit;" target="_blank">The Outsiders</a><span style="font-family: inherit;"> som tar upp detta ämne men genrelt sett är det inte aktieägarna som är vinnarna vid stora förvärv. Istället är det banker, jurister och revisorer som är de stora vinnarna vid stora transaktioner. Om en rådgivare skulle föreslå en högre utdelning finns det inte många utom aktieägarna som tjänar på det. Därför kommer det istället förslag på aktieåterköps program om ledningen har en bonus kopplad till vinst per aktie, förvärv om rådgivare vill tjäna pengar eller köpa eller sälja aktier för kortsiktiga vinster där den enda med garanterad vinst är de som får transaktionsavgifterna. I Boken rekommenderas en linje med 5% direktavkastning kopplad till en 5% tillväxt i bolaget du investerar i i den bästa av världar. På så sett har man investerat i ett stabilet företag med långsam tillväxt samtidigt som den höga utdelnngen teoretiskt sett borde motverka fallhöjden för aktien. </span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit; font-size: large;">Betyg 4 av 5</span></div>
Erik82http://www.blogger.com/profile/05874758781224653733noreply@blogger.com2tag:blogger.com,1999:blog-8898837338279829949.post-44876322551196388362017-05-31T07:00:00.000+02:002017-05-31T07:00:07.339+02:00Framtidens företagFöretag måste vara innovativt och det är bra att söka patent. Men patenten ska inte använts för att stämma konkurrenter. Patents kan användas vid samarbeten där man byter kompetenser med varandra. Det ända settet man borde skaffa sig konkurrensfördelar är att genom att utvecklas så snabbt att konkurrenterna inte hinner med. Kolla gärna in dokumentären nedan.<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<iframe width="320" height="266" class="YOUTUBE-iframe-video" data-thumbnail-src="https://i.ytimg.com/vi/SGJ5cZnoodY/0.jpg" src="https://www.youtube.com/embed/SGJ5cZnoodY?feature=player_embedded" frameborder="0" allowfullscreen></iframe></div>
<br />Erik82http://www.blogger.com/profile/05874758781224653733noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8898837338279829949.post-28831316892354162372017-05-30T06:30:00.000+02:002017-05-30T06:30:10.825+02:001700-talets miljonärer<span style="font-family: inherit;">Ekonomisk historia, i dokumentären </span><span style="background-color: white; font-family: inherit;">The Ascent of Money tar</span><span style="font-family: inherit;"> </span><span style="background-color: white;"><span style="color: #333333; font-family: inherit;">Professor Niall Ferguson oss genom den ekonomiska historien där många karaktärer tar extremt stora risker för att skapa sig en förmögenhet. Det är endast de som lyckas som står med i historieböckerna en av dessa är </span></span><span style="font-family: inherit;"><a href="https://en.wikipedia.org/wiki/John_Law_(economist)" target="_blank">John Law</a> som var en opportunist som efter att ha flytt från England hamnade i Amsterdam där det första aktiebolaget hade blivit en succé. Det Law tyckte var konstigt var att man inte skapade fler aktier eller i dagens värld splitade aktier eftersom det fanns så stor efterfrågan. Med sina nyvunna erfarenheter flyttade han till ett skuld satt Frankrike där han skapade ett liknade aktiebolag men där vem som helst som hade pengar kunde köpa aktier. För att göra en lång historia kort så skapades de först miljonärens i Frankrike på 1700-talet och med den explosionsartade aktiekursen sprack även den bubblan efter en tid i "</span><span style="background-color: white;"><span style="color: #222222; font-family: inherit;">The Mississippi Bubble". Namnet kommer från </span></span><span style="background-color: white; color: #222222; font-family: inherit;">Mississippi</span><span style="background-color: white;"><span style="color: #222222; font-family: inherit;"> som var Frankrikes handelspost där de tjänade pengar genom att frakta bland annat tobaksvaror till </span></span><span style="color: #222222; font-family: inherit;">Europa påse från Usa, Afrika och Asien</span><span style="font-family: inherit;">. Väldig lärorik och sevärd dokumentär.</span><br />
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<iframe allowfullscreen="" class="YOUTUBE-iframe-video" data-thumbnail-src="https://i.ytimg.com/vi/fsrtB5lp60s/0.jpg" frameborder="0" height="266" src="https://www.youtube.com/embed/fsrtB5lp60s?feature=player_embedded" width="320"></iframe></div>
<span style="font-family: inherit;"><br /></span>Erik82http://www.blogger.com/profile/05874758781224653733noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8898837338279829949.post-89616164833281477302017-05-27T06:30:00.000+02:002017-05-27T06:30:25.435+02:00Paypal Mafia och en checklista för startups<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh98rC_1cRVgJhtOJebWRNqxY0JJQKGDbg-Ytxi6RaNJW2Jpvoh_f8y2CAfVoCPfQEEOg3RyToCOFulzPH1-0im12fe6E28flYQnbkRX5n8ZrI5OHvH8FsA2Zgmzf3YffiSplDWHl4vHajz/s1600/bok0-1.JPG" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="1600" data-original-width="1200" height="320" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh98rC_1cRVgJhtOJebWRNqxY0JJQKGDbg-Ytxi6RaNJW2Jpvoh_f8y2CAfVoCPfQEEOg3RyToCOFulzPH1-0im12fe6E28flYQnbkRX5n8ZrI5OHvH8FsA2Zgmzf3YffiSplDWHl4vHajz/s320/bok0-1.JPG" width="240" /></a></div>
<br />
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;">Boken handlar om hur man gör teknologiska framsteg där Peter Thiel rekommenderar för att lyckas som Startup och få genomslagskraft bör uppfinningen vara minst 10 gånger bättre än befintliga produkter eller helst hittar på en helt ny produkt eller område. Författaren kritiserar hur dagens samhälle inte tänka lika stort som förr i tiden och även att skolor i allmänt inte bidrar särskilt mycket. Istället för att forma elever till att skapa nya saker och tänka stort så tränas unga människor till att springa i ett evighetshjul i dagens samhälle där små framsteg är målet. Exempelvis så får du inget extra för att läsa om något på samma område utan du betygssätes efter vilka frågor på provet du svara rätt på. Han delar även ut kritik till politiker som bara fokusera kortsiktigt på att bli omvalda istället för som på 50 och 60 talet där inovationskraften var högre och man tänkte stort och hade </span><span style="font-family: inherit;">långsiktiga planer, </span><span style="font-family: inherit;">exempelvis med att skicka folk ut rymden för att sedan kunna skicka folk till månen. Författaren som är grundare till bl.a. paypal tycker att det inte är bra med konkurrans eftersom det tar bort vinsterna i företagen och företagen fokuserar för mycket på sina konkurrenter genom både intern </span>konkurrens<span style="font-family: inherit;"> om befodringar och mot andra företag inom sitt område. Däremot ser han många fördelar med monopol där de får företagen som har ett monopol att kunna lägga mer tid på att utveckla nya tjänster eller produkter. Om man vill in på ett område som redan existerar idag borde man göra produkten minst 10 gånger bättre där tas exempel upp som amazon med oändligt många böcker mot en fysisk bokhandel eller ipad mot fumliga föregångare från exempelvis nokia som var obrukbara. En annan intressant reflektion från Thiel är att i Startups är det att föredrar små styrelser helst på tre personer eftersom det annars är för många viljor som ska tycka för att kunna gå vidare. </span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit; font-size: large;">Checklista för Startups:</span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;">Kommer företaget att finns kvar om 10-20 år?</span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;">Kommer företaget att kunna försvara sin marknadsandel om 10-20 år? </span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;">Har företaget identifierat en unik ide som ingen annan har upptäckt ännu?</span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;">Är det rätt timing att starta bolaget?</span></div>
<div style="line-height: normal;">
<br /></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;">Teknisk kunskap och andra kompletterande kunskaper är viktiga men:</span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;">Hur väl känner grundarna varandra och hur väl samarbetar teamet?</span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;">Har du rätt team?</span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;">Vem är det som juridiskt äger bolaget?</span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;">Vem leder bolaget på en daglig basis?</span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;">Vem är det som kontrollerar bolagets försäljning?</span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;">Är styrelsen mindre än 5 personer (3 är idealt)? </span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;">Hur är aktierna fördelade (helst ska det hållas hemligt för de anställda)?</span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;">Hur rekryteras ny personal (viktigt att det inte outsourcas)?</span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;">Vet du hur du ska skapa produkten och distribuerar den?</span></div>
<div style="line-height: normal;">
<br /></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;">Vilken är den viktigastes distributionskanalen (minst en måste funka bra)?</span></div>
<div style="line-height: normal;">
<br /></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;">Hur stor är världsmarknaden även om du börjar på en mindre marknad?</span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;">Hur är tillväxt strategien? </span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;">Vad gör att du kan konkurrera med din verksamhet mot kina?</span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;">Är det något annat bolag som gör samma sak?</span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit; font-size: large;">Betyg 5 av 5</span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div style="line-height: normal;">
<br /></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;"><br /></span></div>
Erik82http://www.blogger.com/profile/05874758781224653733noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8898837338279829949.post-43097823987700031862017-05-25T06:30:00.000+02:002017-05-25T06:30:25.048+02:00The Checklist Manifesto av Atul Gawande<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgQk8OqrTDl_qPmVjJ_X00r0LJ3HP6pp24K57WJVeqD_d3eT_uQOB6D1IXatAc9-5Ky7DDpyiDjtoUxJGzxI1Bok38bABip2LYZt52n5g9vybvon6k_U9CsawP8HFe2eCFVAKV_TsZJ40gw/s1600/bok2.JPG" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="1600" data-original-width="1200" height="320" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgQk8OqrTDl_qPmVjJ_X00r0LJ3HP6pp24K57WJVeqD_d3eT_uQOB6D1IXatAc9-5Ky7DDpyiDjtoUxJGzxI1Bok38bABip2LYZt52n5g9vybvon6k_U9CsawP8HFe2eCFVAKV_TsZJ40gw/s320/bok2.JPG" width="240" /></a></div>
<br />
<br />
<div style="line-height: normal;">
<span style="font-family: inherit;">Som titels namn handlar boken om samma ämne. Författaren tar upp betydelsen av checklistor i olika sammanhang exempelvis hur Boeing lyckades undvika konkurs under 1935 genom att börja med en checklista eftersom flygplanet var så avancerat att det var lätt att missa någontig om man inte följde checklistan. På andra områden inom sjukhus har sjuksköteskur anamat samma process i många år medans läkare ståt över detta. Men i början av 2000 talet provade en läkare att använda checklistor och resultaten var fantstiska. Efter det påbörjade han att informera andra sjukhus i Usa under flera år och någonting så enkelt som en pappersbit kunde rädda 1000-tals liv och spara 100 miljontals dollar. Vidare så används det flera lager av checklistor inom byggbranschen där man har ett körschema för när allting ska göras utöver de så finns det en expert checklista där upp till 16 olika områden diskutera när det inträffar oväntade situationer hur man ska lösa dessa innan man kan gå vidare och alla olika instanser ska bekräffta att projektet kan gå in i nästa skede. Ett sista lager är att om någon ser någonting ovanligt eller ett fel så kan man maila till ett speciellt konto där man tittar på problemet stora som små. Investeringskriterier som vi har i finansvärlden är det närmaste jag har kommit på en checklista. jag blir väldigt inspirerad av boken att göra den ultimata checklistan. Sen måste man naturligtvis även följa upp listan kontunuerligt och avväga om en investering ska göras även om inte alla riktlinjer passar in. Kortfattad i slutet av boken nämns tre olika investerare som använder sig att checklistor som det har gått väldigt bra för. En av dessa är </span><span style="color: #191919; font-family: inherit;">Mohnish Pabrai </span><span style="font-family: inherit;">som har skrivit boken </span><span style="color: #191919; font-family: inherit;">The Dhandho Investor: The Low-Risk Value Method to High Returns som jag ska ta och läsa framöver. Boken nämner att endast en av åtta investerare använder sig av någon form av checklista. Det gäller naturligtvis att göra en så effektiv och bra checklista som möjligt men det som investerarna i boken nämner som en fördel med en bra checklista är att det för dem gick mycket lättare att fatta investeringsbeslut där de tidigare hade en konsult som annalyserade olika investerigs möjligheter så var det nu mycket lättare att fatta egna beslut då det blev överskådligare. </span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="color: #191919; font-family: inherit;"><br /></span></div>
<div style="line-height: normal;">
<span style="color: #191919; font-family: inherit;"><span style="font-size: large;">Betyg 4 av 5</span></span></div>
Erik82http://www.blogger.com/profile/05874758781224653733noreply@blogger.com0